本周行情回顾：从总体格局上看，工业品行情属于跳空低开、弱势下跌，周跌幅2.12%；农产品行情属于强势反弹、大阳收盘，周涨幅2.19%。从盘面看，工业品分歧很大、农产品相对强势。

工业品：EG板块、塑料板块和PP板块跌幅贡献最大，具体到品种，主要有EG2005、塑料2005、    PP2005，其中EG2005跌幅最大，周跌幅13.75%。同时需要注意：黑色系虽有下跌，但总体仍属于弱势环境中的强势板块。

农产品：豆一板块、菜粕板块和豆粕板块涨幅贡献最大，具体到品种，主要有豆一2005、菜粕2005和豆粕2009，其中豆一2005涨幅最大，周涨幅9.29%。

本周行情分析：

（1）化工板块的暴跌，说明短期抄底化工仍为时过早，还需耐心等待原油是否能企稳。

（2）工业品目前不能做多，也不宜追空，需等待行情进一步确认。

（3）农产品重点关注强势品种，比如豆粕2009、菜粕2009，回调轻仓做多。

短期市场仍受疫情主导供需错配，且国内饲料养殖场积极采购也加剧了供需错配的程度。预计市场整体仍存在上行动力，但受海外疫情消息面影响，波动性会加大。

中期关注美豆面积是否符合2月展望论坛的预期。3月底即将发布的种植意向报告会透露一些信息，但鉴于美国疫情仍在快速发展中，4月份实际情况可能诸多变数。

长期看国内养殖修复季度环比向好，但基数制约需求同比仍大降，2020年不应该对养殖抱有太大期望。蛋白粕消费环比增长趋势固然乐观，但总量增长幅度或有限。

操作上：积极关注海外疫情，首选期权做多波动率。巴西疫情顶峰前国内蛋白粕或仍有上涨空间，尤其近月合约。但疫情一旦出现拐点，国内外价差收敛会非常迅速。