PTA：实体需求并未跟进，油价回落期价暂无上涨动力。4月9日晚间OPEC+结果显示，OPEC+将自2020年5月起，减产1000万桶/日，首轮减产期为2个月；2020年7-12月起减产800万桶/日；2020年1-4月减产600万桶/日。目前来看，这样的减产结果低于此前市场的预期，隔夜原油回吐此前涨幅，预计近期PTA成本端进一步抬升的可能性较小。回归PTA供需面来看，我们认为供需压力仍巨大。4月份以来，恒力石化250万吨、新凤鸣220万吨、华彬石化140万吨、珠海BP125万吨、新疆中泰120万吨等装置已陆续重启，这使得目前PTA工厂的开工率提升至92.27%。而反观下游聚酯织造行业，除了清明节期间油价暴涨带动市场疯狂抄底涤丝、PTA工厂趁机出货外，目前织造和聚酯环节并无进一步利好跟进。因此，我们认为4月份PTA供需仍处于弱势，累库趋势不变，库存压力巨大。油价回落之下，PTA也缺乏上涨动力，建议前期抄底多单适当减仓，做好盈利保护。

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