政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择区别的投入者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。

公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。为适应更广大投入者的需求，公募没有合同份数和起点金额的限制。因为涉及众多中小投入人的利益，监管当局对公募资金的使用方向、信息披露内容、危机防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投入者募集资金的方式。参加人一般应具备一定的经济实力、危机识别和危机承担能力。

在公募发行状况下，所有合法的社会投入者都可以参加认购。为了保障广大投入者的利益，各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规范的各项发行条件，经批准后方可发行。

公募的载体包含股票、债券、基金等多种形式。

采用公募方式发行证券的有利之处在于：

①公募以众多的投入者为发行对象，筹集资金潜力大，适合于证券发行数量较多、筹资额较大的发行人；

②公募发行投入者范围大，可避免囤积证券或被少数人操纵；

③只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。

然而，公募方式也存在某些缺点，如发行历程比较复杂，登记核准所需时间较长，发行费用也较高。