焦炭 警惕价格回落风险
发布时间：2020-2-25 09:34阅读：182
问一问手机：18013899938
郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！
供应预计增加 利润仍可挤压
打开APP 阅读最新报道
春节归来，焦炭期价开盘跳空，但之后，运行重心逐步上移。后续，在利空因素的作用下，价格恐转头下行。
终端全面复苏仍需时日
受疫情影响，今年春节后工地复工时间明显晚于往年。目前，建筑业对钢材的需求仍未复苏。虽然市场普遍对疫情过后工地需求快速恢复保有良好预期，但当前钢材需求持续弱势，市场正处于“乍暖还寒”的大格局中。
结合各地的复工复产建议，预计工地大规模开工至少得延迟至2月底，这意味着建筑业需求的真空期已超过一个月。从钢材库存数据也能看出，终端需求持续延后直接造成钢材市场各环节大幅累库。胀库压力持续，势必倒逼钢厂减产，进而导致焦炭等高炉原材料需求下滑。
此外，炼钢利润已经被快速压缩至200元/吨的低水平，对下游钢厂而言，可谓是雪上加霜，现金流堪忧。钢厂现金流动性差必然掣肘原材料的采购规模及采购价格，再结合胀库倒逼减产以及局部区域因疫情暴发加大减产力度，可以预计，2—3月，下游钢厂对焦炭的采购需求大概率进一步收缩。
煤矿复工复产进度偏缓
进口炼焦煤已占国内供应的一成，但澳大利亚煤炭异地通关严格、蒙古国煤炭受疫情影响直接暂停出口业务至3月初，以至于短期内进口货源不足以对国内市场造成增量冲击。但是，国内低硫主焦煤矿复产迟缓，市场对进口低硫主焦煤的替代性需求增加，使得近期澳洲焦煤和蒙古煤的进口价格都明显反弹。
供应端问题最大的是炼焦煤。今年春节后，国内炼焦煤矿的供应恢复既慢且少。一是外来、返工人员受到疫情管控；二是发运资源紧张；三是优先保供电煤带来挤出效应。虽然政策上鼓励煤矿尽快复工，但炼焦煤产量的实际恢复距离满产仍有差距。据估算，节后，炼焦煤矿产量同比降幅达到30%，造成焦化厂原料煤阶段性供应紧张。考虑到外地员工完全到岗还需时日，焦煤供应紧张的局面要想得到明显缓解，可能得到3—4月。
不过，环比来看，煤矿的确正在陆续复产、提产中，这一定程度上改善了焦化厂原料煤紧张问题。
焦化厂主观存提产意愿
根据mysteel的数据，高炉产能利用率自节前的84.13%降至目前的79.11%，焦炉产能利用率自76.29%降至64.97%，高炉减产幅度不及焦炉。钢材减产的主要贡献来自废钢添加比例下降，再考虑到部分钢厂入炉焦比临时抬升，其实，焦炭需求并未受到疫情的明显冲击。
当前，已有不少焦化厂实现了二到五成不等的减产。减产原因主要有二：一是煤矿迟迟不复产，造成焦化厂原料紧张；二是产成品运输不畅，尤其副产品胀库严重，倒逼焦化厂减产。不过，据估算，焦化厂仍有100—200元/吨的利润，主观上还是存在提产意愿的。后续，随着汽运的畅通，焦化厂有望提产。当然，受到原料的掣肘，焦化厂大幅提产还需时日。
港口库存方面，由于此前汽运短倒资源紧张，集港量有所缩减，而南方钢厂的补库需求促使疏港量庞大，以至于港口焦炭库存持续回落。北方四港口焦炭库存自节前的389万吨下降至当前的274万吨，累库风险得到释放，焦炭价格一直坚挺在1900元/吨上方。但是，相对而言，港口也因低流动性失去了价格标的的意义，未来期货盘面定价将主要基于产地加运费的报价条线，例如近期山西至日照港(600017,股吧)汽运费大幅回落30元/吨，将直接体现在盘面估值的下跌上。
结合上述分析，可以预计，炼焦利润还有收缩空间，后续焦炭价格存在回落风险。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“焦炭”，可获得关于焦炭的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。
点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
【成交量异动】PTA成交量较上一交易日增加34.96万手增幅50.41%
12
成交量正大幅增加！截止9时57分，PTA期货成交量较上一交易日增加34.96万手，达到104.31万手，增幅50.41%。成交量、持仓量和价格走势三者息息相关：当成交量，持仓量上升，价格上涨时，说明新入市资金开仓做多，后市看涨为主；当成交量，持仓量上升，价格下跌时，说明新入市资金开仓做空，后市看空为主。当成交量上升，持仓量下降，价格上涨时，表明行情后市进一步上涨存在动能不足的可能；当成交量上升，持仓量下降，价格下跌时，表明行情后市进一步下跌存在动能不足的可能。好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>风险提示：本内...
12
生意社：1月9日山东东方华龙沥青价格稳定
16
生意社01月09日讯 1 月9日山东东方华龙集团，“华龙逸通”牌道路石油沥青基质沥青:稳价70#A:3450元/吨，限量。90#A:无货
16
