二、突破理论与结构理论

通过技术分析，我们只能确定当下是否满足买入或者卖出的条件，而无法看到行情是延续还是反转。技术分析手段仅仅提供买卖信号，而无法判断行情的持续性。行情能否继续延续，在一定程度上需要看基本面是否发生了根本的转变。所以在交易过程中，交易者既需要学习如何使用技术分析，也需要对基本面有一定的了解。

本文选取连接基本面和技术面的之间的桥梁是【突破理论】和【结构理论】。突破理论作为满足买入的条件，提供入场信号和止盈止损位置；【结构理论】作为行情能否持续和行情是否转变的依据。

1.突破理论

平台突破理论是形态理论中的一种，形态理论是技术分析中的一个大类。技术分析方法门道很多。种类丰富齐全，比较有代表的比如K线分析、切线分析、形态分析、道氏分析、波浪分析。但说到底都是基于价格波动和成交量来做的一个推演。比如，用价格涨跌幅和成交量的变动来对行情的量能进行划分，利用每日或近期波动率来衡量市场热度，利用近期涨跌天数来判断市场情绪，利用多日均线来预测市场中长期趋势。

技术分析中的平台突破的理论基础来源于博弈论，期货市场本身也一个博弈市场。博弈最终就会有结果，诞生赢家和输家，胜者赚钱败者买单认输这是天经地义的。所以对应的平台突破理论属于结果型理论，得到了什么样的结果，其实就源自于双方博弈的过程。按照基本面的一般分析模型，博弈的哪一方占据了“天时地利人和”，一般就能在博弈中胜出。但从技术面来看，则主要是通过由K线构成的图形的形态去推断博弈已经进行到哪一步了。

我们直接来看一些平台突破的走势图。

上面选取的是比较有代表类型的突破例子。

图一是沪深300指数今年6月底7月初的一段大行情，突破了前两次假突破的位置，到达一个新的平台；这个平台，已经逼近2015年牛市的那一波高点。

图二是近段时间橡胶的走势，橡胶是标准的突破走势，本次橡胶的突破叠加了橡胶期限结构的变化，同时又配合了供应端的减产和消费端的增加，一波大行情不可避免。

图三是这两年的棕榈油走势，棕榈油在2019年年底有过一波大行情，在今年也有一波大行情；从结构面来看，两者非常类似；两次突破都叠加了结构的转变，即商品的期限结构从Contango结构转变为Backwardation结构；同时第二次突破也是在第一次突破处的位置开始，走势较为顺畅。

图四是今年菜油的走势，菜油属于郑商所的品种，品种较小，资金对品种比较好控盘；加上监管不严格且中加关系问题；菜油在一根大阳线后连续涨了近一个月，并在最后几天成功突破生成两根大阳线。但菜油背后的故事却更为复杂，菜油在第一根大阳线出来的时候，菜油的期限结构就开始了改良之路。实际上在突破前，结构就已经完完全全的转为Backwardation；在价格突破后，结构又继续强化，所以后面价格一直坚挺。

图五是美大豆指数，美大豆指数处于一个底部运行的平台，今年下半年以来，价格上涨，目前在平台线左右；由于美大豆商品是持久的Backwardation结构，所以只能通过监控其结构的边际变化来跟踪基本面的强弱变化；后续美大豆能否结构继续优化叠加平台的突破，我们拭目以待。

所以我们大概能看得出来，但凡大的行情，都是存在着一个价格突破的过程；然而，并不能得出这样的结论：只要出了突破形态就一定会有大行情。这是一个充分不必要条件。                ——转载资本小论

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