公司6月5日发布重组草案，拟发行股票+可转债（对价56.4亿元）收购金磊、林殿海持有的金赛29.5%股权（重组后高新持股金赛99.5%）。草案将于21日股东大会表决，如顺利通过则进入后续配套流程，考虑重大重组流程较长，业绩并表或在2020年后体现。我们认为此次对价符合市场预期且理顺领导层利益机制，利于业绩释放。如不考虑并表，我们预计19-21年归母净利润13.9/18.0/22.0亿元（前次预测14.1/18.7/23.4亿元），现价对应20年PE 27.7倍；如考虑20年并表，则20-21年归母净利润24.7/30.5亿元（基于重组后直接发行股本，20年PE 23.7倍），维持买入评级。

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