隔夜市场，焦煤JM2109合约震荡上行，现货价格继续上涨。煤矿产地当前的超产查处十分严格，太原等地区的部分煤矿仍处于一个待复产状态，短期供应释放十分有限。下游焦企虽有限产，但是对于焦煤的需求仍在。短期焦煤偏紧局面暂时难以缓解，部分煤种有进一步推高可能。

7月28日，国内商品期市大面积上涨，其中焦煤主力升破2200元关口，续创历史纪录新高。截至午间收盘，焦煤期货主力合约涨2.0%，报2197元/吨。

今日，山西炼焦煤市场全天延续上涨态势，日前河北、河南及山西地区因降雨影响，部分煤矿开工及运输均有受限，然当前主产地因安全及环保检查影响，复产不及预期，且山东地区主流大矿以保电煤为主，叠加内蒙地区月底煤票紧缺，煤企产量供应有限，煤矿厂内优质资源多无库存，多以前期订单为主，个别订单较多的煤企对焦企发运稍有减量，其中山西地区煤矿产量整体偏低，同时，焦钢企业需求尚可，支撑价格仍有上调预期，安泽地区主焦煤更是上调至历史新高 

焦煤观点：

1、基本面：区域性供应相对紧张，蒙煤的增量受到疫情影响，区域性供应相对紧张，支撑依旧偏强；偏多

2、基差：现货市场价1960，基差-193.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存729.10万吨，港口库存453万吨，独立焦企库存740.22万吨，总体库存1922.32万吨，较上周减少53.61万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

结论：虽有粗钢压减产量政策影响，下游谨慎采购，由于供应矛盾并未根据解决，焦煤在调整后将有支撑，保持相对偏强运行，后续仍关注供应恢复情况。

国投安信期货认为，七一后煤矿生产仍未完全恢复，电煤紧张也导致跨界配焦煤供应稍有转向发电分流。蒙煤通关恢复后回到150车附近，后续能否放量还有待观察。国内焦煤现货仍处于供应紧张状态，整体来看，盘面锚定国产中硫主焦价格贴水修复基本完成，但可交割货源太少，预计近月期价仍然震荡偏强运行。