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股指     【行情复盘】隔夜美国股市小幅回落，标普500指数下跌0.08%。欧洲股市则有所上涨。A50指数也上涨0.32%。美元指数小幅走弱，人民币汇率走升。
【重要资讯】美联储政策会议维持利率与购债速度不变，上调经济预期，但明确表示不会改变宽松立场。美国政府的1.8万亿美元10年期计划将加大对家庭支持。欧央行行长拉加德对欧洲疫情依然态度谨慎。国内方面，5月起将取消部分钢铁产品的进口关税。总体上看，海外消息面变动均符合预期，对市场影响有限，内盘焦点仍是周五的PMI。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数低开高走，主要技术指标均有所回升，短期上行趋势线支撑上移至3422点，并且仍有支撑力可继续关注，同时关注上行通道压力3530点。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落小幅收涨，其中T2106上涨0.05%，TF2106上涨0.07%，TS2106上涨0.02%，现券市场国债活跃券收益率普遍下行1bp左右。从市场走势上来看，经过阶段调整后市场做多意愿有所提升。但从金融市场大类资产表现来看，大宗商品价格走高导致通胀压力提升，另外股票市场走高也对债市形成一定的跷跷板压力。
【重要资讯】
从央行操作上来看，昨日公开市场例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，当前日常性低量滚动操作暂难打破。一级市场，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1187%、3.5724%，投标倍数分别为8.32、4.09，中标收益率均低于中债估值
【操作建议】
从经济预期以及利率周期的核心逻辑来看，我们维持对于中长期国债期货的乐观判断。短期市场扰动因素增多，市场仍需震荡消化不利因素的影响。我们认为市场趋势性拐点需要等待经济边际出现明显下降，大宗商品价格结束本轮上行过程，在时间上可能需要等到年中以后。期间国债期货调整空间有限，市场情绪仍然保持乐观。操作上建议逢低配置等待趋势性机会的到来。