分级基金总概，到底该怎么合并拆分，盲拆又是什么？那个券商支持盲拆。

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一、分级基金的折算：
1、什么是分级基金？
答：分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
2、分级基金折算是什么意思？
答：一般基金公司会规定，当分级基金的净值都达到或者低于某一个值时就会发生折算。近期行情走势，较多分级基金的b基金将发生向下折算，风险较大。
3、分级基金B基金下折是什么意思？
答：下折是指B端的净值跌至合约约定的下折临界点（一般股票B类是0.25元，债券B类是0.45元），基金公司按照规定将A、B及母基金净值归为1的行为。如持有B基金份额10000份，折算基准日的净值为0.25，则折算后，净值归1，份额为2500份。而二级市场的交易价格往往高于0.25的净值，所以下折会引发较大的风险。
4、为什么现在分级基金下折后亏损那么多？
答：因为分级基金折算时按照净值折算，而且一般是股票型的b基金净值低于0.25发生向下折算。折算后，按照净值折算为1，份额减少。目前交易价格高于净值，折算后风险较大。
5、分级基金下折的时候A份额如何折算？
答：在跌势行情中，分级基金发生下折，A份额的净值也归为1，折算后A份额保留部分A份额，新增母份额，具体如下：A份额为原份额*B份额净值，新增基础份额为原份额*（A份额净值-B份额净值）。
6、分级基金要折算了，还有其他方法避免被折算吗？
答：在折算前卖出，如果持续跌停无法卖出，在即将到达折算日期前，可以买入A基金进行合并后赎回也是一种方式。
另外需要注意的是，一般分级基金发生不定期份额折算的基准日和下个交易日会暂停办理分拆合并、申赎业务，也要注意风险。
7、什么是份额折算基准日？
答：分级基金折算时，按照基准日当日的净值来折算。一般发布折算公告后，折算基准日当日上午停牌一个小时，基准日后的第一个交易日停牌一天。基准日后的第二个交易日停牌一小时，公布折算结果复牌，该日恢复申购赎回、合并拆分业务。
分级基金合并举例：
如客户持有金融b 10000份
T日买入 金融a 10000份
T日通过涨乐财富通--交易--分级基金（场内）--合（子基金合并）--输入母基金代码，合并数量20000--点击确定查看委托状态。
T+1日合并成功。通过涨乐财富通--交易--分级基金（场内）--赎（基金赎回）中操作。
8、如何区分基金名称和代码？
答：目前市面上分级基金非常多，在合并的时候，要注意基金公司的名称和代码。
区分方法：（1）看F10--基金概况，看基金名称；
（2）看代码。AB份额代码是联动的，比如金融A：150157，金融B：150158。
9、为什么买的分级基金7月10日停牌了？
查下公告，一般是发生了不定期份额折算。分级基金一般在发布公告，折算基准日停牌一个小时，折算基准日的下个交易日停牌一天。
一般折算基准日和下个交易日都不可以合并分拆和申赎的，具体关注公告。
10、军工A级定期折算：
（1）对于军工A级份额来说：折算前后，A份额不变，净值中超过1的部分新增军工母份额，A份额净值变为1；
（2）对于军工B级份额来说，折算前后，份额不变，净值不变，没有影响；
（3）对于军工母份额来说：折算后，净值发生变化，会新增母份额。母份额折算后的净值=母份额折算基准日净值-0.5*（A份额折算基准日的净值-1）
 
11、分级基金下折问题
（1）下折发生条件：B份额（股票型分级）的净值跌倒0.25元
（2）折算的对象：母份额，A份额，B份额
（3）折算的方式：将母份额、A份额、B份额的净值都折算为1，且折算前后A、B份额的比例保持不变，举例如下：
3类份额折算前折算后基金净值基金份额基金净值基金份额160620（母份额）0.61710000份16170份160620150100（A份额）1.02810000份12060份150100加8220份160620150101（B份额）0.20610000份12060份150101

（4）折算目的：保护分级A的本金及约定收益，同时折算后B份额会恢复初始杠杆，这将减少行情下行可能给分级B份额持有人带来的加速下跌风险。12、什么是盲拆？
答：盲拆就是没有份额也可以拆，能不能成功完全根据登记公司晚上的清算来判断。分级基金忙拆，预估可能分拆数量=T+1日客户可用数量+T日申购金额/T日基金净值/（1+申购费率）（目前华泰支持分级基金盲拆） 
 
