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原油 震荡 + 
隔夜欧美原油盘中冲高回落，国内 SC 原油低开震荡。俄罗斯的疫苗率 先注册并有望在十月份大规模的使用的消息提振市场，避险情绪显著降 温，黄金等避险资金大幅回落，原油等风险资产受到支撑。从原油基本 面来看，产油国减产幅度较前期减少 200 万桶/日，但伊拉克等国补偿 型减产有一定对冲，而全球原油需求恢复速度仍然较慢，整体供需平衡 的修复对油价的支撑边际递减。从裂解价差来看，近期欧美市场汽柴油 裂解利润均有所走跌，显示终端消费进一步恢复预期有限。整体来看， 近期原油消息面仍然表现清淡，油价波动缺乏核心驱动逻辑，短线趋势 不明确，内盘巨量期货库存待消化，将持续压制 SC 原油。 
沥青 跌 + 
昨日国内沥青现货市场继续持稳，主力炼厂均未调价。近期国内沥青炼 厂开工率高位持稳，市场资源供应小幅增长，但受下游需求影响，部分 地区炼厂出货仍然受到抑制，据悉部分炼厂库存压力上升。需求方面， 近期国内降雨范围仍然较大，受台风影响，华南、华东等地出现持续性 降雨，沥青刚需受到明显抑制，影响炼厂发货，西北、东北等地公路施 工陆续进行，支撑终端沥青需求， 8 月中上旬沥青需求仍会受到降雨 影响，整体改善有限。盘面上，沥青昨日及夜盘均出现大跌，主力炼厂 未做价格调整对市场情绪形成打压，但在成本端高位支撑下，沥青跌幅 预计有限，但整体表现预计将弱于原油，主力 2012 合约单边关注下方 60 日均线支撑，套利方面可考虑做空盘面利润。 
高低硫燃
料油 
震荡 + 
隔夜油价冲高回落，API 原油库存大降 401 万桶，市场预期美国 API 原 油库存连续第三周下跌，实际报告跌幅大于预期。但欧佩克内部仍然存 在悬而未决的状况，还有大量的闲置产能。此外叠加昨日市场消息称俄 罗斯疫苗已经推出，造成贵金属大跌，市场担心持续放水的逻辑可能不 再，油价跟随下行。船用油方面，终端需求难有改善，市场小单按需采 购。调油原料震荡，部分业者看好后市，但近期宏观风险仍在，预计后 市燃油仍偏弱势震荡。 
聚烯烃 震荡 + 
隔夜油价冲高回落，俄罗斯疫苗消息引发贵金属大跌，市场担心放水逻 辑不再，油价受其影响小幅收跌。LL 期货高开后走低，对市场提振作 用甚微，石化继续下调出厂价，成本支撑减弱，同时下游接货能力有限，使得商家出货受阻，部分小幅让利。考虑到现在两桶油库存低于去年同 期，国内石化检修装置不多，进口货源继续到港，加之当前工厂补仓意 愿不高，供需综合影响下，预计国内 PE 市场或将偏弱整理。聚丙烯期 货上行动力不足，对市场提振力度减弱。石化方面出厂价格部分下调， 货源成本支撑偏弱。同时下游入市接货意愿有限，市场整体交投平平， 均对市场形成压制。但石化库存偏低于去年同期水平压力不大，市场供 需格局尚可，贸易商心态趋稳。预计后市偏弱势整理。 
乙二醇 震荡 + 
夜盘乙二醇继续偏弱运行，跌幅为 0.64%。周二船报数据再度打击市场 积极性，预计 8 月 10 日至 16 日，华东主港将有 27.4 万吨船货抵港， 这样的到港量水平依旧偏高，虽然市场对后期进口量有下降预期，但是 根据目前码头拥挤度、船只滞港情况以及本周的到货数据，暂时仍未看 到主港去库的拐点。周二，美国南亚 36 万吨/年的乙二醇装置计划在 10 月份检修 2 个月。从海外装置检修情况来看，目前 8 月份新增检修 部仅仅为南亚化学 1 号线 36 万吨/年的装置，后续南亚化学 2 号线、3 号线、加拿大陶氏 1 号线将 8 月中期检修，南亚化学 4 号线、加拿大陶 氏 2 号线将在 9 月份进行检修，沙特 yanpet10 月份存在检修计划。因 此，后续进口量缩量仍存在预期，但短期尚未反映。基于近期累库压力 以及后续进口量下滑的预期，乙二醇期价或在 3600-3850 之间震荡运 行。 
PTA 震荡 + 
