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贵金属  【行情复盘】美国4月PCE表现超预期，通胀强势预期提振黄金，美元指数收窄日内涨幅，美债收益率小幅走低，意味着持有黄金的机会成本降低，黄金价格走强，现货黄金尾盘收于1904美元附近，自1月7日以来，首次收在1900美元之上，白银亦接近28美元/盎司关口。上周，诸因素推动贵金属继续上涨，黄金最高涨至1912.7美元/盎司，白银最高涨至28.23美元/盎司。黄金近期走势依然强劲，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而经济的实质性复苏乏力等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美国通胀及通胀预期持续上涨，美联储关注度最高的PCE指数再度刷新新高；②美联储逆回购工具使用规模连续八天激增，已经达到历史最高，美联储理事夸尔斯表示未来会议上可讨论减码宽松；③欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。④美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算，要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%，债务占GDP比重为111.8%。⑤截至5月19日至5月25日当周，黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】黄金整体走势依然偏强，技术盘面来看，伦敦金现破位上涨，黄金价格有效突破1875美元关口后依然偏强，涨至1900美元上方，上方的强阻力在1960美元/盎司附近；当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单注意利润的保护；预计二季度黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或355-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，亦处于强势行情，暂时以区间偏强震荡为主。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。
铜   【行情复盘】上周五夜盘铜价小幅上涨，沪铜2107合约收于73940元/吨，上涨0.83%，LME三个月期铜收于10274美元/吨。
【重要资讯】宏观方面，美联储多位官员表示将可能讨论缩减购债规模，拜登政府公布的预算案将令下一财年联邦开支跃增至6万亿美元，用于基础设施、教育和医疗保健方面，未来十年的年赤字额超过1.3万亿美元。供给方面，铜精矿TC价格报34.92美元/吨，环比增加1.52美元/吨，拐点基本确立，据我的有色网调研国内铜冶炼厂原料结构转换仍需较长时间，高盛表示智利矿业特许权使用费法案通过的可能性很高，哈萨克斯坦Zhezkazgan铜冶炼厂因火灾暂停生产，BHP 表示将对智利的经营采取应急措施，以应对智利的Spence和Escondida矿远程运营中心的罢工事件，卡莫阿铜矿有望获得出口豁免。需求方面，南方电网错峰用电力度加大，对用电量较大的铜管、板带、铜棒、电缆漆包线和家电行业的产量都造成一定影响，让本已是旺季不旺的消费季雪上加霜，终端表现也一般。据奥维数据，家电4月全品类线上销额同比+1.1%，线下销额同比-12%，空调出货、零售表现一般，冰箱洗衣机相对较好。
【交易策略】美国总统拜登再放大招，推出6万亿美元预算，强推基建计划，预案一旦落地将对铜价产生极大刺激，但实际来看拜登的这一“雄伟计划”能否实施，有很大的未知性，国会通过难度较大，目前铜市场主导因素切换为铜矿市场的供需平衡情况和美国基建计划能否落地，铜矿市场的紧张继续缓解，但智利铜矿出现罢工问题，还有正在讨论的冰川法案和矿业权法案，供给仍存扰动，拜登的基建计划尽管庞大，但能否落地仍有很大程度的不确定性，因此预计短期铜价在71000-74500元/吨区间内宽幅震荡，等待两方面事件落地后才会明确方向，建议短线多单止盈，后续以区间高抛低吸操作为主。
锌   【行情复盘】周五夜盘沪锌小幅上涨至23000元/吨一线，在美国新一轮刺激下商品城下共振性反弹，不过对于这轮行情的高度可能有限，云南地区限电使得锌价的下跌并不流畅，可以考虑做短期跨品种的多头配置。
