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【美欧服务业 PMI 均创历史新低，经济陷入衰退难以避免】受新冠肺炎疫情影响，欧美
及各主要国家服务业 PMI 和综合 PMI 均创历史新低，这符合我们的预期。因为新冠肺炎
疫情的全面爆发，各国及地区均采取“封城”、“封国”等措施应对，旅游业、酒店业、
交通业以及娱乐业均受到致命的冲击，服务业在政府遏制疫情传播的措施带来的影响中
首当其冲，速度远超金融危机最严重时期，且没有改善的迹象。疫情对欧美 3 月制造业
PMI 的影响程度小于服务业，主因在于政府的管控措施在中上旬还相对偏松，制造业受到
的冲击相对有限，供应链相对完整，故制造业 PMI 波动相对较小，跌幅不及预期。但是
整体来看，制造业和服务业 PMI 均出现大幅下跌，欧美经济失去增长动能，预计欧美经
济将会在第一季度陷入停滞，第二季度陷入深度衰退中。 
【全球经济陷入负增长，欧美二季度或出现两位数的负增长】国际金融协会预计今年全
球经济将负增长 1.5%。这是该机构本月第三次下调全球经济增长预期，凸显全球经济形
势正日趋恶化。今年全年美国经济将萎缩 2.8%，欧元区经济将萎缩 4.7%，日本经济将萎
缩 2.6%。我们通过测算，预计欧元区经济一季度经济会录得负增长，二季度经济不排除
录得两位数负增长的可能。英国方面，预计英国经济在上半年萎缩 10-14%，全年萎缩 5%。
随着更多领域的社会隔离措施增多，以及金融环境进一步收紧，短期内对美国 GDP 增长
的负面影响会变得更大，一季度 GDP 将会出现负增长，二季度经济则会出现两位数的负
增长。 
【其他资讯与分析】周二美股开盘后不久，美国众议院议长佩洛西称，非常乐观地认为
刺激协议将在几小时内达成，新冠疫情援助法案悬而未决的问题有望得到解决，并能一
致通过，美欧股市大涨。俄罗斯能源部长诺瓦克与俄罗斯石油企业的高管就当前的原油
市场进行了讨论。一位知情人士表示，现在没有人讨论大幅增产，即便制定短期计划也
是相当困难的。俄罗斯卢克石油公司副总裁费顿称当前的油价是一场灾难，呼吁俄罗斯
与沙特恢复谈判。