2021年5月14日铁矿行情解析

  尽管近一段时间铁矿石到港量有所增加，但由于前期到港量偏低，加上今年总体发运量一直比较高，使得目前港口库存仍然略低于往年同期。数据显示，截至5月10日，全国45个港口进口铁矿库存为12957.78万吨，环比降68.91万吨。国际方面，今天，在国内期货市场开盘前，新加坡铁矿石指数期货主力合约就一度涨停，盘中价格一度达到226.55美元/吨，创历史新高。而国际铁矿石62%普氏指数从年初的164.50美元/吨涨至5月7日的212.75美元/吨，涨幅29%。钢厂目前处于高利润阶段，近期吨钢利润一度突破千元，虽然都在说压减粗钢产量，但是比较4月的周度数据可以看出，产量不减反增，那么因限产减少矿石消耗的逻辑也就难以成立。今天港口铁矿石PB粉的价格达到了1650元/吨，相比昨天涨了50元/吨，而和四月初相比已经上涨了550元/吨，短短一个月的时间涨幅就达到了50%。国内的铁矿石价格一直以来都是低于国际上的普氏价格。虽然目前国内的铁矿石价格涨幅非常大，但是我们也需要提示投资者注意交易的风险。我们现在库存有5万多吨左右，比同期要低一半左右，今年下游的接受程度比较高，对于原料需求增加比较明显。

  铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以1350-1150之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日螺纹行情解析

  在钢价的持续大涨之下，市场的反应最为敏锐。近期，钢厂不断上调出厂价格，单日上调幅度超过百元成为常态，更有三日累计上调超过800元/吨的情况。即便如此，依然有部分钢厂停止接单，导致部分钢贸企业开始“限售”和“惜售”。短期内在利好的带动下钢价还将继续上涨，但涨幅将有所放缓。目前全球经济复苏和货币流动性都处于高点，而国内钢厂生产积极性依然较高，需求将边际走缓，要谨防钢价高位回调风险。周度数据显示，去库持续放缓，当前旺季需求强度并未增强。3月月度数据显示，螺纹钢两大下游地产和基建：地产新开工面积低于2019年同期水平，施工面积处于高位。基建中性偏稳。螺纹钢基本面呈现产量增，需求高稳状态，边际上，需求不存在明显下滑压力，但产量端有进一步收紧预期。所以维持螺纹钢震荡向上方向判断，节奏上，市场情绪高亢助涨盘面价格，价格极速拉涨后，将向基本面回归，但价格高位波动加大。需求方面，目前国内市场已经进入钢材需求旺季，因此即便在“高钢价之下”，市场的出货情况依然好。而国外随着疫情的好转，经济进入恢复期，对于钢材的需求也大幅上升。

  螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以6250-5730之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日焦炭行情解析

  5月11日焦化企业第六轮提涨基本落地，干熄上调120元/吨，湿熄上调100元/吨。根据生意社价格监测显示，目前山西地区二级冶金焦价格在2480元/吨。后市方面，生意社分析师认为，焦煤价格持续高位，焦炭供应偏紧，下游需求较好，三重利好支撑下预计焦炭市场后市依旧偏强运行为主，焦化企业环保监察力度较前期宽松，企业供应略有恢复，但整体依旧供应偏紧，厂内库存较低。下游钢厂近期利润较高，钢厂开工率较高，对焦炭需求较好，厂内焦炭库存偏低，有明显补库需求。目前整体市场偏强运行，焦炭供应整体偏紧。在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立，未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上，部分龙头煤企提高保底分红水平，积极回馈股东，凸显长期投资价值。另一方面，国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。整体来看，煤炭板块估值仍处于低位，看好煤炭股估值修复。焦煤价格持续高位，焦炭供应偏紧，下游需求较好，三重利好支撑下预计焦炭市场后市依旧偏强运行为主。

  焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2950-2650之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日沪镍行情解析

