早盘指数集体小幅低开，随后一路震荡走高，午后又开始出现近阶段常见的回落，当大家开始陷入“又一个冲高回落罢了”的情绪当中的时候，两桶油、券商、科技股却罕见的一起发力，不断将指数拉升，并报收光头光脚中阳线；截止收盘，沪指收2780点涨1.69%、深成指涨2.28%、创业板指涨2.8%，个股普涨，量能仅微幅放大；板块方面，半导体芯片、消费电子、5G通信、可燃冰等板块领涨，农林牧渔、猪肉、黄金等抗通胀板块小幅下跌。

昨日说到：“病树前头万木春，正如当初将对病毒的恐慌情绪散布到极致，才取得了全世界最佳的防控效果一样，各种极端的悲观论调，如果能让世界各国都作出“最坏的打算”并采取对应防控措施，其最终结果，会不会反而是最理想的结果呢？”今天的A股，正如一个“哀兵”，在隔夜欧美大跌的背景下，却意外的走出了大家期待已久、却几乎快成奢望的“独立行情”，没有出现大家担心的“黑周四”（上一次红周四还是3月5日主板见顶之日），虽然离阶段的胜利还差很远很远，但至少在今天，大家能稍微松一口气了。

反弹的逻辑，先的从领涨的几大板块说起：1、两桶油，不用多说，俄美有谈判意愿，国际油价大幅反弹；2、券商，一方面是少数的受疫情影响业绩较小的“避风港”，另一方面，券商外资持股比例的正式放开，无疑给未来券商的发展前景，打开了足够了想象空间；3、科技股，一是超跌、二是最高层力挺、三是美国打压之下的国产替代。

再从指数技术层面来说，连续地量表明杀跌动能不足，虽然之前还是空方明显占优，但主要是多头观望之下没有发起反攻而已，一旦反攻，才是真正意义上的多空对决；而MACD和KDJ的不断走强，与指数走势已经明显形成底背离趋势，技术反弹的需求同样强烈。

从资金面来说，北向资金在3月净流出近700亿创历史记录之后，最近一周来，反而逆势不断流入，当然并不能迷信这些资金能完全左右市场走势，但在许多“专业人士”眼里，北向资金是“聪明的资金”、往往具有先知先觉的能力；而国内的私募基金仓位方面，截至3月31日，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为65.18%，相比上个月同期的73.26%，下降8.08个百分点，处于近五个月最低仓位水平，虽然不足以成为阶段底部的理由，但至少参与短线反弹来说，还是有充足的子弹的。

另外，可以顺便再看一下私募基金经理们对4月行情的看法：调查数据显示，4月份融智·中国对冲基金经理A股信心指数为115.65，已连续两个月上涨。其中，3.86%的基金经理是持极度乐观态度，36.71%的基金经理持乐观态度，48.79%的基金经理持中性的观点，仅10.63%的基金经理不看好4月份的行情。而仓位方面，有60.87%的基金经理选择维持现有仓位不变，33.33%的基金经理打算增仓或大幅增仓，剩余5.80%的基金经理欲降低仓位。至于板块面，科技、消费、周期、医药等，见仁见智，就不过多赘述了。只不过，科技股目前依旧是大家关注的最大焦点，其弹性，也历来都是最大的，这一点，毋庸置疑。

在低位区间，无论如何杀跌，几乎都不会产生太多的恐慌情绪；但在底部没有明确之前，再大的反弹，也同样不会令人感到欣喜若狂。

（仅供参考）