豆油期价自本周二上破9500元关口冲高回落后，跌势一直延续至今，其中于最近两天已经下破9000元整数位，今日开盘更是跟随国际油价重挫的步伐再次下探，截至2021年3月19日收盘，其主力2105合约报在8862元，跌幅2.7%。如果从去年同期来看，至今为止，整整一年时间，豆油价格屡破新高，涨幅也超过了70%，那么，本次下跌，对于豆油价格而言，是否意味着打开了一个调整的通道？对于豆油期价后市走势，我们又该如何展望呢？
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阿根廷降雨叠加美豆出口下滑，国际豆价偏弱调整 
据相关消息称，最近几周大量的市场消息从南美流传开来，包括大雨、收成缓慢等，且大多数市场人士仍在为创纪录的48亿蒲式耳至49亿蒲式耳的产量做准备。阿根廷一般而言在这个季节的大部分时间里都在与干旱作斗争，但最近的降雨可能会平息其中一些问题，特别是最近几天，一些地区迎来了近2英寸的降雨。天气的改善提振了世界最大豆油以及豆粕出口国阿根廷的供应前景。除此之外，美国农业部(USDA)近期公布的出口销售报告显示，3月11日止当周，美国2021年度大豆出口销售净增2024万吨，较之前一周下滑42%，较前四周均值下滑31%，市场此前预估为净增0-40万吨。美豆出口不及预期，对美豆价格形成利空打压。 
国际油价隔夜重挫8％，生物油脂集体回调
豆油期货今日大跌主要是受到隔夜原油市场崩盘的影响，其中布伦特原油主力合约隔夜最大跌幅达到9%，分析人士指出，此次原油价格大跌主要与新一轮避险情绪升温和前期油价涨幅过大有关。另外据生意社消息高盛预计欧佩克+原油产量至8月将增加280万桶，短期油价情绪面空头氛围较重，预计对生物油脂板块带来不利影响，豆油价格短期上行阻力较大。 
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库存支持仍在，待风险偏好上抬仍有发力空间 
豆油期价在近日下跌之前一直持续着剑拔弩张的涨势，而造成它上涨的一个重要助力就是库存情况的持续向好，据有关数据统计豆油库存依旧处于一个相对低位的水平，具体来看，自去年高点120万吨左右的量之后就一直在持续下降，最近来看大致已经达到80万吨以下，下降趋势持续进行中，这或为盘面价格注入向好推力。
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综上所述，短期来看由于受到国际原油大幅杀跌以及3月17号豆油抛储的影响，市场风险偏好上抬，豆油价格跟随市场回落，预计短线仍然以震荡调整为主。中长期来看受到库存向好的影响，仍然具备上涨动能，后期重点关注原油企稳的时间点。


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