减税政策拯救经济到底有效吗？ | 来看看二战后经济史上的答案

　　如果回顾二战后美国历史上最大的几次减税刺激经济的历史，都是失败的！

　　二战后最出名的减税，应该是里根大减税了。如果按照流行的说法，里根太伟大了，直接拯救了美国的经济。只不过，说这样话的人恰恰忘记了，1987年的股灾也是里根的政策引发的。

　　当时的背景是，60年代末 ~ 70年代，全球新的技术革命还没有出现，已有产能过剩越来越大。

　　其结果是，政府只能偷偷通过大滞胀的方式来谋求财政缺口的填补。

　　我们也测算了一下，当时财政收入的17% ~ 19% 其实就是通货膨胀的铸币税引发的，否则美国财政在70年代就崩盘了。

　　但是，如此血腥的抽税抽了10余年，普通美国人吃不消了，纷纷要求解决通货膨胀的问题。

　　这种背景下，美国政府就不能继续依靠滞胀来保持就业、和财政收支平衡了。

　　怎么办？

　　既然偷偷的都不行了，那么，索性来明的 ！

　　里根的减税，实质上，就是把财政压力直接化成财政赤字，让以后的人去解决，眼下日子先借钱度日来刺激经济。

　　他的政策背后有一个经济学的理论，“拉弗曲线”。

　　大家自己打开度娘，看看定义，“当税率为零时，税收自然也为零；而当税率上升时，税收也逐渐增加；当税率增加到一定点时，税收额达到抛物线的顶点，这是最佳税率，如再提高税率，则税收额将会减少”。

　　简单说，政府减税让利，等经济好起来后，所带动的税收增加可以完全弥补、甚至超出当初减税时的税收减少。

　　多么完美的理论啊！！！里根就是这么想的，也是这么干的！

　　然而，结果是，减税让利确实经济复苏了，但是，政府的税收不仅没有增加，反而缺口越来越大。到最后，里根不仅把美国当时的财政盈余全部转变为赤字，连政府的海外资产也全部变成了债务。

　　而美国经济尽管复苏起来了， 可是，却是完全陷入债务驱动经济增长的魔咒中。最后，直接引发1987年的超级大股灾。

　　如果说里根的政策脱胎于美国1980年开启的3年大萧条，那么小布什的减税政策也是源于2000年互联网泡沫的破裂。

　　伴随着美联储货币政策全面宽松，小布什也拼命减税，鼓励大家多买房子。

　　不过，小布什的运气要比里根好多了。

　　本世纪初的互联网革命方兴未艾，而且还有中国入世后的天量廉价劳动力刚刚加入。这就等于在收入和成本两个维度给了减税政策兜底。

　　需要指出的是，这种人为刺激最终演化为次贷危机，而同期美国政府负债从1万亿美元直接飙到7万亿美元。

　　小布什依然没能走出里根遭遇的陷阱，即减税未必能真的在未来哪天增加财政收入，反而注定走上一条不可逆的财政陷阱。

　　再来看看特朗普，他也有诸多无奈。

　　前面那位黑人选手8年内，直接将7万亿美元的缺口又变成了19万亿美元，彰显其社会主义工作者的真实身份。

　　特朗普上台的时候，正好也是经济开始要下行，货币刺激越来越难的当口。

　　这也导致他的减税和里根、小布什的完全不同：里根和小布什是主动谋求走出困境的减税，而特朗普减税则更像是“维稳式减税”。

　　这个背景的不同，也使得其减税的效果完全不同。

　　前两位的药力还可以延续个几年，而特朗普的药力在2019年的时候就已经逐渐出现明显性的下滑。

　　但是，其代价是惊人的，美国的债务直接飙到22万亿美元，政府赤字更是飞速飙升。

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　　不管上面哪位，基本上都是大环境不太好、甚至很差的时候才选择财政刺激。

　　他们的共性都是以政府负债来诱使经济增长，但是最终都是赤字飙升远远快于经济增速。

　　这再一次提醒了 ——

　　不论政府做什么刺激，都是烧储蓄。真正创造财富的，是劳动生产率的飙升。但是，这个事情，任何政府都只能打下手、帮帮忙，而不能跳出来自己搞。

　　尽管特朗普的税改还没有完全结束，但是前两位的结局基本上可以给我们看到真相和必然结果。

　　财政刺激原本就是经济下行、衰退期勉强出手的工具，也就注定了其是对市场资源配置的一种强力扭曲。

　　最终，逃不掉以负债来拉动经济增长的宿命。

　　而这背后，就是债务越来越多，杠杆越来越大，金融体系越来越脆弱，贫富差距越来越大。

　　政府，本质上也只是市场经济的参与者，而不是裁判。

　　这里的思维误解类似于19世纪西方哲学讨论唯物唯心那样，好像人和世界完全平起平坐，甚至可以超脱于世界来观察、研究这个世界。

　　可现实是，人只是在世界之中。人的任何的言行、研究、挣扎等等，其本身就是对世界的一种“扭曲”和“偏见”。

　　人从来不可能在世界之外去观察这个世界、遥控这个世界，这是巨大的虚妄和无知的狂妄。

　　而今，全球流行的大量经济政策，尤其是眼下那么多国家使用财政刺激政策，其背后的视野无非是假定 ：政府是独立于市场、不受制于市场、可以控制和遥控市场。

　　然而，政府其实只是市场的一部分，政府的任何言行都有可能扭曲、冲击市场的自发调整。

　　这种无比的狂妄，最终注定是要被市场惩罚的 ！！！

　　只不过，这种惩罚的代价，依旧是芸芸 丝。

　　财政刺激经济模式下，投资者必须知道的几个要点？今晚我们将在A视野知识星球中给予回答。点击这里加入【A视野知识星球】

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