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国际宏观    【美联储议息决议符合预期，鲍威尔讲话继续维持鸽派基调】美联储3月议息会议结束，会议决议、声明和点阵图、以及经济预测等，基本符合我们预期，鲍威尔讲话亦继续维持鸽派离场，唯一所出人意料的是鲍威尔对美债收益率持续上涨的容忍度。具体而言，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，点阵图预计将维持利率在当前水平直至2023年，并且维持当前资产购买步伐直至充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。另外，美联储上调2021-2022两年的GDP增速预期，下调2023年的GDP增速预期；上调今明后三年的PCE和核心PCE通胀预期，维持长期PCE通胀预期不变。在新闻发布会上，鲍威尔表示没有必要对美国国债收益率上升做出反应，透露将在未来几天公布一些补充杠杆率（SLR）的消息。现在还不是开始讨论缩减购债规模的时候，需要看到实际进展，才能开始逐步缩减购债规模。若收缩刺激措施，将尽可能提前发出通知。利率点阵图等预期不足以触发美联储行动，将等到明显达到条件的时候才会加息。本次议息会议整体符合我们预期，比市场所预期的更显鸽派，故美元指数大幅回落，黄金价格突破1750美元/盎司，美股则是继续刷新历史新高。我们认为美联储在上半年继续维持宽松政策不变，在下半年则会逐步释放缩减购债规模的信号。上半年，抗通胀黄金仍有上涨空间，值得逢低做多配置。美元指数则会维持震荡走势，年内仍有继续走高的趋势，不排除涨至94.7的可能，中长期则会维持弱势，整体在88-95之间震荡调整。
【其他资讯与分析】美国总统拜登表示，任何年收入超过40万美元的人都将面临增税。他承认，任何形式的加税都不太可能得到共和党议员的支持，但他说他将得到民主党人的投票。如果税改通过，这将是1993年以来首次重大联邦加税计划。德国总理默克尔的顾问团将2021年德国GDP增长预测从3.7%下调至3.1%，预计德国2022年GDP增速为4%。顾问团对经济复苏发出警告，认为最大的经济风险是第三波疫情。
【风险提示】3月18日16:00和19:00，欧洲央行行长拉加德将发表讲话，市场将重点关注其对欧元区经济前景的表态和政策导向。20:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要，整体按兵不动，维持当前宽松政策不变，投资者须警惕英镑波动。23:55，美联储主席鲍威尔在国际清算银行举行的会议上致闭幕词，继美联储决议之后，大家可以继续关注鲍威尔发言中透露的政策信号。为期两日的中美高层战略对话将在今天开始，需要重点关注其释放的信号。