2020年疫情下整个保险行业都受到了重大影响，业绩大幅下降，而中国平安尤甚，原因是中国平安主动进行全面代理人改革，为了提高代理人质量，大幅度削减了代理人数量，这有被动的因素也有主动的因素，混合起来，中国平安的业绩大幅下滑。

2021年中国平安业绩仍然没有太大的起色，主要前面两个因素的影响，尤其是疫情的影响在保险行业中的滞后反应。

2020年，在新冠肺炎疫情冲击下，公司传统代理人线下业务展业受阻 ；同时宏观经济和个人收入面临的不确定性增加导致客户对长期保障产品的消费支出暂时放缓，寿险及健康险业务新业务价值为495.75亿元，同比下降34.7%。公司敏捷响应，积极调整、优化产品策略，加大易于销售但价值率相对较低的线上简单产品推广力度，扩大客户资源储备，保持客户黏度。

疫情下，显然线上销售能力强的公司最受益，就像白电中的格力电器与美的集团，疫情中美的集团不但线上销售能力强，而且产品相对便宜，因此美的集团相对格力电器销售成果就好许多，于是格力电器后来就在董总的带领下加大了销售能力。

新业务价值就是新业务预期未来产生的税后利润折现值，简单理解就是新保单的利润 (考虑到通货膨胀，未来投资收益打折后才是当前价值)。它反映了一家寿险公司经营能力和业务拓展销售水平。未来新业务价值会逐步转换为公司的内涵价值。例如，10年分期交费的保单，年均保费为1万元，假设计算的新业务价值率 (新保单的利润率)为43%，那新业务价值为4300元。这表示首年收到保费1万元，10年将会收到保费共接近10万元，因为按退保率和续保率，需扣除部分。再考虑到销售了保单需要支付代理人佣金、公司运营办公费用，需要赔付客户和支付分红等，有各种费用，最后根据投资假设等和经验值精算，扣除费用，加上投资收益后，这份保单未来产生的税后利润按11%折现率折现到今年，就是4300元的税后利润。

中国平安新业务价值的下降意味着公司拓展销售水平的下降，疫情给中国平安带来沉重的打击。

渠道升级。平安寿险通过以营业部为核心的重点项目，结合“产品+” 体系等，驱动实现 “稳定队伍-健康队伍-三高队伍”三步走转型路径。目标未来2-3年，平安寿险代理人队伍坚持以质量为导向，建立稳定、健康、优质的百万代理人队伍，逐步提升三高代理人的占比。与此同时，平安寿险还通过数字化科技赋能，打造 “三好五星” 营业部新模式，来实现节约营业部经理90%的管理时间、提升营业部管理水平的目标 ；通过一体化智慧活动管理平台，打造注重 “细节” 与 “坚持” 的活动量管理新模式，来实现有效活动率及人均长险件数的提升 ；通过人工智能AskBob，打造百万量级的培训素材库，覆盖用户超80万人，人均使用频次高达每日6次以上，已成为代理人终身学习、再教育的智慧培训平台，促进代理人全面能力的提升。

中国平安不管是智慧城市、汽车之家还是平安好医生等都开始加入了大量科技成分，科技逐渐成为主流，人工智能将来会大大降低成本，中国平安未来很美好，我坚信。

代理人渠道经营情况。2020年，受新冠肺炎疫情影响，公司传统代理人线下展业受阻，叠加震荡的宏观环境下客户对长期期交保障型产品的消费支出暂时减缓，高价值保障型业务受到一定影响 ；代理人队伍管理、培训、触客难度增加，产能有所下滑。2020年代理人渠道实现新业务价值429.13亿元，同比下降37.1%。同时，目前国内线下大型活动举办依然受限，线下面对面拜访、销售承压，代理人渠道的新业务价值率54.9%，同比下降10.1个百分点。在疫情高峰期间，公司对代理人实施特殊考核政策稳定队伍，推出一系列队伍关怀、支持政策，保障疫情高峰期间代理人的权益和收入。2020年下半年，在有质量的人力发展策略指导下，公司恢复了代理人考核机制，淘汰低产能代理人。截至2020年12月末，平安寿险代理人规模较年初下降12.3%。此外，公司还维持严格的代理人招募标准，运用人工智能等技术加强代理人甄选，夯实代理人渠道基础管理 ；将科技与代理人招募、培训、客户经营等环节深度结合，支持并推广代理人队伍线上化经营，赋能代理人队伍发展。

代理人改革渠道成为拖累中国平安短期业绩的重要因素，改革带来短期的痛苦，但是长期看这是一次重要的升级机会，中国平安每次在关键时刻都会面临危机，过去的历史也证明每次危机对中国平安都是升级改造的新机会。

严格的考核机制一直是平安的内部竞争策略，这培养了一大批真正有竞争力的代理人队伍，同时，平安还运用人工智能加强代理人甄选，科技与平安现有机制的融合可能给平安带来新的升级机会。

这只是我的投资思考，请勿作为投资建议

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