阳煤化工（600691.SH）

公司背靠山西省国资委管控的阳泉煤业集团，是一家以生产尿素为主的多元化煤化工企业。阳煤化工是多元化发展的新型煤化工企业，属分子公司较多，产品链丰富，且尚在不断扩展。公司产业布局涵盖农用化工、新型化工、化工装备制造、化工贸易四大类，年实物产能近千万吨。其原有主营业务为碳铵和尿素等化肥产品。公司形成了研发设计、装备制造、生产销售一体的产业布局。公司旗下尿素年产能 550 万吨，近期开发的 JR 超大型氨合成节能技术，通过中国石油和化学工业联合会的科技成果鉴定，每年多回收热量达万吨标煤。公司拥有省级企业技术中心、专业一级设计院各 1 个；具有 A1、A2 级压力容器设计制造资质,已取得 GB1、GB2、GC1 级压力管道安装许可证；化工装备制造能力 7 万吨/年，位列全国第三； 形成了研发设计、装备制造、建设安装、生产运营、营销服务于一体的产业。目前拥有专利技术 150 多项。其中，水冷壁非熔渣-熔渣分级气化技术、丁辛醇等多项技术居于国际领先水平。

经过产业调整及产品结构升级，逐步向现代及新型煤化工转型，先后建成 30 万吨甲醇制烯烃、21 万吨丁辛醇、30 万吨双氧水、40 万吨离子膜烧碱、22 万吨乙二醇等现代煤化工装置，同时对传统尿素、合成氨产品生产方式进行技术升级和装置大型化发展，先后建设了丰喜水煤浆煤气化、丰喜晋华炉、沧州航天炉煤气化工艺生产合成气、汽提法工艺生产尿素， 上马 60 万吨合成氨 80 万吨尿素大型装置，丰喜泉稷 30/52 尿素项目，对恒通电石法 PVC  进行乙烯法工艺路线改造。

资产置换即将完成，转型新型煤化工提升资产质量。根据公告，公司 2017  年截至目前已经完成亏损子公司中冀正元、和顺化工和深州化肥的剥离，上述子公司 6-9  月份亏损约 1  亿元，剥离效果显著，上市公司资产质量将得到较大提升。后期寿阳化工 22 万吨煤制乙二醇资产注入后体系内将拥有 42  万吨煤制乙二醇、480 万吨尿素（其中低成本产能 250 万吨）、100 万吨甲醇和 30 万吨 MTO 产能等。公司积极向新型煤化工转型，目前煤制乙二醇质量处于国内领先水平，按照规划未来将具备“100  万吨煤制乙二醇”+“100  万吨煤制烯烃”产能，业绩反转值得期待。