欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

国际宏观 
【继制造业 PMI 不及预期后，美国非农就业再度不及预期】美国 12 月季调后非农就业人
数录得 14.5 万，不及 16.4 万的预期和 25.6 万的前值，跌至 2019 年 5 月以来新低，薪
资增速意外降至 2.9%，为 2018 年 8 月以来最低；失业率维持在 3.5%的 50 年低位，失业
率已经连续 21 个月保持在低于 4%的水平。数据公布后，黄金拉涨 5 美元，已上涨近 10
美元，美元下挫。去年全年美国非农部门新增就业岗位数量为 210 万，月均增幅 17.6 万，
是 2011 年以来最低值。由于全球贸易形势、地缘政治因素及 2020 年美国总统选举等带
来的不确定性，今年美国就业增长可能进一步放缓。继美国 12 月制造业 PMI 不及预期后，
美国非农数据再度不及预期，虽然美国经济短期有企稳迹象，但是下行风险依然较大，
整体依然偏下行。虽然美联储不会太快调整货币政策，但是 2020 年风险因素较多，维持
美联储 2020 年降息 1-2 的预期。
【美伊冲突持续，不确定性因素依然较多】针对伊朗近日对美军事基地袭击，美国宣布
对伊朗采取新一轮制裁措施。新一轮制裁措施包含三部分内容：第一，特朗普将签署行
政令，制裁所有拥有、运营伊朗纺织、建筑、制造、采矿行业公司及与这些公司有贸易
往来或提供支持性 ，服务的个人和实体。第二，美国将对伊朗 17 家最大的钢铁制造商进行
制裁。第三，美国将制裁 8 名参与 7 日伊朗对美军事基地袭击的伊朗高级官员。伊朗客
机失事事件，伊朗方面已经承认坠毁的乌克兰客机，是被伊朗军方不慎击落的。预计该
事件将会引起国际社会的深度谴责，美伊近期虽然没有爆发全面冲突，但是不确定性因
素依然较多，我们认为仍然存在较大升级风险，黄金仍会偏强上行，继续看涨黄金等避
险资产。
【其他消息】美联储卡什卡利表示，就业报告显示美国经济增速正在放缓。如果就业以
及薪资增速继续疲软，将会支持降息。美联储下一步货币政策变化，将更大可能为降息
而不是加息。中美将于 1 月 13-15 日于华盛顿签署第一阶段协议，关注协议内容。