基本面：供应方面，供应端，木浆持续弱势，部分浆厂利润压缩停车检修，全球供应略有减少，但库存仍旧高位。国内港口地区的库存较前几个月有了明显的下降，青岛港纸浆库存约114万吨，较上月下旬下降12%，较去年同期增加81%；保定地区纸浆库存量750车左右，较上月底上升5%，较去年同期下降36%；常熟港木浆库存72万吨，较上月下旬下降14%，较去年同期增加42%。在欧洲消费疲弱的背景下，中国成为了纸浆库存主要的消化市场，纸制品处在需求旺季，纸厂上调出厂价格，利润回升，出货较好，但纸浆市场受高库存影响，价格持续弱势。

持仓：纸浆2001合约前20名多头持仓73433手，增加416手，空头持仓96297手，减少1304手。

操作建议：纸浆基本面无亮点，或维持底部震荡。

风险因素：去库情况、供给情况。