华联期货工业品指南 2019-10-10

工业品  

【橡胶】ru2001周四继续小幅反弹走高，收11620。云南国营全乳胶山东市场现货10800（-50），1月基差-820。周四上期所橡胶仓单量40.844万吨（-0.035）。重卡销量利好令橡胶低位寻获支撑，数据显示9月份我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆，环比今年8月的7.32万辆上涨13%，比上年同期的7.77万辆增长7%。这是重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长。多个城市的乘用车刺激政策预料继续铺开。但柴油消费量大幅下跌，轮胎替换需求低迷。宏观方面中国韧性较强，欧美弱势。供应方面天气良好，橡胶大周期过剩不改，而且供应走向最大旺产季。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性天气行情，操作上少量多单持有，止损参考11400。

【PTA】ta2001合约周四窄幅震荡偏弱，收5152，华东现货5125。原油供应无忧，受需求收缩打压，目前已低于沙特遇袭前的价位。美国方面在此前价位钻探力度减少，体现一定的边际成本支撑。产业方面，PTA在10月中上旬供应有所收缩，但三四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游聚酯开工率一般，冬季备货接近尾声，市场对贸易战好转仍存预期，但下游库存高企，未有实质性好转。操作方面，短线走强，少量多单持有或逢低买入，止损参考5120。

【沪铜】:周四沪铜小幅震荡，1912合约收盘涨0.06%。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：区间弱势震荡。消息面:10月10日上海现货电解铜报46700-46770元/吨，均跌60元/吨。美联储公布的会议纪要显示，多数决策者在9月会议上支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。国际铜业研究组织(ICSG)在最新月度报告中称，2019年6月全球精炼铜市场短缺2.1万吨,5月短缺7万吨。ICSG报告称，今年前六个月，全球精炼铜市场供应短缺22万吨，去年同期为短缺17.7万吨。6月全球精炼铜产量为197万吨，消费量为199万吨。数据亦显示，6月中国保税铜库存短缺8.9万吨，5月短缺11.7万吨。操作上，轻仓区间交易，压力位48200元/吨，支撑位46000元/吨。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。

【沪铝】：周四沪铝小幅震荡回落，1912合约收盘跌0.3％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：10月10日上海现货电解铝报13980-14020元/吨，均跌70元/吨。10月10日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区17.2万吨，无锡地区27.4万吨，杭州地区5.2万吨，巩义地区9.0万吨，南海地区30.5万吨，天津5.4万吨，临沂0.8万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计97.7万吨，较10月8日续增0.8万吨。操作上，区间交易，支撑位13700；压力位14400。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。

【螺纹钢】01合约今日震荡偏强，收盘3415涨0.12%，增仓36834手。今日唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3380；全国主要城市HRB400螺纹钢报价弱势暂稳，上海报价3790稳，杭州报价3800稳，平均价格3918跌5。消息方面，河北省已组建5个省委省政府生态环境保护督察组，第二轮生态环境保护督察进驻工作。临汾市决定从10月10日15时起，启动重污染天气黄色预警（三级）。今日MS统计本周螺纹产量+28.97万吨，社库-16.94万吨，厂库-4.07万吨，节后钢厂复产，产量小幅增加，但双库也有下降，下游需求表现尚可，但市场关注点在产量的恢复以及需求的持续性，预计钢价仍震荡为主。操作上，回调短多参与，止损3370。

【铁矿石】连铁今日震荡上行，收盘657.5涨1.08%，增仓158874手。10日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉732-758，PB块835-859，杨迪粉635-671，超特粉625-641。消息方面，巴西国家矿业局发布报告宣布该国将有54家尾矿坝由于缺乏稳定性将停止运营。唐山下发紧急限运通知，10月10日20时-11日20时期间，全面禁止集疏港。节后钢厂复产增多，库存较节前小幅下降，后期仍有补库需求，到港量小幅减少，短期基本面偏好，矿价延续震荡偏强。操作上，暂时观望，关注690附近压力可尝试做空。

【PE/PP】周三窄幅震荡，PE收报7385（-0.27%），PP收报8121（-0.11%）,现货方面，华东PE报7675（-70），PP拉丝报8850（+0）。存量装置方面，本周或近期新增检修和复产：齐鲁石化19万吨产能已于国庆期间修复，上海石化25HD10.8复产，独山子石化60万吨产能10.7复产，吉林石化、延安能化近期复工。在开工率上涨的情况下，国内现货供应增加。另外预期四季度产量继续放大，原油维持弱势，聚烯烃震荡走低。同时聚烯烃目前利润较好，向下空间较大。短期不减需求端增加的驱动，整体仍维持弱势局势。操作上可维持轻仓空单，仅供参考。

【乙二醇】周三大跌，收报4814（-3.08%），现货方面，华东报5200（-30）。截止今日，华东港口库存为63.9，较节前跌1.7万吨。但国外原油走低，沙特原油设施产能已恢复至遭袭前，后续供应将恢复。近期国内多乙二醇装置检修结束，国内供应将增加。今日乙二醇大跌，抹去沙特事件以来的全部涨幅，若后续跌破4700线，将打开向下空间。中线多头大势已去，每次反弹都是做空机会。目前以为支撑点为低库存，但在预期供应增量下，已从主要矛盾变为次要因素。短期偏强中期偏弱，操作上逢高反弹做空，仅供参考。

【PVC】：周四盘面低位震荡，V2001收6400（+0）。卓创数据显示，截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%，同比高22.57%。现货市场成交清淡，华南地区价格小幅走弱。供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注本月PVC进口反倾销结果及中美贸易谈判情况，今日盘中再次录得新低，建议高位空单可继续持有，关注前低是否有支撑。

【玻璃】周四玻璃期货001合约区间震荡，收于1446元/吨，较上个交易日上涨1元/吨，持仓增加5.60万至44.78万手。10月10日，交易所仓单仍为0张。中国玻璃综合指数1165.78点，环比上涨0.70点。今天玻璃现货市场总体走势环比有所好转，生产企业出库略有增加，基本能够削减部分国庆厂家期间增加的库存。市场价格方面，总体走势偏谨慎。一方面部分北方地区产能没有如期削减，另一方面华南等地区产能释放加速，总体供需平衡变化不及预期。 今天玻璃001合约增仓区间震荡，预计下个交易日维持震荡格局，操作上仍建议区间内偏多交易，压力位1470元/吨，支撑位1420元/吨。

【尿素】周四尿素小幅反弹，整体偏弱。现货方面，国内尿素市场大稳小动，新单按需跟进。山东小颗粒主流参考1750-1850元/吨，临沂市场参考1810-1820元/吨，河北小颗粒地销1740-1790元/吨，省外到站1740-1750元/吨，河南中小颗粒成交参考1700-1760元/吨，交投欠佳，山西小颗粒1660元/吨左右，新单不足。目前国内尿素市场大盘延续整理运行，新单交投略有好转，局部接单略好。农需采购清淡，工业板材开工略有提升，按需采购。局部装置复产，现货供应量略有增量。近期尿素市场延续横盘整理运行，关注印标及下游采购。操作上，空单持有，关注1780的压力位。