腾讯，乃是很多人心中的股王，很多人心中的伟大企业。而我一直对这个持保留甚至否定态度，也一直很想说说我心中的腾讯到底是什么样子的。但是，我知道，写完这个文章，必然会掉粉1000人以上。更有可能，会被雪球关小黑屋或者开除户籍。甚至可能有人会拿刀子砍我或者把我拉进公安局。今天在网上骂了几句“精神鸦片”，就掉了几十个粉了。但我还是忍不住，说说我心中腾讯。

我把腾讯的主营业务分为三块：游戏、社交、金融与风险投资。

（一）游戏，无疑是腾讯最赚钱的业务，也是几个业务中，唯一赚真钱的业务。与其说腾讯是一个互联网平台公司，不如说它是一个游戏公司。游戏业务，现金流好，无欠费。各种充值、买装备等等，收到的都是白花花的银子。然而，就是这个举足轻重的业务，却一直都是暗流涌动。

玩过游戏的人都知道，游戏是有偏好的。各人有各人的喜好，有人喜欢玩王者荣耀，而有人却喜欢玩三国志。同时，游戏是有保鲜期的，一个人不可能长期一直玩一个游戏，这样会有厌烦感。所以，作为游戏公司，就如拍电影一般，必须时刻有新的产品推出来。但是，每个新产品推出来，却面对着重大的风险和不确定性，就是市场接受度。所以，即使行业不受到任何政策打击，游戏行业本身就是一个不确定性非常大的行业。

再说目前腾讯的游戏面临的政策风险。１）反垄断风险，根据某报道所说，２０２０年腾讯游戏的营业收入占到了整个行业营业收入的５４％，超过了５０％，这是否会触及反垄断？这个真不好说。２）对青少年管控的风险。一两年前，曾经有一次关于王者荣耀的讨论，之后，就是腾讯被迫作出了对青少年的一些限制。但是，目前看，限制显然不到位，效果非常差。腾讯在应对上级主管部门要求的时候，显然也留了很多漏洞，既忽悠了上级部门，又可以继续把黑手伸向青少年。今天，“精神鸦片”一文，犹如当年虎门销烟一般，震撼全国人民的心，文章数据充分，字字到肉，确实是一篇少见的好文章。然而，几个小时后，文章不见了。后面到底发生了什么，我们不深入讨论，有人的地方就有江湖。再看接着腾讯随后发布的整改意见，显然没有任何诚意。就拿小学生工作日玩游戏时间从1.5小时降到1小时这点，就完全没有诚意。小学生，从早上8点到下午5点上课，刨去晚上9小时的合理睡眠时间和中午的吃饭小憩时间，剩下的能够好好支配的就是下午5点到晚上10点的5个小时。这5个小时扣除吃饭洗澡1个小时、课外运动1个小时（最低课外运动配置了），还剩三个小时。三个小时还要做作业，即使完成作业，也所剩无几。难道腾讯想把这三小时作业时间也挤压出来让孩子们玩游戏吗？我觉得真正有诚意的整改方案，至少是禁止中小学生在工作日玩游戏。所以，面对一份如此没有诚意的整改方案，后续继续遭到政策打压，肯定是必然的。3）迷恋游戏，影响生娃，这个是关系到中华民族命根子的事情。所以，以后会怎么对待这个行业，真不好说。

（二）社交。社交主要是QQ和微信。光是QQ和微信，本身是不赚什么钱的，主要赚钱的手段是，依赖于QQ和微信的流量，去推进游戏和金融业务的开展。游戏业务，上面已经分析了。金融业务后面接着说。所以，QQ和微信的价值在于，帮助游戏和金融两个板块赚钱。然而，如果当游戏和金融板块受到冲击的时候，QQ和微信的价值又在哪呢？

（三）金融和风险投资。

先说风险投资。腾讯目前投资了很多不盈利的互联网公司。我不知道腾讯对于这些公司是按照什么原则去记列业绩的。如果按照权益法，那就真的完蛋了。腾讯要在这些公司赚钱，唯一的办法就是让这些企业上市。上市后，享受了股价的溢价，可以完美化解风险。然而，随着互联网经济的红利走向结束，这些上市公司的股价也会大跌，没有上市的企业将可能胎死腹中。所以，腾讯的这些股权投资，是实实在在的高风险投资，确定性非常差。

金融，主要是依赖于微信支付派生出来的各种金融活动，包括信贷、支付、理财等等。然而，这些业务在过去几年由于监管确实，导致其野蛮生长，赚取了钻空子的钱。随着监管一碗水端平、数字人民币的推出，未来依赖于微信支付的所谓闭环私币生态圈，将面临着土崩瓦解的风险。当一个养圈被破圈后，圈里还有羊吗？

另外，让我对这个公司持怀疑态度的原因还有，这个公司一向分红非常吝啬。作为股东，除了靠别人用更高价买其持股赚钱外，想从公司赚点钱，真是天方夜谭。21元买长江电力套住了，每年还有7毛，且越来越多的分红可以过日子；700元买的腾讯套住了，靠什么过日子？估计也只能等某一天，有人用701元从手中买去股票才能过日子了。

所以，一个没有社会责任的企业、一个确定性如此差的企业，我不知道何来伟大？

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