晨会纪要20210811
玉米：美玉米延续震荡 国内区间下移
1、外盘：美国天气预报显示，未来6-10天，美国玉米主产州气温偏高，降水量偏低，作物生长条件好于预期。USDA报告预测利好，调查显示USDA8月报告或将下调美国玉米单产预估，并下修巴西玉米产量前景。本周，美玉米优良率为64%，向上调整2个百分点，超出市场预期水平。
2、国内：国内现货整体持稳，山东深加工玉米收购报价涨跌互现，港口有价无市，现货市场成交清淡。7月下旬，河南发生严重洪涝灾害，农业遭受重创。河南政府新闻办发布数据显示，截至8月3日，河南省农作物受灾1470万亩，其中成灾970万亩，绝收570万亩.在新乡、鹤壁、焦作等受灾严重的地区，农民都在加紧恢复农业生产。对于之前洪涝严重的地区，农民积极排除田间积水、加紧补种作物，减少倒伏损失。按照目前东北及华北玉米生长及天气情况判断，8月7日立秋后丰产预期加强，华北新玉米上市期叠加陈粮结转库存压力还将持续增加。玉米1月合约因含有天气升水，价格压力短期还未兑现，但是随着时间的推移1月合约的价格压力将逐步显现。
3、期货：玉米及淀粉9月合约资金向1月转移，但1月合约多空参与积极性不高，双方仍处于僵持阶段。技术上，目前玉米1月合约受至于40日均线压力，中期指标延续弱势表现。
 
油脂油料：等待报告指引
1、周四晚间美国农业部8月供需报告。分析师们平均预期美国农业部（USDA）料将在月度供需报告中公布，美国2021年大豆产量料为43.75亿蒲式耳，预估区间介于42.73-44.5亿蒲式耳，USDA7月预估为44.05亿蒲式耳。美国2021年大豆单产料为每英亩50.4蒲式耳，预估区间在49.3-51.3蒲式耳，USDA7月预估为50.8蒲式耳。同时，分析师还平均预期，美国农业部（USDA）料将在月度供需报告中公布，美国2021/22年度大豆年末库存为1.59亿蒲式耳，预估区间介于1.15-2.36亿蒲式耳之间，美国农业部7月预估为1.55亿蒲式耳。我们预计单产50.4-51蒲间，旧作压榨或下调，给市场留下的是“美豆新作产量平稳、天气炒作空间期待下降”的预期，报告中性偏空。
2、周三中午MPOB报告。市场预计7月产量环比下降4%至153万吨左右，4月份以来最低水平，出口环比下降4.2%，库存攀升至十个月最高水平164万吨。关注数据结果，重点关注马棕产量。
3、豆粕方面，国内供需面明显改善。豆粕库存下降，当下需求和潜在需求大增，反映豆粕供需双向改善。再加上我国9月后大豆采购量不足，继续看好豆粕基差，维持月间价差正套思路。豆粕单边波动预计加大，暂时维持震荡思路。
4、油脂，棕榈油9月在逼仓。供需面变化不大，行情较为被动。油脂总库存下降，累库不理想。而需求方面，豆油表观消费量35万吨，为近三年平均水平。豆油供需维持偏紧、累库不理想的格局，豆油基差有望止降回升，我们看好后期的豆油基差、看好豆油的月间正套。单边方面，预计高位震荡，关注本周的MPOB供需报告和USDA 8月供需报告，市场对马棕产量和美豆的产量分歧或将得到指引。
 
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