今天锂电光伏半导体机器人领涨，资金继续流入政策扶持的高端制造。

白酒酱油旅游医疗领跌，消费股还在还去年抱团欠下的债。

领涨的板块两年前、去年、前阵子都分享过N次，跌够时会按摩，涨了就不想多说什么了。

长期看好的行业公司我会分享逻辑、列数据、算估值，看空也会直接说出自己观点，不会怕得罪人到哪都是一顿吹。如果想吸粉，无脑去吹些大白马保证粉丝比现在多得多。

我手写我心，我的投资笔记我做主。今天主要聊下白酒，不是在这个时候落井下石哦，主要昨天看空白酒叒一次被白酒粉丝DISS后，收到不少消息问白酒能不能抄底，要不要割肉等等。大家有分歧很正常，我观点肯定也不少错的，就算被打脸也是提高认知的过程，借机交流记录下。

去年底开始看空白酒，年初一直在说小心抱团股崩盘的风险。这半年多DISS过我的几乎全是赔钱的白酒粉丝，都喜欢听好听的，去年底追涨白酒时听得进去了话也不会被套好么，现在听得进去大概率也不会踏空后面行情。

最近科技和白酒跷跷板效应明显，已经成为了对手盘，仿佛身处零和市场。有人说白酒估值高，芯片锂电光伏估值就不高了么？亲，估值每个行业都不一样的好么？怎么不考虑科技的技术壁垒、全球空间和行业增速呢？20年前美国科技股一样估值很高，未来几年锂电增速35%你比的了么？储能不少公司每年60%增速你信么？

当然个人不建议追涨部分估值过高、涨幅过大的科技股，也不建议现在抄底估值仍然较高的白酒，两者都一样，轻则浪费时间，重则继续赔钱。

白酒行情持续了整整七年。

13年被错杀严重低估，估值修复涨了3年，15年5000点时行业PE从8.7涨到24。

17年起内外资拥抱核心资产再涨3年，20年遇疫情全球放水，特殊时期资金追求确定性继续抱团，终于在把估值抬高到泡沫化。PE从5000点的24抬高到3000点的63。

整整七年间都在不断拔高估值，投资者享受了七年的戴维斯双击。

我也遗憾过自己一直等跌够再买而错过白酒。无论13发现黄金坑、还是17做多核心资产，甚至20放水后进行投机，我都非常佩服他们的远见。但是从去年底开始，太贵就是原罪，连半导体和医美我都阶段性黑过，你白酒黑不得么？

过去十年间板块PE中值为24，现在仍高达46，高于90%时间。这时候你指望赚到什么钱？

下有天量获利盘随心情止盈，上有天量套牢盘站岗等待解救。主力不割韭菜改当雷锋？

前有疫情向好货币政策收紧预期，后有美元加息全球资本大幅回流。估值不降还能提升么？

这半年和白酒粉丝BATTLE的过程中，我也不断关注几大公司的产能和经营规划，利润增速可能也就15-20%吧？业绩增速能跑赢估值降幅？

看估值历史最高位、看业绩增速还不够、看技术才画完头部，看情绪多头没死透。

所以个人对近期判断是，会有反弹但只是回光返照，能涨过头就可能跌过头，大概率会横盘消化，只有极个别公司小概率创新高。

如果打算左侧建仓，作为长期资产配置抵御通胀跑赢理财产品，我只看好茅五泸。白酒有两种，茅五泸和其他。关注茅五泸近两年规划，对应明后年业绩PE已跌至20-30区间，继续大幅下跌空间不大，长期看应该会慢慢涨。

综合考虑永续经营、品牌溢价、抗通胀属性等利多因素，茅五泸15%左右的增速配得上长期保持20-30的估值。而其他三四线白酒可能这两年业绩会高些，但是持续性太差，长期看市场份额会进一步向高端白酒集中。

一、白酒消费群体减少。现在喜欢喝白酒的年轻人越来越少，00后更喜欢奶茶剧本杀。也咨询过身边一些体制内40-60岁的前辈，普遍表示现在年轻人不像他们以前那么拼了，酒也不喝。他们现在也更多只是偶尔小聚，工作上和乙方更是饭都少吃，下去检查时反而多些，但各种文件出台后也喝的少多了。

二、高端品牌渗透率提升。18大后，高端白酒消费场景已从公务接待转为商务接待，经济高速发展带动了白酒消费，随着生活水平不断提高，高端白酒也逐步进入普通老百姓家中，这两大消费场景都符合少喝酒、喝好酒的特征。这几年连我每年都会买一箱茅台孝敬老人，更别说那些做生意的有钱人了，随着中产比例增加，高端白酒消费力也会进一步提升。

想说的说完了，国酒茅台我永远不敢黑，奢侈品+金融属性就是涨到4000一瓶我相信需求同样很大，但投资再好公司也要有个好价格呀。

以后白酒尽量不提了，同类问题也懒得回复了。中国经济转型大趋势下，坚定做多中国，未来还有无数拥抱价值成长的机遇，有这时间不如多拓展自己的能力圈。

PS，五粮液也黑一下。几个月前去酒厂参观，大门口和酒圣山前的洋人雕像是什么鬼？老外又不喝白酒，不伦不类的，一点没感受到传承千年的白酒文化。希望年轻的邹总能给五粮液带来新气象

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