【重要资讯】基本面上看，1. 印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑，中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。2. 在有色板块中，锌实际的碳排放量排第二，将受益于相应的产业政策。3. 市场一致性预期较强，全球处于大的矿石供给周期，目前是中国缺矿全球过剩，疫情修复下远月锌普遍不看好，但是近月交易博弈激烈。盘面逻辑上看，锌实际是空头抢跑最严重的品种，也是前期有色盘面最弱的品种，由于一致性预期的存在，锌逢高卖出的资金持续，所以我们对比有色六个交易品种只有锌的成交量是远低于2020年的，那么在这样的行情中不断存在空头抢跑实际的做空力量反倒是最弱的，在前期强势品种回调后锌价的补涨也在情理之中，其上涨极其需要板块共振的力量，长线上看应该是阴跌的品种。4. 据SMM了解，截至5月28日，社会库存继续小幅下降，上海地区，进口锌流入放缓，市场消化国产锌为主，库存保持下降；广东地区，云南冶炼厂限电限产影响市场到货，仓库库存继续走低；天津地区，下游订单一般，且看跌锌价，整体维持刚需采购，库存略降。
【操作建议】策略上看，中长线逢高沽空策略延续，上方23500-24000元/吨强阻力位延续，不过短线整体偏强，目前仅建议窄止损试仓，相对而言当下价位多空均没有性价比。
铝   【行情复盘】周五沪铝主力合约AL2107继续震荡走强，报收于18670元/吨，上涨1.03%。夜盘继续走强；隔夜伦铝同步上涨。长江有色A00铝锭现货价格大涨450元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨380元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在20元/吨。
【重要资讯】电解铝方面，内蒙古电力交易中心有限公司将按照通知组织调整年度交易电价及第一批年度用户企业的新能源配置比例，涉及铝企包括包头铝业，东方希望包头稀土铝业，内蒙古创源金属等3家铝企业，针对第一批年度用户企业，调整其年度交易剩余电量比例从2021年5月开始执行，调整原则为年度用户交易合同上涨不超过0.02元/千瓦时。SMM调研了解，因南方电网电力紧张及自备电问题，广西百矿田林、德保两厂暂停启动，复产时间待定。库存方面，昨日SMM统计国内电解铝社会库存96.2万吨，旺季背景加持下，周度大降5.8万吨；消费地铝棒库存8.83万吨，周度小降0.02万吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多，建议多单续持，07合约上方压力位19000。
锡   【行情复盘】在有色板块继续走强背景下，沪锡价格突破20万整数关口后继续走强，周五夜盘继续涨1.69%至20.89万元，强势行情仍在持续。上周，受益于供应收紧、良好的经济前景以及宽松政策维持下的货币超发带动的需求强劲，并且华尔街坚持对大宗商品价格将会上涨的乐观看法提振，另外关于美国总统拜登将公布6万亿美元预算案的消息也提振了市场人气；有色金属大涨，沪锡库存和伦锡库存均继续下降亦提振沪锡，沪锡继续上涨，上周沪锡涨6.24%至20.8万，再度回到20万上方；沪锡强势行情仍在持续。伦锡方面，伦锡继续走强，涨至3万上方，接近3.1万，周涨幅达到4.94%，偏强行情仍未结束，对于沪锡而言形成有效提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.9万的伦锡对应的到岸价格为24.33万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡库存连续减少，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，去年国内大量进口海外锡锭，导致海外隐性库存大幅下降，海外现货高升水状态将有望持续，直到国内出口盈利大幅增长；亦对锡价格形成利好。国内，2021年4月精锡总产量达到15298吨，预计5月精锡产量将在1.5-1.6万吨水平，锡产量的增加对锡价形成局部的利空，全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年2月份，锡累计值为盈余0.56万吨；从季节性角度分析，当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，沪锡强势行情仍未发生变化，涨至20万上方后仍有上涨空间。虽然有负面影响，但是当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，沪锡突破20万整数关口后仍有上涨空间，现阶段下方支撑位18.6-19万阻力区间，关注逢低做多机会。当前需要关注美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。
镍   【行情复盘】镍价周五夜盘收涨，收于132400涨1.35%。有色普现回升。
