华联期货夜盘交易指南 2019-09-17

金融期货

【股指】大盘低开低走，跌幅覆盖前7个交易日涨幅。上证指数小幅低开，随后震荡下跌，跌破3000点整数关口后，继续下行，中途并无抵抗式上涨，盘面热点退潮，短期仍较弱。截止收盘，上证50下跌1.52%，沪深300下跌1.68%，中证500下跌2.09%。消息面上，中国证券报头版刊文称，种种迹象显示，作为科创板最关键的制度创新，注册制稳步推广的第一站将是创业板，落地时间可能会超市场预期。注册制稳步实施，将进一步补齐多层次资本市场体系短板，注册制对创业板形成一定利空。技术上，上证指数如预期一样出现回调，今日回调有点超预期，短期技术上仍需等待企稳，不过中期仍在上升通道，预计股指短期或有震荡调整后有望继续上攻前期高点，供参考。

工业品  

【橡胶】ru2001周二冲高回落，继续收十字星，中线走势保持向好，收12060。云南国营全乳胶山东市场现货11300（+50），1月基差-760。周二上期所橡胶仓单量42.882万吨（-0.023）。8月乘用车销量跌幅大幅收窄，重卡销量淡季持稳，环保政策和地方债落地提速或将继续利好重卡销量。乘用车刺激政策逐步推出，逆周期调控下宏观预期改善，金九银十有望提振市场信心。宏观改善预期支撑胶价。供应方面，橡胶大周期过剩不改，而且供应走向最大旺产季。后期观望台风季情况以及后期拉尼娜现象是否发生。橡胶后市若反弹主要依赖天气变数。操作方面，多单持续持有，止损参考11700.

【沥青】沥青1912周二走高，收3204；长三角现货估价3470，山东涨20。周一交易所仓单量14.122万吨，大幅增加5.54万吨。外盘原油受供应问题影响，单日涨幅创三十年最大。沙特核心石油设施遭袭击影响其一半产能，恢复时间暂时未知；原油风险溢价提升。美国方面在目前价位钻探力度减少。沥青产业方面，供应依然充裕，社会库存重新增加，需求仍未放量；中期原料供应扰动忧虑依然存在，或影响11月之后的产量；需求方面，目前正走向传统需求旺季，期货贴水。多单持有，止损提高至3120。

【PTA】ta2001合约周二走高，收5386，华东现货5355。原油风险溢价提升，沙特核心石油生产设施受袭击关闭了一半产能，恢复时间难以确定，油价突破中期下降趋势线。产业方面，PTA开工率提升至高位，库存缓慢提升；三四季度PX和PTA产能投放较多，大的背景是产能扩张。下游聚酯利润率和开工率上升，存在对金九银十和贸易战好转的预期，但下游库存高企，未有实质性好转。操作方面，多单持有，止损提高至5180。

【螺纹钢】01合约日盘震荡走弱，收盘3533跌0.56%，减仓68102手。今日唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3400；全国主要城市HRB400螺纹钢价格趋稳运行，上海报价3760稳，杭州报价3770跌10，平均价格3902涨1。消息方面，据上证报，目前已有13个省区市的市场利率定价自律组织确定了当地房贷利率加点下限，其余地区将于月底前陆续公布。国家统计局发布8月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据，部分价格环比、同比涨幅较上月相同或回落。今日黑色系整体下跌，螺纹盘面呈减仓下行走势，有多头获利离场迹象，短期在旺季需求预期兑现后，市场对持续拉涨动力不足，但近期供需结构改善仍有支撑。操作上，正套交易持有。

【铁矿石】连铁日盘大幅回落，主力收盘665.5跌1.84%，增仓87454。17日进口矿港口现货市场价格早盘暂稳，现PB粉761-778，PB块825-842，杨迪粉667-678，超特粉648-656。（9/9-9/15）澳巴铁矿发运总量环比增加89.7万吨至2187万吨；全国26港到港总量环比增加634.7万吨至2411.0万吨，北方六港到港总量1163.8万吨。短期钢厂补库仍在进行，但今日的发运量和到港量回升，令供应压力增加，铁矿在经过连续反弹之后面临调整，后期关注成材价格走势对其影响。操作上，暂时观望。

【原油】：周二盘面继续大涨，内盘主力合约收489.9元/桶（+3.27%）。主要还是受到沙特事件推动。最新消息为沙特已经恢复了40%的产量，其中Abqaiq恢复200万桶/日的产量，Khurais恢复30万桶/日的产量。但也有知情人士透露，沙特阿美Abqaiq工厂未来数周都将无法恢复大部分石油产出。当前核心关注点仍为产能完全恢复需要时间，数日、数周和数月对原油市场影响的差别完全不同，不过目前美国、沙特、韩国、日本等国已经表态将会动用战略储备来应对风险。产能逐步恢复后影响是逐步减弱的，但地缘政治是否会继续发酵仍有很大不确定性，短期盘面或仍将呈现宽幅震荡偏强运行。操作上稳健型投资者观望为主，激进型投资短线为主，方向以盘中回调做多为主。

【PVC】：周二盘面震荡小幅收涨，V2001收6640（+0.68%）据隆众统计：本周社会库存环比下降6.51%，同比高16.3%；华东地区环比下降7.17%，同比高12.3%；华南地区环比下降2.63%，同比高4%。受原油强势影响，化工板块继续大幅上涨。PVC基本面来看继续降库亦有一定利好，但涨幅相比进口依赖度较高的聚烯烃相对较弱。操作上短线继续维持回调偏多交易为主，关注前高能否突破。

