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【棕榈油&豆油】

国内豆油高基差，压榨利润尚可，豆油进口倒挂，仍然在降库存。从巴西的物流看，3月大豆出口预计增加。国内棕油高基差，进口倒挂，国内库存没有快速增，马来西亚增产以及出口环比下降，棕榈油基本面比豆油弱。短期估值方面仍偏多，驱动方面不太明朗，短期关注宏观和原油的驱动，注意高位波动加大的风险。

【豆粕】
隔夜，USDA发布美豆出口检验报告，报告显示2月25日当周，美豆出口检验量为87.9万吨，略高于市场预期，但是仍处于较低水平，其中对中国装运33.4万吨，美豆价格承压下跌收盘。国内昨日成交豆粕现货8.25万吨，全部为现货成交，期货价格下跌影响市场采购积极性。豆粕单边价格近期承压，巴西收获进度改善，国内猪瘟等消息令市场不断交易偏空预期。所以不建议大量多单建仓。南美天气情况影响巴西收割进度和阿根廷产量，仍是市场关重重点。CPC天气模型显示，未来巴西两周天气仍然有大量降雨，阿根廷未来两周出现降雨，干旱有所改善，尤其是在第二周逐渐追平往年正常水平。国内买船仍然有限，压榨利润在现货疲软和期货走低的影响下仍然较差。

【生猪】
现货方面，周度出栏均价跟随出栏均重趋势下行，未见拐点，但趋势下行时间预计不会超过2周。期货方面，涌益数据预计2月能繁环比下降3.36%，受此影响，9月外购仔猪出栏成本预计将超过32.52元/公斤，对应09合约32520点。假设25000点为非瘟前09合约市场认可价位，按出栏/需求比相对变化计算，1月、2月非瘟后，09合约出栏价区间下限应上升至31960点。建议：生猪多头继续持有，逢低加仓，09-01，11-01反套继续持有。

【鸡蛋】
周一鸡蛋现货价格普遍出现下跌，周末期间全国多地雨雪天气，物流运输受阻，出货不畅。盘面主力跟随现货下跌，当前在产蛋鸡存栏持续处于下滑态势并将延续，支撑鸡蛋中期价格走势，但短期期货对现货大幅升水，需等待现货价格见到季节性低点，止跌企稳后，继续逢低做多。

【菜粕&菜油】
菜籽进口政策预计短期难变动，全球菜籽的库存紧张有望持续至夏季，对菜籽价格构成支撑。国内非瘟打压短期饲料消费预期，而菜油消费预期仍受益于国内餐饮经济恢复等因素，而短期宏观因素对菜系品种的影响仍偏利多，因而菜粕或震荡波动、菜油预计仍将偏强。

【棉花&棉纱】
ICE美棉期价止跌反弹，CFTC棉花净多率调高继续利多国际棉价上涨。市场密切关注国际原油价格走势，化纤类商品期价已出现下跌调整。郑棉期价止跌反弹，实盘卖出套保压力持续增大。操作建议：逢高减持多单。

【玉米】

当前北方深加工存在补库需求，南方饲料需求受非瘟、节前补库影响明显下滑，南北港倒挂预计延续，东北贸易库存只能在产地消化。中央气象台预计，黑龙江气温将在3月5日后转暖，较此前延后1周左右，即将引发低趴粮销售，东北现货价格将明显承压，或将引发东北2900万吨贸易库存释放。考虑到20/21玉米不存在供需缺口，建议玉米05合约长期空头继续持有；多生猪、空玉米策略继续持有。

（以上内容均为摘录，仅供参考。不构成任何操作建议，个人操作盈亏自负。）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。