PTA量价齐升 空配角色彻底转换？
发布时间：2021-7-6 08:58阅读：240
问一问
1. 就PTA期货今日（7月5日）表现做一评价,如何看待PTA量价齐升？
“投产高峰年”、“社会库存巨大”、“空头配置为主”，成了PTA这两年的标签，加工差低位运行，价格走势一直以被动跟随原料为主，市场气氛也以不温不火为主，偶尔爆发多为短期表现。但6月底以来，PTA多次领涨，一度成为市场的焦点，7月初又转弱，市场对其不免又失望。今日，整个化工品市场都在上涨，PTA再度量价齐升，领涨化工板块。从市场消息看，上周临近周末华东一套250万吨的装置检修，意味着市场供应收紧，促使价格上涨。
2. 随着PTA放量上涨，PTA合约9-1出现了结构改变，结构的改变意味着？PTA此次放量上涨，其背后的逻辑和驱动力是？6月下旬以来，1-9价差持续走弱，经过今日的暴涨后，TA109合约较TA201合约由贴水转为升水。从历史走势看，近几年1-9价差在6月份之后发生剧烈波动已经司空见惯。TA801-TA709在2017年的7月初快速走低，最低达到-270元/吨左右后回升；TA901-TA809在6月底缓慢走低，8月初快速走低，极值在9月上达到1700元/吨左右；TA001-TA909于6月中快速走低，最低也到达-800元/吨以上。从季节性走势看，PTA结构性行情在年中爆发的情况较为常见，分析可能是在下半年传统旺季到来之前，市场对消费的乐观预期与2-3季度集中检修的供应收缩共振的结果。今年3月份开始，由于效益不佳，国内PTA生产企业纷纷宣布装置检修，其中4月份检修量巨大，华彬石化、利万聚酯等装置检修后并未按计划重启，加上之前已经停车的装置，截至目前长停量达到830多万吨，占目前国内总产能的12.6%。今年由于效益差，国外装置生产收缩，因此中国PTA的出口明显增长，3月出口量33.9万吨，4月和5月均保持在20万吨以上的出口量，也有利于中国PTA库存的去化。因此，截至目前，代表PTA显性库存的期货仓单数量已经从3月份的近40万张下降至14.5万张，合计流出仓单折现货125万吨以上。库存下降，尤其是期货仓单的持续流出，期货盘面的压力也随之减轻，PTA期货波动率上升。近期，虽然PTA价格大幅上涨，但其加工费并未同步扩张，因此可以认为PTA依旧主要受成本推动上涨，供应收紧及资金起到一定的助涨作用。 3. 有分析称，此次上涨背后，有市场传言部分工厂有投机性卖空，超出自身PTA的供应量，对此，你怎么看待这一传闻？是否有存在的可能性？今年上半年PTA的加工差一直比较差，甚至逼迫企业在二季度增加检修，部分成本高的装置不得不长期停车。近期，PTA加工差回到500元/吨以上，生产企业可能会择机增加卖出套保，一方面对未来的产品进行保值，另外持续减合约供应的同时，生厂商的装置负荷并未同步下降，因此可能会有产品库存需要进行保值。 4. PTA市场氛围好转，上下游价格齐涨，产业链整体有怎样的表现？在你看来，PTA短期是否会延续去库节奏，市场货源偏紧，原因是？目前产业链强弱表现呈现出原油和石脑油偏强，PX上周略有转弱，PTA利润扩张的驱动依旧不强，下游涤丝近期销售好转，长丝库存有明显回落，价格同步上涨。
7月份PTA待检修装置依旧较多，且下游聚酯开工率可能会季节性上行，如果集中可能会引发阶段性供应紧张。另外，合约货减量供应后，下游企业不得不增加现货采购，原来维持低库存的思路也将因此有所改变，投机性备货增加难免导致隐形库存上升。另外，生产企业盘面套保增加，货源锁定在盘面的量增加，现货市场供应也因此收紧。
5. 如何把握PTA后期走势？价格上涨的过程中，产业链运行趋于健康，但距离下半年旺季还有1个多月的时间，目前市场的乐观导致下游备货增加，价格上涨，可能后面要面对的是旺季消化库存为主，新的备货需求减弱，带来预期透支后的调整。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
“投产高峰年”、“社会库存巨大”、“空头配置为主”，成了PTA这两年的标签，加工差低位运行，价格走势一直以被动跟随原料为主，市场气氛也以不温不火为主，偶尔爆发多为短期表现。但6月底以来，PTA多次领涨，一度成为市场的焦点，7月初又转弱，市场对其不免又失望。今日，整个化工品市场都在上涨，PTA再度量价齐升，领涨化工板块。从市场消息看，上周临近周末华东一套250万吨的装置检修，意味着市场供应收紧，促使价格上涨。