夜盘，PTA 主力合约切换至 01 合约，期价小幅走弱。8 月以来，近端 09 合约受检修以及需求带动，近期震荡上涨，但由于市场已基本将检 修带来的利好消化，后续需要需求端出现改善方可推动期价进一步上 行。而远端 01 合约，由于升水现货，近期或有产业卖保资金介入，整 体反弹高度也会受限。对于 PTA 我们认为，8-9 月初这段时间，PTA 供 需变价正逐步改善，供需面对期价存在一定的支撑，叠加原油仍处于上 行周期，期价大幅下跌空间不大，整体或震荡上行。但 9 月后期、10 月初开始，新凤鸣 220 万吨/年的装置即将投产，供应端压力将再度增 加，终端需求也会由旺季逐步走弱，整体供需后期有走弱趋势，后期期 价仍将回落。期货上，09 合约压力位在 3800，09 合约压力位在 3950； 期权方面，建议卖出 TA101C4000，赚取权利金收入。 
苯乙烯 震荡 + 
夜盘苯乙烯窄幅波动，期价上涨 0.04%。随着前期苯乙烯价格的走弱， 尤其是低价之下，下游工厂买盘有所跟进，现货价格进一步下跌的空间 不大。同时期货盘面上，由于期价贴近现货价格，空头也在减仓离场， 带动期价止跌走高。对于后续行情走势，我们认为短期期价或再度步入 横盘整理阶段。因为近期主港到货量仍较多，仓库催促提货之下，持货 商仍有出货压力，而限提货源始终会压制市场价。下游需求方面，从 ABS、PS、EPS 开工率情况来看，下游开工率基本已提升至极限，受产 能限制，短期增量有限。市场对期价的期待，更多的应放在供应端，后 续建议主要关注 9-10 月进口量能否在海外装置检修下下降，另一个就 是目前苯乙烯工厂濒临亏损，何时有大规模检修跟进。只有以上两大利 好有所兑现时，期价方有上行动力，否则或再度回归震荡走势中。 
液化石油 震荡 + 
夜盘 PG11 合约窄幅震荡，从日线级别的角度来看，下方仍有较强的支 撑。从原油角度来看：.美国 API 原油公布的数据显示：截止至 8 月 7日当周，API 原油库存较上周下降 401.1 万桶，汽油库存较上周下降 131 万桶，精炼油库存较上周下降 294.9 万桶，库欣原油库存较上周增加 107.3 万桶。API 库存数据利多短期对油价有所支撑。回到液化石油气： 8 月 11 日现货稳中有增。华南地区广州石化民用气出厂价稳定在 2998 元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价上涨 70 元/吨至 3020 元/吨。 山东齐鲁石化民用气出厂价稳定在 3100 元/吨。从供应端的角度看，当 前供应端稳中有增。卓创资讯数据显示，8 月 6 日当周，我国液化石油 气平均产量 62723 吨/日，较上周增加 872 吨/日，环比变化率 1.41%。 从下游深加工来看：需求小幅下滑。8 月 6 日当周 MTBE 装置开工率为 55.32%，较上期下降 1.07%，烷基化油开工率为 51.97%，较上期下降 1.3%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至 8 月 6 日当周，华 南码头库存率较上期增加 1.2%至 57.27%，华东码头库容率增加 0.15 至 49.99%，库存有所回升。基差方面：当前基差为-875 元/吨。仓单方面： 11 日仓单数量维持在 2575 张，未变。整体而言，在期货高升水叠加仓 单陆续增加的情况下，PG11 合约短期难以大幅走高，期价短期跌破 20 日均线，盘面走势偏弱，前期低位多单可适当减仓。在旺季合约的预期 下，逢低做多的操作思路不变。后期现货的上涨幅度和空间远高于期货。
 
甲醇 震荡 + 
