半导体卷土重来!

受华为芯片采购再度承压、国产替代预期高涨等因素影响，半导体行业再次成为A股市场人气板块。

来自私募业内的最新策略观点显示，尽管半导体和华为产业链大量头部个股在经过前期修复性上涨之后，当前股价已重新逼近前期高位，估值也进一步回升。但多数一线私募对于A股半导体板块的投资人气依然较为高涨，相关投资机会依旧受到私募积极看好。国产替代细分龙头、国家集成电路产业投资基金(简称“国家大基金”)二期重点投资方向、华为产业链、5G等四大维度，成为当前私募资金择股的重要标准。

半导体卷土重来

来自光大证券(601788,股吧)的监测数据显示，今天A股351个行业板块中，光刻机、半导体、芯片、消费电子、IT设备等5个主题行业，分别位列涨幅榜的第一、四、八、十二和第十七位。其中涨幅前20位的主题行业，约有一半左右与半导体有关联，如氮化镓、OLED概念、ETC概念、智能穿戴等。

在近期华为芯片采购再度承压、中芯国际等芯片自主生产主题受到市场热捧的背景下，19日A股光刻胶板块大涨，板块指数全天大涨6.57%，并位列两市所有行业主题板块第一名，板块内27只交易的个股，有多达18只涨幅超5%。

行业螺旋上升

对于本周以来A股半导体相关板块的表现，肇万资产总经理崔磊表示，早在今年3月，A股市场已经对外部新一轮技术管制措施出台有所预期，4月末半导体板块加速上行，已经反映了5月该措施落地预期。因此周一半导体板块高开低走属于短期趋势，与行业中长期基本面无关。

崔磊强调，中国半导体代工业追赶至世界前三花了10年时间，半导体存储器的追赶只用了3年，相关领域追赶速度的加快正体现了国产半导体行业竞争力的持续增强。整体来看，虽然目前半导体板块的财务估值又进入高位区间，但这并不意味着长期投资机会的消失。随着国产化进程的加速兑现，在财务估值压力消化以后，投资者仍然可以从中找到丰富的投资机会。

泊通投资董事长卢洋表示，中国还是制造业立国，半导体等高端制造也一定是中国经济未来的出路。半导体等高端科技板块的发展，从历史角度看一定是螺旋上升的走势，前进的路上不会一帆风顺，比如会受到外部干扰、经济不景气也会影响消费者的买单能力等。在此背景下，半导体等相关板块最好的投资策略，应当是在不景气的周期里以相对低的估值买入，同时在高估值高预期的环境里适当兑现，做“螺旋上升”的投资逻辑。

四大维度掘金

宽桥金融首席投资官唐弢表示，在半导体主题投资方面，主要关注两大选股维度：一是国家大基金二期重点投资的公司，二是在国产替代中占据重要地位的细分龙头，如刻蚀设备领域、模拟芯片测试设备、光刻胶、大硅片、存储等。唐弢还认为，从高估值与成长性的平衡以及强者恒强的角度来看，在今年一季度整体涨幅位列行业前20%的个股，仍值得重点关注。

崔磊表示，科技细分领域投资机会的把握，应当坚持产业生命周期理论。本轮科技股行情，是以5G为核心。目前国内5G换机潮如火如荼，5G应用箭在弦上，突出受益于5G相关硬件需求的标的值得关注。除此以外，以数据中心、云计算为代表的5G应用，也有望进入基本面投资的较好时期。

畅力资产董事长宝晓辉表示，今年以来华为不断遭遇外部施压，主要是基于公司相关技术实力的积累储备，以及“备胎方案”的转正。投资者未来应当继续重视与华为相关的半导体芯片产业链个股，并在相关公司的加速成长中发掘投资价值。