隔夜因中美互加征 25%关税落地，空头获利平仓，美豆从近十年来的最低处反弹，其中 11 合约最高反
弹至 894.5 美分/蒲，周一开盘回落至 883 美分，较低位收高 28 美分/蒲式耳；豆一 09 合约收低 15 点至
3634 元/吨；豆粕 09 合约收高 10 点至 3179 元/吨。由于上周五中美互加征 25%关税落地，贸易战预期兑
现，空头平仓回补，美豆低位反弹，但考虑到出口至中国的缺失，美豆反弹空间有限，本周焦点在 USDA
月度供需报告上。上周五豆粕现货市场成交虽有回落，但下游走货好转明显，且美豆加征 25%关税后，巴
西港口大豆贴水报价走高，大豆进口成本重心逐渐上移，中期豆粕价格偏强运行，尤其是连粕 01 合约。
但 7-8 月份进口大豆到港总量或达 1630 万吨，虽然不及预期，但数量已算不少，再加上当前油厂 800 多
万吨的大豆库存， 9 月份之前大豆原料供应充裕，豆粕近月反弹空间有限。建议豆粕 09 合约多单反弹对待，
在 3170 上方止盈，空仓暂且观望， 09/01 价差反弹有压力，关注-50 压力位；现货建议逢高出货为主，补
库谨慎。豆一 09 合约在 3530-3780 区间高抛低吸对待。



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