近期，医美板块集体熄火回调，女人“变美”的赛道从玻尿酸、肉毒素、光电设备到下游医美机构通通炒了一遍。

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困扰广大群众的脱发治疗，成为了这个新的选择。

可以看到，A股的振东制药和H股的三生制药在近期走出了凛冽的走势，从阶段性低点到目前的价位累计了近50%的涨幅。

@7X24快讯 @今日话题 @雪球专刊

为什么把做传统中、西药的振东制药和CDMO&仿创结合的三生制药放在一起呢？因为这两者本轮的上涨大概率源自于他们拥有一个共同的单品 —— 米诺地尔，它是目前国内唯二治疗雄脱的药物，国内该药物目前具备一定优势市场份额的只有两家：三生制药的蔓迪和振东的达霏欣。

全球脱发治疗药物领域，在过去22年都未有新药物获批。

$贝泰妮(SZ300957)$

目前国内已上市两款雄脱（AGA）药物都是老药，非那雄胺于1997年获得FDA批准用于治疗雄激素性脱发，米诺地尔于1988年获得FDA批准用于治疗雄激素性脱发以及于1996年获得FDA批准以非处方药销售药物。

$云南白药(SZ000538)$ $片仔癀(SH600436)$

这两个药并不算80分以上的药，各有各的副作用。

但值得注意的是，由于米诺地尔是老药，市面上的牌子五花八门，说白了就是拼销售的活儿，不能享受如医美注射等三类证等拥有高壁垒的市场溢价。

在福瑞他恩关键性二期临床的数据出来之前，很难对其做预判，看起来也挺难，短期也指望不上。

连锁植发机构的野蛮生长

如此赚钱的生意，定然不会缺乏一级资本的追逐，2017年9月，雍禾植发与中信产业基金达成战略合作，获后者注资3亿元；2017年底，碧莲盛也获得华盖资本5亿元战略投资。IPO，也是迟早的事。

纵然赛道风姿万般妖娆，但弱水三千，只取一瓢。纵然卖方吹的天花乱坠，投资者更需坚守本心，识别且专注那些具备核心竞争力和高价值的击球机会