7月苹果10合约呈现震荡下行走势。苹果市场供需预期在本月仍然未见大的波澜，新季苹果初产预期良好形成了期价上方的坚定压力，月初的时候期价在6300附近遭遇阻碍，叠加库存苹果在销售窗口有限的压力下，产区被动降价销售的意愿增强，给现货市场带来压力的同时，也拖累期货价格，此外，时令水果供应丰富，进一步压制苹果销售价格，苹果期价跟随偏弱运行，整体市场利多匮乏的背景下，苹果10合约本月最终以下跌收尾。

展望8月苹果市场，关注点在于早熟苹果的上市情况，供应端扰动有限VS时令水果施压消费的背景下，苹果价格预期继续承压表现，不过早熟苹果成交表现良好或对苹果市场形成间接支撑，苹果10合约预期继续在5800-6400区间运行，操作方面建议关注逢高做空思路为主。

第一部分7月市场行情总结

1.1 期货市场行情总结

图 苹果10合约日K线图

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数据来源：wind 方正中期研究院整理

苹果10合约7月份呈现震荡下行走势，整体在5850-6350区间运行。苹果市场供需预期在本月仍然未见大的波澜，新季苹果初产预期良好形成了期价上方的坚定压力，月初的时候期价在6300附近遭遇阻碍，叠加库存苹果在销售窗口有限的压力下，产区被动降价销售的意愿增强，给市场带来情绪施压的同时，也拖累期货价格，此外，时令水果供应丰富，进一步压制苹果销售价格，苹果期价跟随偏弱运行，整体市场利多匮乏的背景下，苹果10合约本月最终以下跌收尾。

1.2 现货市场行情总结

7月苹果现货价格呈现稳中偏弱态势。随着时令水果供应不断增加以及种类不断丰富，苹果销售进入淡季，山东库存压力明显的背景下，苹果价格被迫下滑，本月呈现下跌走势，陕西库存压力相对较轻，价格以稳为主。卓创资讯的数据显示，7月30日山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格2.15元/斤，较上月底（6月30日）的2.4元/斤下降0.25元/斤。7月30日陕西洛川纸袋富士70#以上货源交易加权平均价格2.65元/斤，持平于上月底（6月30日）的2.65元/斤。



第二部分 苹果市场供应情况

山东苹果高库存压力明显，新果产区天气干扰有限。8月苹果市场的供应端依然围绕库存苹果和新季苹果产量预期展开。冷库苹果供应进入尾声，库存压力有所减轻，但是尚未消失，情绪影响仍然延续。卓创资讯的统计数据来看，截至7月29日，全国苹果库存量为198.07万吨，略高于去年同期的156.65万吨，依然为历史同期最高水平。新季苹果进入套袋生长期，初步产量预估落定，稳产的概率增加，7月产区天气虽有干扰，但是整体影响有限，整体产量预期较前期变化不大，8月新季苹果延续套袋生长，天气干扰仍存，不过影响力度预期有所减弱。整体来看，冷库苹果的情绪施压仍在，新季苹果天气干扰力度下降，8月整体供应端预期稳中偏弱态势。

2.1 冷库苹果库存情况

冷库苹果绝对压力有所减轻，山东压力凸显加剧了向盘面的传导。7月份以来，旧果清库压力明显增加，产区的出货意愿维持高位，不过下游需求未见大幅提升的情况，被动出货的效果有限，仍然未能消耗掉前期的累积量，当前的库存量仍然是近五年同期的高位水平。卓创咨讯的数据显示，截至7月29日，全国苹果库存量为198.07万吨，相比去年同期的156.65万吨高41.42万吨。分地区来看，山东地区出货压力高于陕西地区，整体符合贸易习惯，不过考虑山东地区现货价格更加接近盘面的情况下，山东地区的库存施压对盘面传导可能会更加明显。截至7月29日，山东苹果库存量为127.45万吨，高于去年同期的103.5万吨，陕西苹果库存量为22.97万吨，高于去年同期的19.1万吨。

图 全国苹果库存



数据来源：卓创资讯，方正中期期货研究院整理

2.2新季苹果产量预期

8月新季苹果延续套袋生长，天气干扰力度预期有所下降。今年由于人工紧张以及天气因素干扰，产区套袋时间有所拉长，6月底产区新果套袋才陆续结束，套袋的结束也意味着苹果初产的落定。各方调研信息来看，山东地区今年表现有一定幅度的减产，不过整体产量以稳为主。我的农产品(000061,股吧)网预估，2021年陕西地区苹果产量为1036万吨，去年为967.7万吨，2019年为1135万吨；2021年山东地区苹果产量为909万吨，去年为1037万吨，2019年为950万吨，全国苹果产量为4030-4060万吨，去年为3959万吨，2019年为4242万吨。苹果行业协会6月18日公布的信息显示，山东全省主要产区苹果套袋数量比去年减少17.3%。其中沂蒙区域减少14%（蒙阴减少30%，沂源减少10%）；烟台市减少12.5%左右（烟台西部基本不减少或略增，但自西往东减少比例逐渐加重30%左右）；威海市减少38.8%。8月产区苹果将延续套袋生长，该阶段对于天气的敏感度有所下降，天气对于产量预期的干扰力度有所下降，整体预期以稳为主。

（来源：和讯金融）

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