华联期货交易指南:农业板块 2019-01-31

农产品

【白糖】周三晚郑糖主力5月合约下跌0.40%报5011元/吨。洲际交易所3月原糖期货收跌0.16美分，或1.3%，报每磅12.53美分。国内现货方面，昨天南宁仓库报价区间5280元/吨。柳州站台报价区间5170-5190元/吨，仓库报价区间5160-5190元/吨。来宾仓库报价区间5160-5190元/吨。消息方面，随着1月29日和30日晟通糖厂、凌云海奈曼以及安琪蓝天等3家糖厂的集中收榨，18//19榨季内蒙古收榨糖厂数增至10家，目前仅余佰惠生商都以及博天察右前旗、张北等3家糖厂尚未收榨。最新统计显示，18/19榨季内蒙古总共收购了569万吨甜菜，按照截至12月底各糖厂的出糖率预估，18/19榨季内蒙古糖产量大概为67.39万吨，略低于全国糖会预估的70万吨。行情方面，前期郑糖连续出现反弹行情后，近日转向震荡。目前临近春节，消费淡季与对未来供应减少的预期共同影响前的市场，使市场短期内或许保持震荡走势。操作上建议波段做多，不过要把握好节奏，1905合约参考止损位4900元/吨。

【棉花】周三晚郑棉主力5月合约下跌0.29%报15255元/吨。昨夜美国洲际交易所3月棉花期货上涨0.39%，收于74.44美分/磅。国内现货方面，昨天国内各地籽棉价格稳定，目前国内新籽棉收购价在3.3-3.48元/斤，较前日持平；国内各地皮棉价格大多稳定，国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-16000元/吨，较前日持平。行业方面，进入1月后，棉花期货主力合约在宏观因素的推动下持续上涨，近期在关税配额下发等消息的影响下，棉花期货再次走弱。从基本面来看，全球棉花库存相对于上一年度大幅下降，供应整体偏紧，为全球棉花价格上涨奠定了基础。但近期美国政府停摆，USDA报告难产，使得市场缺乏指引，宏观面和消息面的影响加大，使得ICE棉花价格盘整为主。国内棉花方面，供应缺口切实存在，国储棉库存相对有限，而且后期纺织厂有补库需求，在国内供不应求的背景下，远期棉价终将上涨。目前中美正在进行贸易谈判，如果能达成协议，短期将利好市场。郑棉操作上建议短多参与，CF1905建议参考止损位15000。

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1905 收跌0.31%，报5744元/吨；棕油 1905收涨0.13%，报4792元/吨；菜油 1905收跌0.07%，报6727元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏强；马来西亚棕榈油震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5820元/吨（-30），兴平一级豆油现货无报价。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏大降，粕类需求低迷不堪，且节前备货令豆油库存大降至132万吨，交易商买油卖粕套利，及第一季度大豆到港同比降21%，季末原料或偏紧，油厂挺价，油脂行情回调空间或不大，仍处于偏强震荡格局。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1905收涨0.55%，报2569元/吨；菜粕 1905收涨0.24%，报2118元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货报价2830元/吨（-10）。巴西豆收获压力增大，而年前备货进入尾声，非洲猪瘟及节前集中出栏或导致生猪存栏大降20%，市场对节后粕类需求悲观，抑制豆粕行情。但巴西天气炒作难消，且第一季度大豆到港或同比大降近20%，本季末大豆供应或趋紧，而沿海豆粕库存降至74万吨周比降12%，压力基本缓解，油厂挺价，又限制豆粕跌幅。短线或窄幅震荡整理。中美今明天贸易谈判对走势指引比较关键。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约维持低位窄幅震荡，收盘价报3349元／500千克，涨跌幅0.24％。现货方面，中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格稳定，北京鸡蛋主流价格报3.69元／斤,较昨日持平。距离春节仅有几天时间，终端备货已基本结束，且据天气预报显示，节前全国多降雨天气，蛋商出货意愿强烈，不过，随着蛋价的持续回落，蛋鸡养殖利润逐步缩减，养殖户出栏积极性仍然高，不过春节将至，且受猪瘟影响较大，活禽市场需求较好，预计鸡蛋价格稳中窄幅震荡调整为主。操作上，可谨慎持有05空单，稳健投资者可在节前适当减仓，重点关注现货价格走势。

【玉米】：周三玉米主力合约维持窄幅震荡，收盘价报1865元／吨，涨跌幅0.48％。CBOT玉米小幅反弹，收盘报381.25美分/蒲式尔。据天下粮仓数据显示，国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1904-2020元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉15个水容重700以上收购价格1830-1835元/吨。上周国家粮食和物资储备局公开发布通知，明确国家根据秋粮收购、农民余粮有消费等情况，统筹研究政策性粮食销售，为引导企业积极做好收购工作创造有利的市场环境，或提振玉米市场信心。操作上，可沿20均线一线建多，止损1800。（蒋琴，投资咨询从业证书号：Z0014038）

【大豆】周三晚大豆窄幅波动，整体维持低位震荡。因中美贸易谈判仍有不确定性，且巴西大豆产区天气改善，仍令美豆价格下跌。同时，全球大豆供应宽裕，且临近年底，国内进口豆分销豆市场交投清淡，继续压制国内进口大豆市场行情。近期进口大豆分销价格或仍将以稳中偏弱为主。操作上，暂时观望，目前豆一1905支撑位3300，豆二1905支撑位2850。

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