原油交易提醒：需求忧虑稀释减产效果！但美国就业或得意外之喜，大摩上调三季度油价预期
发布时间：2020-4-14 18:21阅读：377
问一问
周二（4月14日）美原油窄幅震荡，现报22.71美元，涨幅1.34%。
周一美油布油均录得下跌，因OPEC+达成的历史性的减产协议未能抵消疫情对于需求的破坏。市场预期二季度对于需求的损害介于2000万桶/日至3600万桶/日之间。
同时市场担心在墨西哥免于大幅减产的情况下，可能会招致其他一些国家的反感，进而导致减产合规率下降。
不过沙特和俄罗斯认为，随着更多的产油国加入减产，且国际能源署等机构买入SPR也增加了原油的买需，这使得实际减产量达到了1500万桶/日至2000万桶/日之间，部分缓解了市场的担忧情绪，摩根士丹利将布伦特油价和WTI油价三季度价格预期分别从前期的25美元和22.50美元上调至30美元和27.50美元。
同时OPEC+减产协议可能使得美国能源行业200万人就业得到了保证，也缓解了美国的就业压力，这可能也对油价构成了部分支撑。
总体而言，市场将继续评估OPEC+减产对于原油供需的影响，同时仍需关注全球经济前景。日内关注API原油库存数据
周一美油布油均录得下跌，全球主要产油国签署的历史性减产协议不足以缓解目前对疫情造成需求破坏的担忧。
OPEC、俄罗斯和其他产油国周一同意，在5月和6月将石油产量削减970万桶/日，约占全球供应量的10%，同时其他几个国家也将减产，预计全球将每日减产约1950万桶。这一度推动美原油上涨5%，但随后回吐涨幅。
“石油市场对OPEC+减产协议反应平平似乎是适当的。”Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示，“该协议看起来像是最后时刻的孤注一掷，试图让市场被其规模所震惊，但鉴于需求恶化的程度，迄今为止这一努力失败了。”
疫情已导致全球超过11万人死亡，使很多国家几乎全国处于封锁状态。受此影响，全球燃料消费量下降了约30%。
即使减产，预计也会导致数月甚至数年的供应过剩。这可能会限制油价上涨，即使是在OPEC+协议达成后也是如此。
尽管沙特和俄罗斯认为本次减产规模巨大，但是高盛的商品分析师达米恩·库拉瓦林（Damien Couravalin）发布了他最新的OPEC +协议分析报告，他在题为“历史性但尚未充分削减的报告”中写道：考虑到4月更新的OPEC核心生产指南，这笔970万桶/日的协议较4月OPEC +产量（鉴于沙特，阿联酋，科威特持续增长）下降了1240万桶/日。但是较之2020年一季度的平均产量仅下跌了720万桶/日。
通过数学模型计算，这位高盛分析师表示：“OPEC+自愿减产可能使得实际产量比2020年第一季度仅减少430万桶/日”，并补充说“基于最新的石油平衡，在有约束力的存储容量限制下，OPEC+自愿减产在5月需要额外的410万桶/日。”
库拉瓦林还表示：“这次协议将自愿减产安排得太少太迟了，无法避险石油的储存能力遭到破坏，随着内陆原油价格将在未来几周内进一步下跌，存储容量已饱和，仍维持美原油将跌至20美元的长期观点。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
周一美油布油均录得下跌，因OPEC+达成的历史性的减产协议未能抵消疫情对于需求的破坏。市场预期二季度对于需求的损害介于2000万桶/日至3600万桶/日之间。
同时市场担心在墨西哥免于大幅减产的情况下，可能会招致其他一些国家的反感，进而导致减产合规率下降。
不过沙特和俄罗斯认为，随着更多的产油国加入减产，且国际能源署等机构买入SPR也增加了原油的买需，这使得实际减产量达到了1500万桶/日至2000万桶/日之间，部分缓解了市场的担忧情绪，摩根士丹利将布伦特油价和WTI油价三季度价格预期分别从前期的25美元和22.50美元上调至30美元和27.50美元。
同时OPEC+减产协议可能使得美国能源行业200万人就业得到了保证，也缓解了美国的就业压力，这可能也对油价构成了部分支撑。
总体而言，市场将继续评估OPEC+减产对于原油供需的影响，同时仍需关注全球经济前景。日内关注API原油库存数据
OPEC+减产协议不足以抵消需求下滑影响，周一美原油冲高回落
周一美油布油均录得下跌，全球主要产油国签署的历史性减产协议不足以缓解目前对疫情造成需求破坏的担忧。
OPEC、俄罗斯和其他产油国周一同意，在5月和6月将石油产量削减970万桶/日，约占全球供应量的10%，同时其他几个国家也将减产，预计全球将每日减产约1950万桶。这一度推动美原油上涨5%，但随后回吐涨幅。
“石油市场对OPEC+减产协议反应平平似乎是适当的。”Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示，“该协议看起来像是最后时刻的孤注一掷，试图让市场被其规模所震惊，但鉴于需求恶化的程度，迄今为止这一努力失败了。”
疫情已导致全球超过11万人死亡，使很多国家几乎全国处于封锁状态。受此影响，全球燃料消费量下降了约30%。
即使减产，预计也会导致数月甚至数年的供应过剩。这可能会限制油价上涨，即使是在OPEC+协议达成后也是如此。
高盛认为OPEC+的实际减产量仅有430万桶/日，油价仍有跌至20美元风险
尽管沙特和俄罗斯认为本次减产规模巨大，但是高盛的商品分析师达米恩·库拉瓦林（Damien Couravalin）发布了他最新的OPEC +协议分析报告，他在题为“历史性但尚未充分削减的报告”中写道：考虑到4月更新的OPEC核心生产指南，这笔970万桶/日的协议较4月OPEC +产量（鉴于沙特，阿联酋，科威特持续增长）下降了1240万桶/日。但是较之2020年一季度的平均产量仅下跌了720万桶/日。
通过数学模型计算，这位高盛分析师表示：“OPEC+自愿减产可能使得实际产量比2020年第一季度仅减少430万桶/日”，并补充说“基于最新的石油平衡，在有约束力的存储容量限制下，OPEC+自愿减产在5月需要额外的410万桶/日。”
库拉瓦林还表示：“这次协议将自愿减产安排得太少太迟了，无法避险石油的储存能力遭到破坏，随着内陆原油价格将在未来几周内进一步下跌，存储容量已饱和，仍维持美原油将跌至20美元的长期观点。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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