MPOB报告更偏中性，市场期待下半月出口

昨日午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了最新数据，报告显示，马来西亚11月未棕榈油库存降至156万吨，较上月下滑0.58%，而这也是自2017年6月以来的最低水平；11月毛棕榈油产量为149万吨，较10月下滑13.51%。此外，MPOB称，11月出口较上月下滑22.16%至130万吨。

从数据可以看出，11月马棕库存虽有下滑但不及此前预期，此前预期库存为154万吨；产量和出口降幅均超出预期，此前预期产量下滑10%，出口料下滑16.4%。多空交织所以本次报告整体而言属中性。

另外，据马来西亚棕榈油委员会(MPOC)称，受新冠疫情影响，全球棕榈油需求预计减少4%，即320万吨。根据2019年统计，全球棕榈油需求为7148万吨。不过近期，印尼提高毛棕榈出口税用于资助B30生物柴油强制掺混项目，该项目于昨日正式实施，以及印度将毛棕榈油进口关税调低10%，重重措施都在刺激棕榈油需求，所以市场也更加看好政策实施后马棕的出口，进而推动马棕期货并提振国内油脂类商品价格。

国内库存增加，棕油需求仍有风险

据国家卫健委最新消息，12月10日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例15例，其中境外输入病例9例（上海5例，广东3例，云南1例），本土病例6例（四川4例，黑龙江2例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。

本土病例的增多也给油脂需求增添了不确定性，尤其是四川地区疫情的加剧令市场开始担忧油脂消费大省四川的需求。而据船运调查机构公布的数据显示，作为全球第二大棕榈油生产国其12月1-10日棕榈油出口较11月同期下滑6%，因对中国出口下滑逾一半。

库存方面，截至12月1日当周，全国棕榈油港口库存48.7万吨，较前周增加5.1万吨，增幅为11.7%。截至12月3日，全国港口食用棕榈油总库存 49.82 万吨，较上月同期的40.08万吨增9.74万吨，增幅24.3%，较去年同期69.9降20.1万吨，降幅28.7%。

所以，总体来看目前棕榈油基本面正处于多空交织阶段，一方面，马棕产量库存均现下滑，供应对价格起一定支撑，另一方面，产地出口下降明显叠加国内疫情有所复发需求不确定性仍在。短期来看，棕榈油期货或将面临较大波动，回调风险进一步加大。