  基本面来看，就当下宏观情绪及交割品的矛盾，也足以使得镍价具有较强的投机空间。宏观情绪令沪镍价格上行后，势必对各产品价格产生直接影响，若消费现状能够维持，则镍价打破横盘格局可期。沪镍自12万整数关口附近发起五连阳，期间多次领涨基本金属，如今则在13万附近做震荡整理。在如此凶猛的涨势下，终端用户则多数陷入观望。虽然市场对近期供应有担忧预期，沪镍合约也呈现出近高远低back结构，但正因为购买力有限，现货升贴水反而持续走弱，俄镍一度贴水。如此高的原材料价格，已经自上而下传导渗透至终端的各个行业。镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；雨季过后菲律宾矿石供应量增长，但国内港口镍矿石库存持续下降，对镍价形成支撑。产业方面，沪镍在补涨后一度出现回落，显示出沪镍的基本面支撑仍然偏弱，在价格持续上涨情况下，下游补货热情不高。不锈钢涨幅更为显著，钢厂方面报价带来较强支撑，青山、甬金等钢厂开盘涨300-500 不等，市场热度快速提升，下游拿货热情亦有所增加。

  沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间135000-123000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日动力煤行情解析

  进口来看，4月份终端订货较多，5月份预计进口补充较多，目前外矿报价坚挺，国际海运费居高不下，全球需求整体较好，5月中印尼斋月结束，供应较前期相对会有所增加，另外印度疫情严重，需求会受到一定冲击，这可能导致印度进口量的减少，相对转 向国内的供应增加，需进一步关注。调度上看，大秦线检修结束，港口发运量明显回升，调入较上月日均增量预计25万吨左右，调出预计稳定有增，5月份北港库存企稳，整体会有所垒库。需求来看，5月份相对仍在淡季，耗煤需求仍有回落可能，五一假期放假期间日耗先降后增，整体仍偏强，按照当前八省终端情况来看，若日耗环比下降5％，5月份均值大概在172万吨，目前经济需求强势有延续，需要关注天气的变化，迎峰度夏前留给终端补库 的时间在减少，在需求相对平稳下，终端需加大采购才能有效补库，压力依旧较大。大秦线检修结束，发运有所恢复，但由于主产地整体生产监控严格，港口调入情况依旧不乐观，港口库存累积幅度较小，处于低位波动，对于市场依旧是较强的支撑。整体来看，煤炭市场上涨驱动依旧存在，价格继续维持震荡偏强运行态势。

  动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上930-820之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日黄金白银行情解析

  午夜黄金黄金反弹最高在1838，也在预测内。周二行情表现来看，说市场作用，还不如说是主力扫盘，看似要破位出新高，实则砸盘拉爆多单，而二次大涨更是大损追空的散户，这种走势实在是妙不可言。留到周三，今天黄金走势就比较明显，看好高位震荡。技术面中，日线还是站稳在单边均线之上，5，10日均线没有破位，依旧保持多头状态，但是不破新高，这种状态就不看好延续力度。大涨大跌促使H4周期在高位收口，目前可表现的区间在小周期1842/1828中，大概率是来回震荡走。 四小时，三根大阳突破布林震荡箱体实现技术面破位走势，上涨通道打开，各指标多头排列，macd金叉势能放量，说明多头强势，不过白盘价格冲高回落，高位收带上影阴柱，短线承压明显，操作上谨慎追多，谨防获利回吐。白盘延续多头势能走强，在刷新高至5722高位后承压回落，日线收带上影阳柱呈现连阳形态，K线运行在布林上轨上方，远离Ma均线和中轨，macd金叉二次放量，红柱扩大，K线形成的头肩底颈线5560阻力预计突破，多头势能放量，说明沪银处于多头强势格局中，短线操作我们可背靠5560支撑做多。

  白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5870-5400之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日棉花行情解读

  供应端主要还是继续关注美国棉花目前的播种及天气，此前德州部分地区干旱引发了市场对减产的担忧，5-7月份也是美棉的天气炒作周期。所以后期价格认为还是偏多为主，价格维持震荡上行。虽然近期印度、日本等国疫情出现大幅反弹，但随着疫苗的接种，全球疫情形势较去年将有明显改善，棉纺产业的消费也将继续复苏，国内市场来看，年度棉花滑准税进口配额增发70 万吨，国内棉花供应充裕。虽然印度疫情未见好转迹象，但订单并未有明显转移，下游反馈订单依旧疲软，结合节前市场乐观预期，盘面仍有一定压力。后期盘面价格更多要关注需求端的变化，一方面是欧美逐步放开，是否会增加新的需求，而欧美是国内纺织服装出口最大的地方，对国内需求的影响比较大。供应端主要还是继续关注美国棉花目前的播种及天气，此前德州部分地区干旱引发了市场对减产的担忧，5-7月份也是美棉的天气炒作周期。所以后期价格认为还是偏多为主，价格维持震荡上行。虽然近期印度、日本等国疫情出现大幅反弹，但随着疫苗的接种，全球疫情形势较去年将有明显改善，棉纺产业的消费也将继续复苏，棉价的支撑较强。

  棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以16200-15300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日橡胶行情解读

  全球天然橡胶产量将于 5 月份放量增长，当前胶水价格仍然处于历史高位，刺激割胶热情。从 ANRPC3 月份产出数据来看，全球天胶产量已实现增长，且今年气候条件较去年好，增产或将持续。全球天然橡胶消费将继续恢复，虽然全球第三轮疫情爆发，但目前欧美国家新增病例数呈下滑趋势，且随着后续疫苗的推进，作为橡胶主要的消费市场的发达国家经济恢复仍将继续。国内市场表现较好，其中内需主要拉动在于重卡的消费，后续有望延续高增长。出口市场较为乐观，在泰国、马来西亚及东亚国家疫情仍未得到控制的情况下，我国橡胶轮胎、汽车及医用手套的出口仍将维持高位。整体来看，5 月份，天胶供应增长，需求平稳恢复，供需支撑尚可，胶价底部盘整或偏上震荡，国内云南、海南产区开割已有段时间，虽说开割初期，胶水产出偏少，但云南版纳部分胶园白粉病严重，阻碍割胶进程，原料价格持续坚挺，预计全面开割将推迟至5月中旬以后，海南地区全面开割时间在5月初左右。越南、泰国北部、马来西亚均已开割，泰国南部主产区将在5月中开割，供应上量或在下旬。预计初期新胶到港量不多，库存仍在去库阶段。

  橡胶期货操作建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠14600-12800之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日豆粕行情解读

  随着CBOT大豆价格的高位震荡运行，进口大豆成本增加后豆粕豆油价格均有所上涨，压榨利润有所修复，这使得油厂的开机率逐渐提高，大豆压榨数量保持较高的水平，豆粕的产量将逐渐增加或使得豆粕库存逐渐攀升，届时豆粕供应数量将会增加，或不支持豆粕价格的继续上涨。虽说大豆集中到港后大豆供应充足会使得豆粕供应量明显增加，但是目前菜粕与豆粕的价差相对较少，水产饲料中使用豆粕的性价比较高，豆粕替代菜粕后豆粕消耗量增加;再加上国内生猪存栏及能繁母猪存栏的连续攀升，对豆粕的需求量将出现连续增加的趋势，就算是使用其他蛋白粕替代豆粕在饲料中的技术等的推广，偏高的性价比将会让饲料厂和养殖场优先考虑使用豆粕，这在一定程度上支撑豆粕价格的运行。供给方面，近期美豆播种进度较快，北美降雨偏低，美豆播种面积不确定性增加了美豆供需平衡表转宽松的难度，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，生猪养殖利润走弱，补栏或慢于预期，但下游水产带动需求增加，豆粕库存下降，长期看生猪养殖大周期恢复确定，刺激豆粕远期需求，整体行情维持慢牛格局。

  豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3780-3550之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日白糖行情解读

  我国加入WTO后对食糖进口实行关税配额管理，我国进口糖主要以原糖为主，进口原糖中一部分为政府间贸易，这部分直接进入国家储备库形成“国储糖”，国储糖中的原糖以竞卖形式投放市场。其中古巴就是政府间主要白糖贸易国之一，古巴每年消耗大约60-70万吨糖，另外通过签订协议每年向中国出口40万吨，按产量预估，除供国内使用外，能出口中国的白糖只为10-20万吨，古巴糖产量大幅减少势必影响中国进口原糖数量。古巴糖产量大幅减少影响中国进口原糖数量，巴西持续干旱令担忧日益增长，但包括欧盟、印度等生产国本季供应改善，削弱南美减产对糖价的影响。国内加工糖阶段性供应回落，白糖下游季节性消费旺季已逐步启动，对近期期货价格形成支撑。国际市场方面，南巴西旱情进一步落实，叠加原油价格大幅拉涨，投机资金情绪仍然高涨。不过，在印度食糖出口冲击下，国际糖价突破18美分/磅一线仍然有较大压力，短期或陷入高位盘整。在外盘强势推动下，进口利润倒挂，短期内郑糖易涨难跌，现货报价坚挺亦对盘面有所支撑，但库存拐点出现前将抑制郑糖涨幅。

