燃料油：供给收紧需求增加，现货继续震荡偏强 
1、本周油价和燃料油价格均波动较大，均震荡下行，但新加坡高硫燃料油市场结构维持强势，近月月差以及裂解价差均继续走宽，180/380cst现货升水也保持稳固。
2、供应方面，受套利窗口关闭和欧亚炼厂检修增多影响，预计6月来自欧洲和美国的套利船货将进一步减少至200万吨左右。
3、需求方面，本月船燃市场需求依旧低迷，但受美国支持委内瑞拉和欧佩克减产影响，美国和亚洲炼油商对直馏燃料油的采购增加；此外，随着中东地区气温的逐步升高，沙特对夏季空调发电燃料油的大量采购只是时间问题，预计会给市场带来60-70万桶/日的需求增量，提振高硫燃料油需求。而随着IMO2020的临近，全球对低硫油的储存需求保持强劲，支撑了高低硫价差走强。
4、进入6月，国际原油市场不确定性增加，波动较大，易拖累燃料油短期盘面价格；但燃料油自身供应收紧和需求增加将为市场结构提供支撑，裂解价差有望底部反弹，月差也有望随着基本面改善而走扩。

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