中天精装6月10日登陆深交所 八大经营风险不容忽视

中新经纬客户端6月9日电(高晓锳)6月9日晚，中天精装股份有限公司(下称中天精装)宣布公司股票将于2020年6月10日起在深交所上市交易，同时指出公司目前面临八大经营风险，提醒投资者切忌盲目跟风“炒新”。

一是房地产市场波动带来的影响。由于公司主要客户为大型房地产企业，如果未来房地产行业景气度持续下行，则可能导致房地产开发企业减少或放缓投资进度、进一步控制成本，从而导致公司业务订单有所下降、单个项目收益下降。

同时，可能导致房地产企业延长项目结算周期及付款周期，从而对公司经营业绩产生负面影响。

二是市场竞争加剧风险。目前，行业中已包括金螳螂(002081,股吧)、广田集团(002482,股吧)、亚厦股份(002375,股吧)、全筑股份(603030,股吧)、奇信股份(002781,股吧)、建艺集团(002789,股吧)等多家上市公司在资金实力、业务规模、专业化程度方面已具有较强实力，是公司重要的竞争对手。

随着建筑装饰行业集中度逐步提高，将会陆续出现一些综合能力较强的建筑装饰企业，并进一步增加公司的市场竞争压力。

三是经营业绩波动风险。根据公司未经审计数据，2020年1-3月营业收入2.53亿元人民币，同比下降2.52%；归属于母公司净利润2017.76万元，同比下降2.33%。

中天精装表示，一季度经营业绩有所下滑，主要原因为受新冠病毒疫情影响，公司在建项目存在一定期限的停工停产，施工进度受到影响进而影响业绩实现。若全球疫情持续蔓延，且持续较长时间，或者国内疫情出现反弹、防控措施升级，可能对业绩实现、新业务获取等带来较大不利影响。

四是客户集中度较高风险。资料显示，2017年、2018年和2019年，公司对万科地产的收入分别为3.71亿元、3.38亿元和6.87亿元，占公司当期营业收入的比例分别为39.54%、24.76%和29.36%，公司单一客户收入占比较高。

且公司的营业收入相对集中于少数大客户，存在客户相对集中的风险。

五是劳动力及原材料成本上升风险。2017年、2018年和2019年，公司劳务分包成本占主营业务成本的比重分别为45.04%、45.92%和46.78%。

公司称，未来劳动力供应的减少以及劳动力成本的不断上涨，将可能对公司的生产经营造成一定压力。

六是应收账款回收风险。截至2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款坏账准备余额分别为7086.29万元、9099.39万元和1.27亿元，应收账款占流动资产的比例较高。

如果公司无法及时收回相关应收账款，还将直接影响公司的资金周转效率，对公司后续业务规模扩张产生不利影响。

七是资金及流动性风险。截至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日，公司应付账款余额分别为3.1亿元、5.07亿元和8.2亿元，应付账款占负债总额的比例分别为57.75%、61.92%和64.21%，占比较高。

公司表示，上述两方面资金结算的时间通常存在差异，使得公司在施工过程中始终面临资金及流动性风险。

八是毛利率下降的风险。2018年，公司装饰业务毛利率较2017年下降1.66%，随着行业竞争激烈程度的上升和房地产行业景气度的下降，批量精装修行业的整体毛利率水平有可能呈现下降趋势，对公司的盈利能力会造成一定的不利影响。

公开资料显示，中天精装成立于2000年，主要收入来自于精装修业务。公司专注于精装修和设计领域，其中批量精装修业务占比99%以上，主要客户是包括万科在内的大地产商。(中新经纬APP)

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