在监管部门整顿银行“创新”存款及高息揽储之后，《证券日报》记者近日调查后发现，很多理财子公司已将产品“搬进”中小银行App销售。

一家民营银行的内部人士对《证券日报》记者表示，理财子公司发现的产品起购金额小、兼顾灵活性和收益率、客群适配度高、品牌信任度高，能对银行现有理财产品进行补充，成为中小银行挑选理财子公司产品进行代销的重要考量。

中小银行App

上架理财子公司产品

近日，《证券日报》记者登录多家中小银行手机银行App后注意到，靠档计息、周期付息等“创新”存款产品已经下架，产品界面仅余的存款产品寥寥，数量和形式都比较单一。与此同时，中小银行正陆续将他行理财子公司的产品“搬进”其App销售。在撤销规则方面，中小银行代销的理财产品也较为灵活。

微众银行手机银行App的理财产品区域已出现“代销”字眼，且代销的并非他行自营理财产品，而是他行理财子公司的理财产品。该行手机银行App的“稳健理财”栏目，代销了4家银行理财子公司的产品，从近期的投资年化收益率来看，普遍在3.37%-3.74%之间。这些产品的交易规则明确规定，按撤销规则，以微众卡形式购买的，在申购开放期结束日的15点前可撤销买入；以“活期+”账户购买的，在申购开放期结束日前一交易日的15点前可撤销买入，且不收取申购费。

亿联银行近日已在手机银行App上代销“兴银理财添利日日鑫”，该产品于2月末发售，产品类型为固定收益类净值型产品，1元起购，近七日年化收益率为2.77%，风险评估可线上自助办理。该产品管理人为兴银理财，亿联银行为其代销机构。投资该理财产品的费用主要包括销售服务费、产品托管费和投资管理费。

上述银行客服在接受《证券日报》记者采访时表示，“产品赎回后，到账时间为半个小时，一次最多可投资30万元。产品申购后，在购买当日（包括非交易日在内）下午2点半前可以撤单。”

中小银行代销理财子公司产品的现象，引起部分储户的担心。市民张先生认为，中小银行代销理财子公司产品目前还是首次看到，对是否存在风险充满疑虑。例如，在中小银行购买他行理财子公司产品，出了问题谁来承担责任？通过不同渠道购买中小银行代销的他行理财子公司产品，预期收益率对标的利率是否相同？

对此，《证券日报》记者在调查后发现，作为代销渠道的中小银行均在产品说明书中披露称，自身为代销机构，不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。从理财产品费用来看，不同银行代销银行理财子公司产品所收取的费用标准也不同。

记者在对比后还发现，同一家理财子公司在不同渠道投放的理财产品，对标的利率也不尽相同，并不具备可比性。但完全相同的理财产品，对标的利率还是一致的。例如，兴业银行理财子公司发行的“兴银稳利恒盈”，在兴业银行和微众银行两个App发行的对标利率和投资门槛都是一样的；但不同的是，在微众银行发行的该产品，显示了近三个投资周期的实际年化收益率，用“活期+”账户购买的，在3月12日前可享受“活期+”收益。

一位民营银行人士对《证券日报》记者透露，由于目前存款利率比较低，理财产品形式也比较单一，无法满足自营渠道的客户。为了留住客户，代销理财子公司产品可作为本行理财产品的补充，因此也选择代销银行理财子公司产品来活跃客户。“后续将会接触更多银行理财子公司，上线的产品种类也会更多。”

银行业内人士提醒称，在开展代销业务时，银行需要注意合规性风险。发行银行要选择符合监管规定的代销银行，并建立监督管理机制；代销银行既要在代销业务和自有业务之间建立风险隔离制度，也要注意销售的合规性，在销售过程中要切实践行适当性原则。

业内专家还提醒投资者称，在购买银行理财产品时，首先要充分了解发行机构的理财能力，同时要关注购买渠道的规范性，看清代销银行是否具有代销资质及其他相关理财业务资质，重点关注代销产品的代销协议；其次，投资者要从自身风险承受能力出发，选择符合自身需求的产品；最后，仔细阅读产品说明书、风险提示等相关资料，充分了解理财产品的风险。

中小银行或成

理财产品代销主力

从去年开始，部分中小银行已开始铺设他行代销渠道，为理财子公司拓宽了产品销售渠道，越来越多的中小银行及理财子公司开始选择同业合作的代销模式。在业内人士看来，这是一个“双赢”局面，拓展同业代销将是大势所趋。

“随着第三方互联网平台退出理财产品代销市场，部分销售份额将重新回归银行渠道，有助于推动银行自有线上渠道建设和银行间互销模式提速。”银行业内人士表示，由于银行理财子公司销售渠道相对较窄，通过其他银行代销其理财产品，可进一步拓宽销售渠道，扩大自身影响力。中小银行通过代销其他理财子公司产品，能够更好地完善自身产品种类不全的劣势，有助于增强存量客户粘性。

小花科技研究院高级研究员苏筱芮在接受《证券日报》记者采访时表示，合作代销模式兴起的背后有两层原因。首先，从中小银行角度看，随着互联网存款业务的收紧，传统自营业务承压，亟待拓展新业务模式来填补业务空白和留存客户，代销就是一种不错的现实选择；其次，从理财子公司角度看，与母行分离后的银行理财子公司的运营更加市场化，除了获取母行的扶持外，也需要发掘外部渠道为理财子公司实现获客，这也是市场化的“双赢”合作。

在苏筱芮看来，代销银行理财子公司产品，可能会为中小银行提供一条新的发展出路，不过效果如何还很难衡量，毕竟部分中小银行的客户资源还不如银行理财子公司的母行，究竟能带来多大的获客效果、能产生多少盈利，仍有待进一步观察。此外，代销他行理财子公司业务，容易陷入同质化竞争，能否将代销业务与自营业务有机结合将是中小银行面临的一大考验。