自2020年以来，受疫情影响，生物医疗行业逆势成为新风口，消费和医疗成为机构资金超配的两大方向。高瓴资本更是多年深入布局生命健康领域，一直重点持仓生物科技、医疗制药企业。

1、根据高瓴披露的最新美股持仓可以看到，生物医疗依旧是它重点投资的方向。

一季度，高瓴共持有91家公司，生物医疗企业将近占一半。在前十大持仓股中，第一大重仓股是百济神州；血液制品企业泰邦生物，以3.51亿美元的市值排在第七位；专注于研究遗传病的生物制药公司BridgeBio，以3.4亿美元排在第八位；中国创新生物药企业天境生物，为新进前十大重仓股，最新持仓市值3.21亿美元。

2、高瓴资本一季度持有的A股生物医疗公司

3、中欧医疗健康A，一季度重仓股

葛兰管理的中欧医疗健康A，成立于2016.09.29，已成立4.6年，资金规模195亿元；已累计取得总回报321.8%，年化回报36.41%；2021年收益率16.24%。

一季度，中欧医疗健康A加仓个股

4、工银瑞信前沿医疗A，一季度重仓股

赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A，成立于2016.02.03，已成立5.3年，资金规模72亿元；已累计取得总回报388.10%，年化回报34.94%；2021年收益率27.91%。

一季度，工银瑞信前沿医疗A加仓个股

工银瑞信前沿医疗A，因为资金规模小，进入前十大股东的公司不多；所以能看到的只有6只个股。

总结

1、从以上持仓中看到，高瓴资本是通过一级和二级市场投资，其投资赛道更加多元。从其配置的资金量来看，高瓴最看好CXO和医疗服务赛道，具体个股是药明康德、凯莱英、泰格医药、爱尔眼科。

葛兰的重仓股有：CXO赛道（药明康德、凯莱英、泰格医药、康龙化成）；医疗股务（爱尔眼科、通策医疗）；疫苗股（智飞生物）；医疗器械（迈瑞医疗）、创新药（恒瑞医药）。

赵蓓的重仓股有：CXO赛道（博腾股份、九洲药业、药明康德、昭衍新药、康龙化成、美迪西、泰格医药）；疫苗股（智飞生物）；生长激素（长春高新）；医疗器械（健帆生物）。

2、葛兰和赵蓓共同配置的赛道是：CXO、疫苗、医疗器械。两人在相同赛道的个股选择上侧重有所不同：葛兰主要是选择龙头；赵蓓偏重看公司当前阶段的业绩弹性。

两人这种个股选择的风格不同，可能与她们所管理基金的资金规模不同有关，毕竟葛兰所管理的医疗健康A资金规模已接近200亿，操作小市值公司可能不太方便。

总体来看，CXO目前正处于黄金发展期，行业高景气背景下，是各机构一致看好的方向。从2021年一季度业绩来看，由于赵蓓的个股选择更偏重业绩，其持仓个股的业绩亮眼，基金今年取得了很好的成绩，当前收益率达到了27.91%。

3、最后再说说，我们为什么要观察这些头部机构的持仓？生物医疗板块个股众多，选择难度相对较大；我们资金量小，从头部机构的持仓赛道和个股中去优中选优，可以极大地降低难度，同时也节约时间。另一方面，股价的走势由公司基本面和资金面两大要素决定，机构的资金量越来越大，对市场有较强的定价权