2. 随着PTA放量上涨，PTA合约9-1出现了结构改变，结构的改变意味着？PTA此次放量上涨，其背后的逻辑和驱动力是？6月下旬以来，1-9价差持续走弱，经过今日的暴涨后，TA109合约较TA201合约由贴水转为升水。从历史走势看，近几年1-9价差在6月份之后发生剧烈波动已经司空见惯。TA801-TA709在2017年的7月初快速走低，最低达到-270元/吨左右后回升；TA901-TA809在6月底缓慢走低，8月初快速走低，极值在9月上达到1700元/吨左右；TA001-TA909于6月中快速走低，最低也到达-800元/吨以上。从季节性走势看，PTA结构性行情在年中爆发的情况较为常见，分析可能是在下半年传统旺季到来之前，市场对消费的乐观预期与2-3季度集中检修的供应收缩共振的结果。今年3月份开始，由于效益不佳，国内PTA生产企业纷纷宣布装置检修，其中4月份检修量巨大，华彬石化、利万聚酯等装置检修后并未按计划重启，加上之前已经停车的装置，截至目前长停量达到830多万吨，占目前国内总产能的12.6%。今年由于效益差，国外装置生产收缩，因此中国PTA的出口明显增长，3月出口量33.9万吨，4月和5月均保持在20万吨以上的出口量，也有利于中国PTA库存的去化。因此，截至目前，代表PTA显性库存的期货仓单数量已经从3月份的近40万张下降至14.5万张，合计流出仓单折现货125万吨以上。库存下降，尤其是期货仓单的持续流出，期货盘面的压力也随之减轻，PTA期货波动率上升。近期，虽然PTA价格大幅上涨，但其加工费并未同步扩张，因此可以认为PTA依旧主要受成本推动上涨，供应收紧及资金起到一定的助涨作用。 3. 有分析称，此次上涨背后，有市场传言部分工厂有投机性卖空，超出自身PTA的供应量，对此，你怎么看待这一传闻？是否有存在的可能性？今年上半年PTA的加工差一直比较差，甚至逼迫企业在二季度增加检修，部分成本高的装置不得不长期停车。近期，PTA加工差回到500元/吨以上，生产企业可能会择机增加卖出套保，一方面对未来的产品进行保值，另外持续减合约供应的同时，生厂商的装置负荷并未同步下降，因此可能会有产品库存需要进行保值。 4. PTA市场氛围好转，上下游价格齐涨，产业链整体有怎样的表现？在你看来，PTA短期是否会延续去库节奏，市场货源偏紧，原因是？目前产业链强弱表现呈现出原油和石脑油偏强，PX上周略有转弱，PTA利润扩张的驱动依旧不强，下游涤丝近期销售好转，长丝库存有明显回落，价格同步上涨。
7月份PTA待检修装置依旧较多，且下游聚酯开工率可能会季节性上行，如果集中可能会引发阶段性供应紧张。另外，合约货减量供应后，下游企业不得不增加现货采购，原来维持低库存的思路也将因此有所改变，投机性备货增加难免导致隐形库存上升。另外，生产企业盘面套保增加，货源锁定在盘面的量增加，现货市场供应也因此收紧。
5. 如何把握PTA后期走势？价格上涨的过程中，产业链运行趋于健康，但距离下半年旺季还有1个多月的时间，目前市场的乐观导致下游备货增加，价格上涨，可能后面要面对的是旺季消化库存为主，新的备货需求减弱，带来预期透支后的调整。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
15103944474 文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
早盘量价齐升是什么意思?
2860
就是说成交量和价格是一起上升的，一般可以看多
2860
股票底部量价齐升说明什么？
996
看理财经理的水平了需要你开一个股票账户，然后就可以买卖了，资料需要身份证和银行卡，佣金我司的手机开户佣金做到很大的优惠，选择我司您不后悔，成本价佣金回馈您！
996
股票量价齐升说明什么？
5568
您好，量价齐升指的是股票通过一段时间的调整或者下跌行情之后，市场出现了部分利好因素，市场投资情绪上升。随着利好与投资情绪的上升，成交量和市场价格同时上涨。量价齐升这种市场走势，大概率出现于市场初...
5568
股票量价齐升是好是坏？
951
股票如果出现量价齐升的这种情况的话，一般情况下是比较好的
951
2023二季度展望：聚烯烃-叛逆又无奈的空配角色
140
05的聚烯烃关键词应该是“修复”。疫情结束之后，聚烯烃的需求端似乎有了一点期待，在大投产和能源回落的情况下，聚烯烃价格重心没有向下破位，稳在了支撑的平台，其中还出现过反弹的小行情。除此之外，油制、煤制利润都出现了较为明显的修复，PDH也伴随丙烷价格的回落出现了利润。
对于09而言，聚烯烃“低估值”标签是可以被撕下的。投产的预期对PP价格的压力依旧较大；在成本端环比修复的情况下，检修整体的重心也预期下移。对于PE而言，一季度后，外围的供应回归，进口是否会对国内市场造成冲击将直接...
140
玻璃纯碱周报：角色转换后的玻璃纯碱（专业版）
191
本周，纯碱期货跟随现货价格继续松动。对于目前的纯碱来说，订单下滑，库存累库，现货松动，向下的驱动仍在延续。从基本面角度来看，4月的重碱和轻碱的表需都出现了一定程度的下滑。主观意愿上，下游对于此时备货的意愿表现较差，“投产在即，库存累库，现货降价”，下游大多刚需采购为主；市场经常传出投产时间的消息，但其实对于真实的市场并无影响，今天投明天投下个月投并无差别，平衡表上相差的几万吨产量影响不了投产这件事情带给市场的感受，下游并不会因为延迟几天半个月就产生积极的备货的情绪。除此之外，...
191
