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股票期权 震荡 + 
2020 年 6 月 9 日，上证 50 指数涨 0.64%，收于 2928.3043。沪深 300 指数涨 0.62%，
收于 4047.0293。50ETF 涨 0.62%，收于 2.9230。沪市 300ETF 涨 0.67%，收于 
4.0490。深市 300ETF 涨 0.54%，收于 4.1070。中国工程机械协会：5 月挖掘机销售依
然保持较好势头，销量达 3.17 万台，同比增速达 68%。央行 6 月 9 日开展 600 亿元 
7 天期逆回购操作，中标利率 2.2%，与上次持平。当日无逆回购到期，单日净投放 600 
亿元。Shibor 多数上行，隔夜品种下行 5.7bp 报 1.8330%，14 天期上行 6.8bp 报 
1.7580%，1 个月期上行 9.4bp 报 1.7410%。在岸人民币兑美元 16:30 收盘报 7.0882，
较上一交易日跌 137 个基点。人民币兑美元中间价调升 171 个基点，报 7.0711。近期
需要关注人民币走势，若人民币继续贬值，市场恐仍将继续下行。 从波动率方面看，沪
深 300 隐含波动率回落至 18%。短期方向上可以买入熊市价差，波动率方面可以做多波
动率。  
 商品期权 震荡 + 
商品期权：6 月 9 日，商品期权各标的涨跌不一。在波动率方面，当前各品种标的波动
率整体继续走低，但相对仍维持在高位。当前美国股市以及大宗商品市场风险偏好未降，
纳指盘中突破万点大关，再创历史新高，但美国抗议骚乱活动延续，不少州疫情确诊病
例再度上升，关注抗议活动是否引来疫情的二度大爆发。国内方面，监管部门近期发文
下调中小银行拨备率要求。总的来看，目前全球已经进入后疫情时代，美联储无节制放
水，大宗商品需求回升，油价近期也迎来大幅反弹。市场最悲观预期已过，但全球示 威
活动给疫情再度爆发留下隐患。短期重点关注美元指数是否会快速拉升，从而带动全市
场风险急剧下降。不过，从中长期来看，目前对于不少期权品种的标的来说，都处于历
史底部区域，可以继续滚动卖出看跌期权，控制好杠杆，逐步做多。此外，当前不少品
种深度虚值期权交投异常活跃，对于下游企业来说，可利用剩余资金来卖出深度虚值看
跌期权，达到增厚利润的目的。 

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