二、分级基金操作路径：
（一）深圳的： 
1、分级基金的合并与分拆的渠道：可通过网上交易软件、涨乐客户端操作；无法通过电话、页面委托等方式操作。
（1）专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--其他交易--分级基金业务--基金申购、基金赎回、基金分拆、基金合并；
或者，专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--基金盘后业务--基金分拆/基金合并；
（2）涨乐财富通--交易--分级基金（场内）--买/卖/合/拆/购/赎；
代码：母基金的代码
数量：可以分拆的或合并成的母基金的数量（例如：合并：份额A有1万份，份额B有1万份，则数量填2万；分拆：母基金有5万份，则数量填5万）
2、母基金申购/赎回路径：
（1）专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--场内基金--基金申购/基金赎回。
或者，专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--其他交易--分级基金业务--基金申购、基金赎回、基金分拆、基金合并；
（2）涨乐财富通--交易--分级基金（场内）--买/卖/合/拆/购/赎；
（3）95597--1证券业务--输入客户号和交易密码--1证券委托--6场内基金委托--2基金申购/3基金赎回。
（二）上海的：
（1）专业版二--委托交易界面--股票--其他交易--上证LOF基金--认购、申购、赎回、合并、分拆；
（2）涨乐财富通--交易--分级基金（场内）--买/卖/合/拆/购/赎；
注：上海的分级基金母基金不可以通过95597电话场内基金申购/赎回。
 
3、子基金买入/卖出路径：
（1）专业版Ⅱ--委托交易界面--股票--买入/卖出。
（2）涨乐财富通--交易--买入/卖出；
95597--1证券业务--输入客户号和交易密码--1证券委托--1买入/2卖出。
 
4、子基金折算后新增的母基金份额如何交易？
普通账户中新增的母份额可以选择场内赎回（股票--场内基金--场内赎回），或者分拆成证券A和证券B进行卖出；
 
5、“基金盘后业务--基金赎回”是给什么基金用的？
答：“可在场内转让的理财产品”可以在“基金盘后业务--基金赎回”里操作。（更新时间：2014.12.10）6、上海的分级基金当天分拆得到的子份额，当天不可以再次合并。（更新时间：2016.04.21） 
信用账户：
1、信用账户的子基金合并如何操作？
答：T日从信用账户担保物划转到普通账户，T+1日合并。
 
2、信用账户买的子基金，折算送了母基金，如何操作？
答：由于信用账户中不能进行基金的申购、赎回、分拆、分级基金折算等事宜，在信用账户中作为担保品的基金需进行上述操作的，要将母基金转出到普通账户，转出需满足维持担保比例300%以上的要求。（信用--其他功能--担保品划转）

三、分级基金分拆合并规则：

1、标准流程：
T日买入子基金—〉T+1日合并—〉T+2日赎回母基金
T日申购母基金—〉T+2日分拆—〉T+3卖出子基金
2、流程：
深圳的：
T日买入子基金—〉T日合并—〉T+1日赎回母基金
T日申购母基金—〉T+1日盲拆—〉T+2日份额到账，可以卖出子基金（要自己确定估算分拆的份额）
上海的：
（1）T日买入的母基金份额，T日可以赎回、转出、分拆；
（2）T日申购的母基金份额，T+2日可以卖出、分拆、赎回；
（3）T日买入的子份额，T日可以合并，实时成交；T日合并子份额所得母基金份额，T日可卖出或赎回。
（4）T日分拆母基金所得子份额，T日可卖出。
（5）当天指定交易的，当天不能申购、赎回；当天可以分拆、合并。
（6）当天分拆母基金得到的子基金，当天不可以再合并。
 
3、沪、深分级基金折溢价套利效率：
折价套利：
深圳：T日买入子基金—〉T日合并成母基金—〉T+1日赎回
上海：T日买入子基金—〉T日合并成母基金—〉T日赎回或卖出
溢价套利：
深圳：T日申购母基金—〉T+1日盲拆—〉T+2日卖出子基金
上海：T日申购母基金—〉T+2日分拆—〉T+2日卖出子基金
 
4、转托管：
场外转场内，T日转托管，T+1可以分拆；
场内转场内，T日转托管，T日可以分拆；

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