看涨期权和看跌期权

看涨期权和看跌期权的分类是根据期权的权利划分的，这两种期权的具体介绍如下。

◆ 看涨期权： 指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务；而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。

◆ 看跌期权： 是指期权的买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务；而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。

下面以具体的案例来详细了解看涨期权的内容。

案例讲述

一份标的物为铜期货的看涨期权合约，这份期权执行价格为36000元/吨，在2016年1月1日，投资者甲买入这个权利，假设付出100元，投资者乙卖出这个权利，则收入100元。

到了3月1日，这份期货合约的价格上涨到了36500元/吨，看涨期权的价格上涨到了500元，此时投资者甲有两种选择，具体如下。

◆ 行使权力： 按照36000元/吨的价格从乙手中买入铜期货，则乙必须按照甲的要求完成，即便此时乙的手中并没有铜期货，也要按照市价36500元/吨的价格买入之后而以36000元/吨的价格卖给甲；而甲则能以36000元/吨的价格获得市价为36500元/吨的铜期货，在市场上抛出后获利36500－36000－100=400（元），乙则损失：36000－36500+100=－400（元）。

◆ 出售权利： 投资者甲以现价500元的价格卖出这份期权，则盈利：500－100=400（元）。

到了3月1日，如果该铜期货的价格下跌到了35000元/吨，则投资者甲会放弃行使权利，损失仅为100元。

投资者买入看涨期权，只要价格上涨超过现价和买入价的和，便有盈利空间，即便价格下跌，损失也仅为买入价，即为权利金，那么看跌期权呢？下面具体来看。

案例讲述

一份标的物为锌期货的看跌期权合约，这份期权执行价格为14000元/吨，在2016年2月1日，投资者甲买入这个权利，付出了100元，投资者乙卖出这个权利，则收入100元。

到了3月1日，这份期货合约的价格下跌到了13500元/吨，看跌期权的价格上涨到了500元，此时投资者甲有两种选择，具体如下。

◆ 行使权力： 甲行使权力，从市场中买入市价13500元/吨的锌，再按照14000元/吨的价格卖给乙，且作为期权的卖方，乙必须接受，则甲盈利14000－13500－100=400（元），乙损失13500－14000+100=－400（元）。

◆ 出售权利： 投资者甲以现价500元的价格卖出这份期权，则盈利：500－100=400（元）。

如果3月1日的时候锌的价格不跌反涨，则甲放弃行使该权利，损失买价100元，乙净赚100元。

通过上面的两个案例，可知作为期权的买方只享有权利而不负有义务，他最大的风险便是期权的买价，而期权的卖方只有义务而没有权利，他的风险是无限的，而受益却是有限的。