螺纹&热卷

政府积极举债融资，降低基建资金到位风险，唐山地区环保炒作再起，全国高炉检修持续影响铁水产量，钢价易涨难跌；基建投资作为本年拉动内需的主要动力，也将成为需求炒作重要题材，市场对未来需求预期偏乐观，短期需求释放造成的钢价回调不失为做多机会。 

 RB1905合约建议多单继续持有，止损上移至3680；HC1905合约建议多单继续持有，止损上移至3650。

双焦

焦炭方面，现货已迅速完成两轮下跌，焦化厂加工利润微薄，但并未影响其生产积极性。焦炭供应持续过剩，导致下游钢厂及港口库存依然处于高位且仍在累积，焦化厂环节库存压力渐现。预计焦炭现货依然承压，5月合约短期偏弱，山西省开展专项检查对远月合约形成一定支撑。焦煤方面，国内煤矿继续复产，进口蒙古煤通关量迅速回升，整体来看焦煤供应有明显增量，需求端已抬升至高位，再加上濒临亏损的焦化厂大力压价，焦煤期现货价格短期显著承压。

JM1905建议暂时观望，J1905建议暂时观望。

动力煤

周三郑煤05合约回落，夜盘则略有反弹。我们认为，动力煤基本面预期仍偏弱，下行乃是主趋势，但短期可能会有反复。当前，尽管秦皇岛港口库存显著上升、但其他港口、长江港口、电厂库存相对去年高点明显下降，加之大秦线检修在即，贸易商和终端均有提前备货的需求，对现货价格形成一定支撑。但是，电厂库存比去年同期仍是大幅增加，随着天气转暖，供电供暖需求回落，电厂供需趋于宽松；进口动力煤额度充裕，供给调节空间宽阔；两会后国内煤矿加快恢复生产。更重要的是，经济下行的压力尚未得到根本性解决，远期煤价仍然缺乏支撑。综合而言，煤价基本面预期仍偏弱，短期或有反弹，但冲高恰是沽空机会，郑煤05合约可考虑在反弹高位加码空单。

05合约轻仓空单者可考虑600以上适当逢高加码空单，注意控制仓位，短期可考虑在590附近适量减仓止盈