甲醇期货底部企稳，呈现窄幅上行趋势，重心稳步抬升，站稳短期均线 支撑，盘面整体波动幅度不大，录得三连阳。国内甲醇现货市场表现依 旧不佳，大稳小动，弱势整理运行。西北主产区企业报价进一步回落， 内蒙古北线地区商谈下滑至 1230-1250 元/吨，报价下调后，部分厂家 签单平稳，实际出货有待观察。市场缺乏利好刺激，甲醇价格持续低位 运行，生产企业面临较大亏损压力，短期难以走出当前困境。贸易商排 货为主，存在降价让利行为，甲醇商谈价格松动。下游市场参与积极性 不高，维持刚性需求采购节奏，低价货源交投尚可，实际成交仍有待放 量。沿海甲醇市场受制于高位库存，价格无力回暖，与内地市场价差处 于低位，套利窗口长期处于关闭状态。甲醇现货与期货相比处于贴水状 态，供需局面失衡。下游需求跟进乏力，除了烯烃开工正常外，传统需 求行业不温不火。甲醇尚未启动去库存，基本面疲弱，期价低位区间震 荡，短期盘面修复，重心仍有上探可能，操作上可逢低轻仓试多，隔夜 夜盘甲醇窄幅回落，短线操作为宜。 
PVC 震荡 + 
PVC 期货回踩 40 日均线暂时止跌企稳，重心窄幅回升，围绕 6530 一线 徘徊，盘面僵持整理，整体波动幅度有限。国内 PVC 现货市场整理运行， 主流价格大稳小动，北方市场价格窄幅松动，华东及华南市场价格持稳。 西北主产区企业虽然库存压力暂时可控，但厂家近期出货情况欠佳，报 价陆续窄幅下调，出货意向增加。PVC 生产利润尚可，装置运行平稳， 开工水平回升，货源供应呈现增加趋势。下游市场整体需求一般，逢低 适量补货，低价货源成交放量尚可，但高价货源传导受阻，主动询盘匮 乏。下游制品厂订单稳定，需求难以提升。受到季节性因素的影响，部 分中小企业开工受限。原料电石采购价格不断上调，PVC 企业对电石需 求旺盛，电石货源偏紧，部分推出了新的上涨计划，成本端逐步走强。 PVC 供应回升，终端需求变化不大，成本有所增加，市场多空因素交织， 期价高位整理。临近交割月，市场资金逐步流向 01 合约，当前期现基差处于低位，09 合约维持盘整态势，隔夜夜盘期价窄幅波动，上行缺 乏动能。 
动力煤 震荡 + 
昨日动力煤主力合约 ZC2009 高开高走，全天震荡上行。夜盘低开高走 继续偏强。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下跌。秦皇岛港库存 水平大幅上升，锚地船舶数量小幅增加。今日得到消息，昊华能源表示， 公司 8 月 8 日收到西部能源发来的《西部能源关于鄂尔多斯市公安局对 红庆梁煤矿调查情况的汇报》，汇报中称西部能源于 8 月 7 日收到鄂尔 多斯市公安局康巴什分局调取证据通知书，康巴什分局以西部能源涉嫌 非法采矿对西部能源公司进行现场调取证据，并要求西部能源红庆梁煤 矿立即停产，红庆梁煤矿已于 8 月 7 日下午停产，涉及产能 750 万吨。 从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头减仓较多，建议多 单适量减仓，09 合约上方压力位 570。 
橡胶 震荡 + 
沪胶主力合约夜盘下探至 12200 元附近时止跌回升，或许短线调整基本 结束。供需面逐渐好转，但尚未恢复到完全正常的水平。所以，胶价回 升趋势还将持续，但短线升幅不应过快和过大。国内 7 月汽车产销量同 比继续增长，但环比有所回落。一般 8 月份起汽车产量将逐月回升，若 此规律不改，则对胶价还有支持。长线多单可继续持有。 
纯碱 震荡 + 
夜盘纯碱继续走弱。11 日，纯碱期货价格滞涨下跌，纯碱近期上行力 度明显不足，日内滞涨回调。纯碱市场盘整为主，市场交投气氛不温不 火。纯碱市场运行平稳，整体交投气氛温和。内蒙古化工纯碱装置基本 恢复正常运行。近期上下游博弈加剧，重碱新单跟进有限，轻碱小单适 量跟进，纯碱厂家拉涨意向仍偏强，中东部厂家局部反映货源偏紧，新 单价格仍存上调计划。从供需角度来说，纯碱变化不大，供过于求的情 况依然存在，并且开工负荷还在提升，库存也止降回升。目前碱厂利润 微薄，挺价心态明显，现在关注点在于下游高利润的玻璃厂是否能够接 受纯碱的涨价。短期纯碱预计上涨乏力，围绕 1450 元/吨下方波动为主， 继续关注玻璃厂对于纯碱涨价情况的接受程度