【重要资讯】美元指数在90附近波动，人民币升值进6.4以内，美国提6万亿基建计划，华尔街看涨，继续对有色形成支持，国内继续跟随上行。上海交易所增加挪威大板为镍的交割品，在俄镍进口下滑情况下，有利于补充交割品货源。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的逐渐投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格波动，现货交投有所转淡。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳。硫酸镍价格33250元，报价稳定。不锈钢现货市场部分缺货，有新货源补充，近期黑色系整体调整后波动，不锈钢期价则震荡波动，现货也自高位下调了300-400元左右，总体依然持坚。5月不锈钢整体排产预期较高，对原料采购报价维持较高均价，需求较强。预期六月延续高排产。
【交易策略】沪镍继续走升，周边情绪好转有带动。镍或转向宽震荡，会继续受龙头品种影响。黑色系逐渐释放压力反弹，则对镍走势有利，铜走势转好提振镍，但短期过快反弹后也面临资金获利了结波动。短线多头支撑位在132000附近，线上延续偏强波动，多头继续据此线继续持多。注意共振延续。
不锈钢  【行情复盘】不锈钢周五夜盘回升，至15655元涨2.05%。黑色系及镍价走升，不锈钢在15000元上方震荡回升。
【重要资讯】现货价格弱稳为主。主流大厂调涨不锈钢7月期货指导价500元。无锡现货规格不齐，但近期有到货市场紧张情况略有缓解。本周库存有所下滑，整体供需情况良好。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达23954吨，降58吨，库存继续下滑。预期5月排产300系略高于4月，而200系及400系均调降，订单良好。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响。现货依然较强，钢材整体调整节奏放缓反弹，不锈钢跟随波动。
【交易策略】不锈钢基差波动，现货偏强，仍限制不锈钢调整幅度，14700-148000支撑有效，仓单继续回落，现货消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢震荡受黑色系影响延续，15000上方震荡略偏强，但短期多头不宜追涨，或可逢冲高继续考虑减仓。
螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约周五隔夜盘上涨2.95%，收于5052元/吨。
现货市场：周末唐山带钢上涨220元，钢坯上涨200元，市场情绪再次改善。
【重要资讯】
美国总统拜登当地时间5月28日提出了总值6万亿美元的2022财年预算，其预算的重点放在了部分优先领域，包括基础设施、教育、研究、公共卫生、带薪休假和儿童保育等。
两院院士会议：保持宏观政策必要支持力度，注重用市场化办法解决大宗商品价格上涨等经济运行中的突出问题。
【交易策略】
螺纹钢估值回落，绝对价格最低跌至唐山3月份限产开始前。上周碳达峰碳中和被再次提及，中钢协也表示钢价不具备大涨大跌的基础，使得情绪利空减弱，不过上期所及其他部门则继续关注过度投机及炒作的行为。产需方面，价格企稳后市场成交随之好转，刚需在淡季前仍存在，电炉开工率环比回落，总产量暂稳。市场下跌压力减轻，但5月13日以来压制盘面下跌的利空依然存在，一是房地产新开工超季节性回落对需求预期的影响，二是粗钢压减的信心和期待下降，两个因素也将制约盘面反弹空间，因此未来一个月仍难以给出较大的上涨空间，短期可右侧参与反弹交易，在周末现货钢坯及带钢再次大涨后，周一期货将跟随走强，但大涨后建议关注需求跟随情况，继续做多风险加大。
热卷     【行情复盘】期货市场：周五热卷继续反弹，热卷2110合约收盘价5437元/吨，涨2.84%。现货市场：周末期间，唐山地区钢坯价格累涨200至5000元/吨。
【重要资讯】据产业在线数据，4月空调产量1596万台，环比下降5.2%，同比增长9.9%。4月冰箱产量720万台，环比下降13.6%，同比增长6.4%。4月洗衣机产量535万台，环比下降8.9%，同比增长11.7%。
【交易策略】热卷连续回升，期现货价格大幅下跌后，市场情绪好转，下游采购意愿转好，但从周四的产量库存数据来看，热卷产量处于高位，库存下降速度减慢，供需层面出现边际走弱现象，短期盘面回升空间有限预计维持震荡运行，上方压力5700左右。中期走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大；压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，中期价格仍有望重回涨势，但价格超过前期高点的可能不大。后期关注压减粗钢产量政策落地情况以及海外需求的变动。
铁矿石  【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘铁矿主力合约延续反弹，上涨3.76%，收于1090.