  白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5850-5580之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日棕榈行情解析

  从供应端来看，由于东南亚天气情况正常，产量有望持续恢复，但供应压力的体现力度并不大，不太容易对价格构成较大的影响。随后的5月份，产量环比增幅可能会出现一定的缩窄，但在现在的宏观形势以及农产品(000061,股吧)牛市的大格局下，美豆产量对油脂油料市场的影响更加突出，由此导致的价格弹性更大。首先宏观大环境利好于农产品价格；其次美盘大豆、豆油、玉米均为油脂价格提供了支撑作用，产地棕油供需偏紧的状还将维持一段时间；第三国内油脂库存虽然面临恢复但速度预计将比较缓慢，也将利多于价格。4月马棕供需继续恢复，预计库存持续增加。考虑到后期马来西亚棕榈油产量呈现季节性增产的概率较大，预计对马来西亚棕榈油库存还会构成一定的压力。马来西亚7/8/9月船期24度棕榈油到我国华南地区的完税价在7049元/吨，内外倒挂仍旧处于较高水平，存在着修复需求。

  棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠8550-7980之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日乙二醇行情解析

  供应方面，两台装置检修，国内装置负荷下降至65%。进口端，主港到货预报量13.6万吨(-9.7)，港口到货量减少，但港口库存目前稳中有升。国内装置降低负荷，港口库存低位震荡，乙二醇供应仍较弱。原油小幅走强，国内煤制成本转负支撑期价，预计乙二醇后续呈现偏强运行。通辽金煤30万吨/年、新疆天业(600075,股吧)5万吨/年、上海石化(600688,股吧)2号线38万吨/年的乙二醇装置已于5月初开始检修，镇海炼化65万吨/年的装置目前负荷6成，预计5月20日附近开始检修。而新装置投产或体现在月底，卫星石化(002648,股吧)158万吨/年的装置正在开车中、浙石化80万吨/年的装置将在5月中下旬投料、湖北三宁60万吨/年的装置计划在5月底或6月上出料。国内乙二醇负荷整体负荷维持提升至69%附近，国内供应维持稳定。市场观望心态浓郁，市场重心延续弱势，节前华东现货收至4716元/吨。国内供应增量逐步明确，过节期间聚酯整体表现清淡，然国际原油持续走强，加之节后下游有一定补库需求，短期乙二醇市场维持区间震荡格局。

  乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以5330-4850附近高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

2021年5月14日鸡蛋行情解析

  养殖利润回升在一定程度上提振了养殖单位的补栏积极性，但目前饲料价格依然高企，养殖单位补栏依旧谨慎，从目前种蛋利用率看也仅有80%左右，而8月、9月待淘老鸡为2020年3月、4月的补栏，可淘量依然较大，因此8月、9月全国蛋鸡存栏量较7月持平略增的概率较高。2021年3月全国蛋鸡存栏量为11.99亿只，根据当月在产蛋鸡存栏量约等于上月存栏量加上4个月前补栏量再减去17个月前补栏量这个公式来计算，我们测算出4月全国蛋鸡存栏最为11.86亿只左右，5月存栏量为11.77亿只左右，6月存栏量为11.69亿只左右，7月存栏量为11.86亿只左右。今年上半年存栏将整体处于偏低位置，但这已在此前盘面反映，后面盘面的重点将是存栏的预期，存栏下半年料较目前处于小幅增加的态势。因此短期鸡蛋现货料维持略偏强的态势，但目前期货大幅升水于现货，对盘面压制较强，且下半年有供给增加预期，料期货上方空间有限。

  鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠5100-4630之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

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