基本面：宏观方面，美国8月PMI降至收缩区间，中美贸易战升级，美元指数24日迅速下跌超1%，市场恐慌情绪快速升温，对铜价形成压力。供应方面，智利监管机构周四表示，由于违反了相关环保规定，Teck Resources旗下智利Quebrada Blanca铜矿被处罚款，该铜矿年产量30万金属吨。近期，智利国家的环保政策不断趋严，铜矿供应忧虑增加。需求方面，市场对于需求的担忧增加，中游铜库存趋增。8月22日，LME铜库存为328250吨，日减1325吨。截止8月23日当周，上海期货交易所铜库存为156573吨，周减6257吨。

持仓：沪铜1910合约前20名多头持仓69153手，减少2376手，空头持仓87538手，增加526手。

策略建议：市场恐慌情绪及对铜需求的担忧带动铜价震荡下跌，后续关注宏观经济情况。

风险因素：中美贸易战缓和、宏观经济转好。