现货市场：上周现货价格先于盘面止跌回升。5月28日，青岛港PB粉现货报1316元/吨，周环比下降134元/吨，卡粉报1610元/吨，周环比下降48元/吨，杨迪粉报1050元/吨，周环比下降80元/吨。高品矿依旧抗跌，但低品矿价格的走势开始强于中品矿。随着钢厂利润空间被明显压缩，其采购将逐步转向低品矿，尤其是杨迪粉将更为受青睐，低品矿溢价后续有望逐步走强。5月28日，普氏62%Fe指数报189.55美金，环比上涨1.9美金。
【基本面及重要资讯】
澳大利亚必和必拓矿业公司（BHP）针对其皮尔巴拉矿区火车司机存在短缺的情况，将其司机数量增加45%来提高其铁矿石出口率。通过额外招聘的200名火车司机的动作也表明BHP没有计划跟随其他澳洲主流矿山一样推进铁路自动化。
5月26日，福建港口集团罗屿港40万吨级码头建成投产，来自巴西并载有淡水河谷铁矿石的40万吨级矿石船“远福海”轮首靠罗屿港9号泊位并顺利作业。罗屿港成为福建首个、我国第六个满足世界最大40万吨矿石船靠泊接卸的港口，也是宁波港以南唯一正式开港经营40万吨级泊位的港口。
上周铁矿盘面跟随成材波动，整体呈现探底回升的走势，最终收于60日均线上方。从技术走势上看，本轮黑色系的调整临近尾声，阶段性底部区域渐显。铁矿本轮调整除去情绪驱动外，自身供需的转弱也是主要原因之一。上周成材表需进一步回落，成材社库去库速度放缓，厂内库存累库明显，终端消费的淡季特征进一步显现，开始对钢厂产量形成负反馈。高炉开工积极性虽暂未受影响，上周日均铁水产量进一步上行，但近期铁水产量的增速已明显放缓，铁矿短期需求正逐步见顶。而供应方面，近期外矿发运开始显露出季节性旺季特征，澳矿发运增幅明显，巴西矿周度产量更是创出年内新高，外矿到港量也出现环比增加。疏港变化不大，依旧维持在290万吨附近。港口库存重新进入累库模式，上周环比增加111.56万吨至12622.16万吨，铁矿实际供需开始出现拐点。钢厂由于近期利润空间被明显压缩，其采购意愿开始逐步转向中低品矿，尤其杨迪粉，后续需求有望逐步走强。当前铁矿中高品矿偏紧的品种间结构性矛盾后续也有望逐步得到改善。随着市场情绪的平复以及自身供需的转弱，铁矿短期将进入盘整模式，依托下方60日均线进行筑底。中期来看，国内成材终端需求仍具韧性，生产端粗钢压产预期仍在，钢厂利润水平仍将较为可观，对铁矿价格仍有较强的支撑力度。当前铁矿盘面贴水现货仍较为明显，留意后续可能出现的基差修复行情。
【交易策略】
经过近期的连续调整后，黑色系高估值的风险已得到较大程度的释放，盘面开始出现止跌反弹迹象。但短期来看尚不具备开启新一轮上涨的动能，将以盘整走势为主，操作上可暂维持观望。
锰硅     【行情复盘】
期货市场：上周五锰硅主力合约反弹明显，上涨3.49%，收于7464。
现货市场：现货市场价格上周进一步上调。周末内蒙主产区价格报 7150元/吨，周环比上涨25元/吨，广西主产区价格报 7200 元/吨，周环比上周50元/吨。由于南方主产区当前用电紧张，故锰硅价格仍维持南高北低的格局。
【重要资讯】
4月我国锰矿进口量环比下降14.25%至224.66万吨。
江西某钢厂进行5月钢招补招，询盘价格报7450元/吨，相较5月钢招价格增加270元/吨。
河钢集团敲定5月锰硅招标价格为7250元/吨，同比下降250元/吨，环比上涨450元/吨，首轮询盘价为7100元/吨。
上周锰硅盘面持续下行，临近周末出现止跌反弹，一举收复前期跌幅。现货市场信心仍较强，主要是基于对6月钢招价格相对乐观的预期。当前北方主产区厂家多以排单生产为主，现货供应整体偏紧，且市场对宁夏地区的限产仍有预期。南方主产区电力资源趋紧，一定程度上抑制厂家开工。上周全国周度产量环比下降3.38%至207970吨。样本厂家开工率环比下降3.31个百分点至62.12%，日均产量环比下降1040吨至29710吨。供应端收缩幅度较为明显，支撑锰硅价格高位运行。需求方面，上周成材表需进一步回落，成材社库去库速度放缓，厂内库存累库明显，终端消费的淡季特征进一步显现，开始对钢厂产量形成负反馈。五大钢种产量环比下降3.13万吨，对锰硅周度需求下降0.13%至166590吨，锰硅供需短期得到改善。随着钢招的逐步展开，需求将迎来集中释放，6月是钢厂传统生产旺季，锰硅需求端短期仍具韧性。中期来看，4月地产新开工数据回落较为明显，将影响后续螺纹需求，进而利空锰硅需求端。长期来看，1-4月全国粗钢产量同比增速仍较为明显，在全年粗钢压产预期下，后续锰硅的高需求将难以为继。随着供应端扰动效应的逐步减弱，锰硅供需平衡表后续将逐步宽松。锰矿方面，最近一期天津港港口库存环比增加7.6万吨至473.9万吨，当前北方主产区需求尚可，南方主产区采购意愿仍不强。随着高价锰矿资源逐步到港，锰硅成本端的支撑力度有望逐步增强。
