汇通财经APP讯——周四亚盘时段，美原油延续上涨，交投于60.60美元/桶附近，短期再次测试前期高点，有望向上突破。

　　基本面上国际能源署（IEA）在最新月度原油市场报告中指出，全球原油需求前景有所改善，将今年需求增长预期从此前的86万桶/日上调至93万桶/日，略高于去年的85万桶/日增幅，这反映出全球经济温和复苏和原油价格低位对消费的提振作用。

　　然而，在供应端IEA同样上调了今年全球原油供应增长预测至约250万桶/日，仍显著高于需求增量，这意味着全球原油供应过剩的格局在未来一段时间内仍难以扭转。

　　IEA报告指出，尽管12月份全球供应环比有所下降，但随着炼油厂进入季节性检修期导致需求回落，市场需要更多的产量调整才能真正实现供需再平衡。

　　供应方面，OPEC+联盟在12月份略微减少产量，但俄罗斯的增产被其他中东国家的减产所抵消，非OPEC+国家则因生物燃料季节性减少而降低供应。

　　然而，OPEC+全年预计新增约120万桶/日供应，而联盟外的生产国预计新增约130万桶/日，整体供应扩张仍然存在。

　　IEA特别警告称，如果伊朗和委内瑞拉等国的供应未出现重大中断，且其他产油国没有进一步减产，第一季度原油市场仍可能再度出现显著供应过剩。

　　根据IEA数据，2025年全球原油和凝析油市场供应过剩平均约110万桶/日，导致库存累积约4.11亿桶，其中有约2.42亿桶储存在海上，并包括来自受制裁国家的1.69亿桶。

　　在这种大环境下，美国石油协会（API）发布的最新库存数据显示，美国上周API原油库存增加约300万桶，而前一周也增加了527.8万桶，库欣原油库存增加约120万桶，汽油库存则增加约620万桶，馏分油库存小幅减少，

　　这表明美国市场原油及成品油库存仍在持续累积。这些数据反映出供应侧压力依旧，尤其是在冬季需求本应走高的背景下库存仍然增长，说明供给仍然偏强于需求。

　　然而，特朗普政府在格陵兰问题上释放缓和信号，以及对部分欧洲国家贸易政策语气的调整，使市场一度缓和担忧情绪，油价上涨动力受到部分抑制。

　　此外，美国对伊朗可能采取的军事行动言论和哈萨克斯坦等地生产中断也对价格形成支撑，但这些因素尚不足以根本改变供需不平衡的格局。截至目前油价在地缘风险与库存压力之间反复震荡，市场情绪依然谨慎。

　　市场普遍认为，当前原油市场的核心矛盾在于需求虽有所改善，但供应仍然宽松，库存持续累积加剧了供大于求的压力。短期内地缘政治风险可能支撑油价维持高位区间震荡，但中长期油价走势仍取决于供需基本面的调整力度和库存消化情况。

　　从技术面来看，WTI原油价格在60美元附近形成较强支撑，短期震荡偏强特征明显，但上方阻力在62–62.5美元区域较为明显。库存数据持续累积意味着供给侧压力未明显缓解，若短期库存增长继续超过预期，则油价可能再度回落测试支撑位。

　　若未来库存出现明显下降或地缘风险大幅升级，则可能推动油价进一步测试阻力位。总体来看，油价仍在区间震荡中博弈，技术走势缺乏明显趋势性突破信号。

　　编辑观点：

　　尽管IEA上调全球原油需求增长预期反映出需求端边际改善，但供应扩张和库存累积的压力仍然是当前油市的主线。库存数据尤其是API库存的持续增加表明供应偏强现象仍未缓解，这将限制油价的持续上涨空间。

　　在当前供需博弈格局下，原油价格更可能在高库存与地缘风险之间反复震荡，而非出现单边趋势性走势。要实现市场真正均衡，仍需关注OPEC+是否会采取更积极的减产行动，以及全球主要产油国供应能否出现结构性收缩。