凯利公式在期权中的应用：是投资神器还是云霄飞车？
发布时间：2020-8-2 13:20阅读：820
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即便是胜率99%的赌局，如果每局全押，那么也注定会血本无归。即便是胜率只有1%，如果1000元钱本金每局仅投注1元，哪怕每次必输，也要1000次才会破产。成功的投资不仅要对投资策略的胜率具有一定程度的认识，同时要认真分析每一次开仓所需花费的资金。凯利公式便是一种计算如何收益最快又不至于押注过大造成资金不足的资金管理方法。
凯利公式形式为：f=[（b+1）p-1]/b其中b为赔率（例如输赔1元，赢赚2元，则为2），P为胜率（例如掷硬币，猜中正面胜率为0.5），等式左边的f=[(2+1)0.5-1]/2=25%即为每局需要下注的资金比例。凯利公式被证明是已知胜率和赔率情况下最优的资金管理方式，低于f的投资比例将获利过慢，而高于f的投资比例将导致提前爆仓。
蝴蝶价差、日历价差等许多套利策略也都可以用类似方法结合凯利公式，在此不再赘述。同时，凯利公式还可以与期权特有的波动率交易相结合，海通期货期权部在以往的文章中介绍过期权隐含波动率均值回归的特性，投资者不妨可以自己提前思考凯利公式在波动率交易中的应用，我们将在下期文章中为大家详解。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
凯利公式形式为：f=[（b+1）p-1]/b其中b为赔率（例如输赔1元，赢赚2元，则为2），P为胜率（例如掷硬币，猜中正面胜率为0.5），等式左边的f=[(2+1)0.5-1]/2=25%即为每局需要下注的资金比例。凯利公式被证明是已知胜率和赔率情况下最优的资金管理方式，低于f的投资比例将获利过慢，而高于f的投资比例将导致提前爆仓。
蝴蝶价差、日历价差等许多套利策略也都可以用类似方法结合凯利公式，在此不再赘述。同时，凯利公式还可以与期权特有的波动率交易相结合，海通期货期权部在以往的文章中介绍过期权隐含波动率均值回归的特性，投资者不妨可以自己提前思考凯利公式在波动率交易中的应用，我们将在下期文章中为大家详解。
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