【交易策略】
短期而言，锰硅限产预期仍在，6月钢招即将开启，现货价格仍具韧性。但中期来看，供需平衡表有逐步走扩的预期，价格重心将缓步下移，维持短多长空的策略。
硅铁     【行情复盘】
期货市场：上周五硅铁主力合约出现明显反弹，上涨4.39%，收于7934。
现货市场：现货市场价格上涨小幅上调。周末内蒙鄂尔多斯地区价格报7600元/吨，周环比上涨200元/吨，宁夏中卫地区报7550元/吨，周环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
某钢厂6月钢招采价7950元/吨，采量1800吨。
4月中国含硅量大于55%的硅铁出口量环比下降5306吨至46357吨，环比降幅为10.26%，同比增12.78%。
4月全国硅铁产量环比下降2.14万吨至50.27万吨，较去年同期增11.03万吨。
国务院关税税则委员会决定自5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中对生铁，粗钢，再生钢铁原料，铬铁等产品实行零进口暂定汇率：适当提高硅铁，铬铁，高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率，20%出口暂定税率，15%出口暂定税率。
上周硅铁盘面探底回升，在下方60日均线处获得支撑，临近周末出现较强的反弹。现货市场信心仍较为坚挺，周初以来价格小幅上调。近期现货市场信心主要是基于对本轮钢招价格上涨的预期以及当前合金厂家的低库存现状。从前期已展开的6月钢招价格来看，多落在8000元/吨上方，对硅铁现货价格的支撑力度较为明显。本轮钢招价格的进一步上涨主要还是由于市场对后续宁夏地区的限产仍有预期，加之钢厂有旺季备货的需求，故对本轮硅铁价格上涨的接受程度较好。但从实际产量来看，上周全国硅铁产量再度回升，硅铁厂家在利润的刺激下开工积极性较高，供应端收缩的预期仍未落地为现实。上周成材表需进一步回落，成材社库去库速度放缓，厂内库存累库明显，终端消费的淡季特征进一步显现，开始对钢厂产量形成负反馈。五大钢种产量环比下降3.13万吨，钢厂端硅铁短期需求正逐步见顶。近期现货资源的偏紧主要是由于硅铁远月合约升水，故合金厂家多选择期现结合，将现货转抛至远月合约盘面。厂内库存持续向社库库存转移，当前社库已至高位水平，后续有流向现货市场的可能。中期硅铁供应较为充裕，供需平衡表将呈现逐步宽松的格局。
【交易策略】
当前厂家低库存，加之钢招价格支撑，现货价格仍具韧性。从中期来看供需平衡表将呈现宽松格局，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱。盘面价格上涨的持续性存疑，操作上中长期以逢高沽空思路应对。
玻璃     【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘延续回升态势，主力09合约收于2713元，涨幅4.55%。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃均价为2768.49元/吨，较前一周（2677.11元/吨）价格上涨91.38元/吨，涨幅3.41%。
上周国内浮法玻璃市场涨势较前期放缓，华北、东北部分市场价有所松动，其他区域价格坚挺，维持上行趋势。企业整体库位较前期有小幅回升，但仍处于低位，部分市场原片供应依旧偏紧。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1310万重量箱，较5月20日增加38万重量箱，增幅2.99%。其中主产地湖北、河北、福建等地库存略有累积带动玻璃库存低位回升。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，此前上游供应增量有限而下游维持刚需补库，但玻璃现货市场的高景气度逐步受到期货盘面影响。期货盘面更侧重体现未来预期。中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给；钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击，从而影响玻璃需求。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有，短期盘面坚挺，部分买保及空头回补资金支撑盘面，避免追空；建议2700一线把握逢高加仓机会，目标位维持2300元及以下。