5月14日，国内期市开盘，黑色系延续夜盘跌势，铁矿石跌逾5%，热卷、螺纹跌近4%。

受短期恐高情绪和消息面影响，昨日黑色系商品集体下跌，铁矿期货高位回落，主力合约减仓下跌收于1216.5元/吨，较上一交易日收盘价下跌120.5元/吨，跌幅9%，日减仓1万手。全天黑色系商品净流出资金逾59亿元，其中铁矿净流出资金12.25亿元。同时新加坡铁矿期货结束上涨趋势亦出现大幅下跌。现货方面，13日早盘进口矿港口价格暂稳，青岛港PB粉报1650元/吨，与昨日持平，现货市场价格依旧坚挺但成交较弱，市场以观望情绪为主。

需求方面，昨日钢联公布钢材产销存数据，五大材周产量1096.99万吨，周环比上涨4.87万吨；五大材周消费1253.37万吨，周环比上涨161.28万吨；五大材总库存2112.99万吨，周环比下降156.38万吨。从钢材产销存数据可看出，钢材去库速度未减，整体需求韧性依旧较强，钢厂在高利润的驱动下生产积极性未见放缓，预计铁矿需求阶段性表现良好，短期内对于铁矿价格形成一定支撑。

消息方面，12日美国发布4月份CPI同比增长4.2%，创近12年来新高，4月核心CPI同比增长3%。数据公布后引发投资者对通胀的担忧，之后美国股市大跌，大宗商品承压。12日国务院常务会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。另外值得注意的是，随着铁矿和钢材价格的不断升高，下游终端企业的生产成本也在不断提高，已出现部分终端企业因亏损而被迫停止生产的现象，短期可能会影响终端企业的采购季节性。

整体来看，目前铁矿的绝对价格已处在高位，市场的恐高情绪不断蔓延，风险也在进一步加大。从短期来看，钢材正处于消费旺季，整体需求韧性较强，且在高利润的驱动下，钢厂的生产积极性依旧较高，对原料端形成一定支持，加之中澳关系的不确定性，引发近期市场对于铁矿供应的担忧，也从一定程度上推动了铁矿的上涨。但从中长期来看，目前铁矿价格已处在高位，且在“碳达峰”和环保限产的大背景下，各地区的压产政策不断趋严，一旦压产政策落地，则铁矿需求将逐渐走弱，铁矿很大可能进入到过剩状态。后续应更多关注政策层面变动，短期中性观望为主，长期持偏空观点。

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