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股市潮起潮落，热点层出不穷，板块轮动如过眼烟云，一切题材稍纵即逝，在这个风云变幻的金融世界，估值是市场永恒不变的规律。尽管在日常交易中，投资者会把注意力集中在技术面与消息面，股价短期波动的因素可能出于偶然，但把时间周期拉长，便会发现这一切背后的推手仍是估值。

由于中国股市处于初级阶段，题材炒作之风盛行，资金推动市的特点突出，投机因素往往扭曲了股票投资价值。那些估值偏低的权重股，由于盘子较大，涨幅较小，普通投资者参与热情不大，价值投资在中国有名无实。2007年的5月30日之前，题材股表现远好于蓝筹股，在管理层的调控下，价值偏低的蓝筹股得到了市场的认同，出现了翻倍的行情。当蓝筹股集聚了大量泡沫时，牛市终于走到了尽头。2010年以来，题材股的泡沫较2007年有过之而无不及。2011年，题材股开始走上挤泡沫的道路，而蓝筹股开始价值回归，跌幅明显小于题材股。

价值投资是中国股市未来的一大趋势，价值推动市必将取代资金推动市，投资者可以做好这一方面的准备，用心看报表，少研究技术，这样才能在未来的股市中生存。当然，利用估值来判断个股短期走势也会出现较大偏差，而利用其来判断大盘走势往往具有一定的前瞻性。就个股而言，所谓正确的价值投资方法应该是，当其业绩处于低谷时大胆买进，当其业绩处于高点时卖出。

本章主要介绍利用估值法进行价值投资的一些技巧，投资者不能使用估值法套用题材股，否则难免出现偏差。笔者从价值投资的角度出发，主张不懂股票的投资者用指数买入法进行价值投资，当估值处于历史低位时，可用基金定投的方法不断买入指数。同时，当某一行业处于业绩低谷时，就会出现一个较好的买点，而不要等到上市公司业绩转好才介入。