【沪铜】:周二沪铜震荡震荡回落，1911合约收盘跌0.73％。基本面上：美联储降息、流动性水平边际改善、政策逆周期加码利多有色金属；贸易问题、地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：反弹遇阻。消息面:9月17日上海现货电解铜报47470-47540元/吨，均跌285元/吨。海关总署数据显示，中国8月进口铜矿砂及其精矿181.5万吨，环比下降12.5%，同比增9.2%；中国进口铜矿砂及其精矿1-8月累计进口1,442.4万吨，同比增10.5%。统计局数据显示，2019年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）400628亿元，同比增长5.5%，增速比1—7月份回落0.2个百分点。2019年前8月全国房地产开发投资84589亿，同比增速创年内新低。其中商品房销售面积101849万平方米，同比下降0.6%，销售额95373亿，增长6.7%；操作上，46000元/吨支撑位多单轻仓持有，压力位48800。后续关注相关宏观政策及中美的贸易进展。

【沪铝】：周二沪铝震荡走低，1911合约收盘跌0.77％。国家流动性边际向好支撑铝价；产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：9月17日上海现货电解铝报14330-14370元/吨，均跌90元/吨。9月16日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区18.8万吨，无锡地区29.4万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区8.6万吨，南海地区27.4万吨，天津5.3万吨，临沂1.0万吨，重庆2.0万吨，消费地铝锭库存合计97.8万吨，较上周四增加0.6万吨，中秋假期小幅累库。操作上，减仓持有多单，跟踪止损位上移（13800元/吨）。后期继续关注国内消费、贸易最新进展及铝企投产情况。

【甲醇】周二高开低走，后维持2400附近震荡，收报2390（+2.75%），现货方面，西北地区库存无压，报盘坚挺，厂商积极拉高排货，下游和商家适量逢低采购，高价放量相对一般，厂家拿货相对谨慎。华东报2225-2240（+50）。今日原油外盘高位震荡，上冲动力减弱。目前沙特遭袭事件继续发酵，其原油设施受损程度可能较预期的更加严重，原油供应影响或是长时间的。由此可能引发的中东局势或再度升温。9月预报进口量维持高位，西北地区甲醇开工率上移，国内供应增多，但下游烯利润较好，烃开工率有所上涨，后续因下游需求较大将传导至上游涨价。短期市场震荡偏强格局。操作上建议维持前期多单，仅供参考。

【PE/PP】周二PE高开后迅速涨停，报7830（+3.98%），PP冲高回落，报8430（+1.44%），现货方面，华东PE报8050（+400），PP拉丝报8925（+175）。因PE进口第一大国为沙特，其原油设施遭袭严重打击其PE的出口预期，而PP影响相对较少，今天盘面PE明显强于PP。目前聚烯烃开工率逐渐上移，马油75万吨pe90万吨pp月底开裂解，估计本月底就能出来了。宝丰二期30万吨pe30万吨pp下周开始开单，市场供应将有所增加。短期盘面受沙特时间持续走强，目前建议场外观望，仅供参考。

【乙二醇】周二期价有所回落，午后窄幅震荡，成交量缩小，收报5322（+7.13%），现货方面，华东报5450-5500（+400）。目前乙二醇期价已回升至年初高位，技术层面上压力渐现。目前处于乙二醇去库阶段，下游聚酯和纺织业开工率较好，利好乙二醇走势。沙特遭袭事件继续发酵，对乙二醇有很好支撑作用，但实际进口缩小量的大小和四季度乙二醇能否维持较好需求，依然表示怀疑。目前期价大涨后预计步入震荡阶段，短期偏强但做多风险较大，操作上建议逢低多头建仓，短线波段操作，仅供参考。

【玻璃】周二玻璃期货001合约高位区间震荡，收于1453元/吨，较上个交易日下跌12元/吨，持仓减少1.91万至40.90万手。9月17日，交易所仓单仍为291张。中国玻璃综合指数1154.13点，环比上涨1.53点。今天玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库速度变化不大，部分地区市场成交价格略有调整，幅度不大。部分北方地区加工企业采购尚可，主要是担心后期因公路运输限制，耽误工期。其他地区近期产销基本平衡，市场信心尚可。西南地区在生产企业拉动下，报价继续整体上涨，加工企业订单环比有所增加。今日玻璃001合约减仓区间震荡，预计下个交易日维持高位震荡，操作上建议区间内短线偏多交易为主，压力位1480元/吨，支撑位1420元/吨。

【尿素】周二尿素小幅下跌，已经转弱。现货方面，国内尿素市场承压下挫，整体市场信心欠佳，下游跟进乏力。山东小颗粒主流参考1780-1800元/吨；临沂市场参考1830-1840元/吨，河北小颗粒地销1800-1850元/吨，一单一谈，省外到站1810元/吨；河南中小颗粒成交参考1730-1770元/吨，窄幅续降；山西大颗粒汽提1700-1720元/吨，小颗粒汽提参考1690-1710元/吨，新单推进滞缓。印度招标情况不理性，价格偏低。多数尿素厂家虽有部分预收，但基本以贸易商采购为主，受农业需求一般，工业开工不畅影响，整体货源流向并不明朗。操作上，反弹做空为主，目前压力位1800。