这几天港股突然火起来了，很多人就想要左哥聊一聊港股的投资机会，现在进场还来不来得及？

其实，看 K 线就知道，港股涨也不是一天两天了。

今年元旦过后，恒生指数就持续上涨，南下资金每天都是上百亿净流入，前几天天更是达到了 261 亿的历史高峰。

港股市场的热度确实已经起来。

随着两地资金互通越来越便捷，再加上白酒和新能源抱团上涨，港股的估值优势就更突出了。

  一  

 低估的港股真的能赚钱吗 

很多人就说，公募基金离开了 A 股白马抱团，开始大规模转移南下港股市场。

大概是受这个氛围影响，这几天咨询港股投资的人明显变多了，一个个心急火燎的恨不能跑步进场抢钱。

（不知道今天港股的调整有没有给他们稍稍降下温）。

不过左哥话说在前头，别看港股整体相对 A 股更便宜，但其实稀缺的优质标的也不便宜，便宜的股票可能套牢你。

港股的钱可没那么好挣，之前多少去抄底港股的老韭菜都灰飞烟灭了！

港股也有头部抱团的现象，而且比 A 股要严重的多。

（港股流通市值 44 万亿，一千多家上市公司，其中规模最大的前 25 家公司加起来就有 21 万亿。）

最夸张的就是腾讯市值 6.5 万亿，一家独大就占了港股的总市值 1/7。

所以，你们也别看港股便宜，实际上也是两极分化比较严重。

比较优质的公司，比如腾讯、美团、港交所，就像 A 股的白马股一样，年年上涨，估值不低。

另外 90% 以上的港股，就是规模惊人的仙股，大多数没什么流动性，跌起来也是腰斩再腰斩。

这里用数据举例说明：

过去 2 年，恒生指数几乎没怎么涨，但是恒生资讯科技业涨了 117.8%，恒生医疗保健业涨了 99.5%，恒生电讯业跌了 -36.6%，分化程度很大。

所以，别看港股整体估值比较便宜，但是优质股票短期涨幅过大，估值其实并不比 A 股的白马股低。

说白了，在港股很便宜的那些股，根本不值得买；在 A 股很贵的那一类股，在港股也很贵。

前面提到的腾讯、美团、港交所，这几天刚刚都刷新了历史新高。

左哥建议的是，即便要投资港股，尽量不要自己下场炒股，最好是选择以港股大白马为主的主动性基金定投。

  二  

 提示一下港股 ETF 的风险 

对了，还有个风险说一下，前几天场内和港股有关的 ETF 普遍出现了高溢价。

比较夸张的是，前些天港股的基金集体暴涨，港股 ETF 居然有好几个涨停的（当然第二天又跌回去了）。

通常 ETF 溢价不会太高，因为溢价高就有人套利。

我截个 501309 的图给你们感受一下，这个还是 1 月 21 号的数据，今天（ 1 月 22 号）继续跌了 9.48%。

有些港股 ETF 成交量不大，但是溢价率奇高，你追高买了就是活生生的韭菜。

当然，港股 ETF 有外汇管制，场内的 ETF 炒的太热，基金公司外汇买光了，就会出现场外基金无法套利，短时间内溢价乱飙的乱象。

（之前纳指 ETF 就出现过类似的情况，一度炒出了 20% 的溢价，不明情况的股民买入吃了大亏。）

总之，不管是刚刚我所说的港股 ETF ，还是其他类似的场内基金，你们都要警惕溢价风险，避免被收割。

或者简单一些，不懂的就不买。

不过说实在的，目前而言不建议直接在二级市场买港股 ETF。

毕竟疯狂的资金，把一些基金的溢价率顶到了接近 10% 甚至更高。

这个时候正确的做法是把场内基金买了，转身去买对应的场外基金，收割其他人。

不过溢价比较高的，基本上都暂停申购了。

而且，这种规模比较大，且开放申赎的 ETF 一般也不会长期出现溢价，因为这样很容易被套利的人打回去。

  三  

 警惕过度宣传的赚钱机会 

不过，吐槽归吐槽，后面港股的投资机会确实存在，理由有下面几点：

1. 港股是全球估值洼地 

2020 年，因为疫情、中美关系等影响，恒生指数表现是远远落后于世界其他重要指数，估值也保持低位。过去 2 年，沪深 300 涨了 76.8%，而恒生指数却只涨了 6.9%。

2. 中概股回归港股上市 

中概股加速回归，港股已经有腾讯、小米、美团等顶级互联网公司，网易和京东已经回归港股，百度、京东、B 站、拼多多等有望在今年陆续回归。

3. 中国的经济是往上走 

港股上市的大多数内地公司，跟中国内地经济的基本面走。港股有很多 A 股稀缺的新经济龙头，比如腾讯/美团/小米，未来会有更多的新经济龙头上市港股，比如快手、抖音等。

但是，值得警惕的是，港股最近之所以这么火，也跟各个媒体卖力宣传离不开关系。

于是就出现了一个新的现象：很多大 V 在忽悠小白投资者赶紧去港股捞金，并且声称港股将迎来持续大涨。

更加具有隐蔽性的是，这些大忽悠还利用最近基金抱团瓦解这个话题。

言下之意，这边基金抱团瓦解，那边资金源源不断流入港股，港股大涨。

小白就信以为真。

而基金的投资风向，对于小白是具有天然吸引力的，都以为可以跟着吃肉。

其实，我们也需要注意一个真相，目前国内只有大约 100 只左右的基金可以投资港股，并且资金比例上有限制（即便很多新基金提升了投资港股的比例）。

剩下的大部分基金，一分钱都投不了，没有这个资格！

再者，港股和 A 股的风格是完全不同的，就算港股牛市，同样可以套死你。香港市场还专门有一帮做局的掮客，专门忽悠内地小白接盘。

近期，内地资金大笔涌向港股的原因，除了港股相对 A 股确实低估一些外。

其实还有一个原因，很多人其实并不知道，那就是汇率的因素。

这里左哥科普一个知识点，港币与美元比例接近于固定（有一个浮动范围），它是跟随美元的。

简单点说，基本上港币与美元的变动趋势保持一致，同升同降。

去年人民币一直走强，对应的是美元一直走弱。

但如今，长久低迷的美元开始有反弹的迹象，同进退的港币也会保持类似的趋势。

如果人们判断人民币升值告一段落，那么这时候持有美元资产就能等着赚钱。

比如说，现在用 6.4 元人民币换了 1 美元，1 个月后也许就可以换回 6.7 元人民币，这就赚了（这个数字是假设性举例）。

南下资金大增，可以侧面说明，强势的人民币可能不再走强，或者可能进一步走弱。

通过港股通，可以将资金合法地流向香港市场，从而获得类似美元资产的效果。

假设人民币不再继续升值，同美元一同反弹升值的港币，将更加吸引资金的南下。

这就是内地资金最近比较多地南下的原因。

最后，左哥再次提醒大家：

理性定投相关港股指数基金，或者重仓港股大白马的主动基金。千万不要自己下场去买港股里所谓的便宜货，否则你到最后连韭菜根就不会剩下！

就算是炒股，对于真的想参与港股市场的普通人来说，我只有两条建议：

第一，你只参与港股打新。

第二，要买就买腾讯/美团/小米/港交所这类稀缺优质白马票。

对于绝大部分人来说，其实最难的不是要选股票，而是抵抗住这个市场的诱惑。