螺纹     螺纹跌后反弹，目前已重新回到前期震荡区间之上，现货钢坯大幅上涨，华东热卷也在节前两日走强，期货相对亢奋的情绪也开始影响现货，而盘面预期博弈较为明显，螺纹近两周交易逻辑切换速度较快，由于高库存已成为共识，并在前期进行交易，而就地过年政策降低了需求季节性影响，同时美国新一轮财政刺激政策落地在即，带动原油及基本金属上涨，1月新增社融创历史新高，在现货停滞及宏观数据进入真空期阶段，资金更乐于去持续交易偏强的预期，且后者不好证伪。目前螺纹钢重新升水北方现货，若前期贴水反应了对节后库存和需求的担忧，当前的价格则再次体现出对需求乐观的预期，而高库存已较为确定的情况下，目前还是要考虑需求释放节奏的问题，强预期之下高炉减产意愿或减弱，从而使同比偏高的供应维持，而节后若需求恢复速度偏慢，仍将会导致节前乐观预期出现修正。因此，节前螺纹高位谨慎追涨，基差收窄后，部分有库存的贸易商可以考虑期现正套规避节后需求不佳的风险，同时降低仓位。

热卷     夜盘热卷窄幅震荡，近期宏观预期好转，商品市场普遍走强，工信部再次强调确保2021年粗钢产量下降，供给端收缩预期导致钢材持续走强，热卷盘面利润连续上行。期货上涨带动上海地区热卷价格大幅上涨，但现货涨幅不及期货，热卷基差下降至历史低位。热卷盘面利润上涨至400附近。上周我的钢铁公布库存数据显示，热卷产量变化不大，整体处于330万吨以上的历史同期高位，热卷钢厂库存累积速度较快，目前大幅高于农历同期35万吨左右，钢厂压力较大；本周社会库存增速加快，总库存高于去年农历同期70万吨左右，总库存累积速度略高于去年。本周热卷表观消费量下降明显，预计随着假期临近后期将继续下降。近期盘面走势主要受预期引导，各地倡导就地过年，市场预计节后需求回升时间将早于往年，需求预期推动盘面连续上行，节前预计维持偏强走势，关注上方4700元/吨左右压力情况，长假期间风险增加，注意持仓风险。节后盘面走势需关注下游复工以及需求复苏情况，中期来看热卷需求依旧较强对盘面存在一定支撑。

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