黑色【陈逍遥 俞尘泯】：铁矿石供应承压，震荡偏弱

动力煤：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂库存可用天数已经升至21天，再加上港口库存快速积累，短期弱势维持。目前现货价格在675左右，本周华东、华南气温有所回升，后期需求好转大概率，但供应偏紧的情况预计到7月上旬也有所改善。供需矛盾仍在缓解。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。不过后期7月蒙古那达慕大会导致288口岸通过延长，近期抢货显现发生，此外进口澳煤价格也持续坚挺，目前仓单价格在1270左右。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。昨日焦化厂调价开始，乌海二级焦下降50元，现货走弱开始。

铁矿石：昨日铁矿石现货报盘积极性一般，部分报价下调5元，午后随盘面下跌，整体成交偏弱。根据上周国际铁矿石发运量数据，巴西、澳洲发货总量大幅上涨，预计本周开始到港量将上升。高炉开工率受环保因素影响，难有提升，需求继续受到压制。盘面短期在450至480间震荡，区间操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面回落影响，继续下跌10元左右。上周社会及厂库钢材库存继续回升33.32万吨，螺纹上升14.28万吨，供应仅小幅增加0.6万吨，需求明显下滑。昨日螺纹成交量较周五下降约2.0万吨，成交继续萎靡。基本面不利，反弹持续性不足，预计今日震荡为主。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格维稳运行。上周热卷产线检修持续，大幅上涨10.19万吨，本周检修复产数量有限，产量维稳。6月PMI指数公布，制造业保持扩张趋势，热卷需求得到支撑。上周热卷社会库存上升4.96万吨，需求保持稳定。反弹持续性不足，预计今日震荡为主。

化工能源【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：沙特出口增长，油价高位回落

原油：沙特6月份原油出口升至15个月以来新高，再结合此前特朗普对沙特施压增长，市场对短期供应增加有所担忧。市场结构上看，欧洲柴油月差小幅恢复，裂解价差恢复，CFD贴水和DFL贴水第二天修复，Brent近月升水幅度上升到0.3美元/桶附近，实货层面开始兑现预期。美国价差结构修复较快，汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，原油端上涨幅度明显高于成品油端，WTI月差持续走强，加拿大管道因素造成的库欣库存下降，使得库欣对各区油贴水快速修复，8月合约有挤仓风险。WTI对Brent价差反弹至5美元/桶，但湾区对库欣价差已处于运费附近。

LLDPE、PP：上周在原油大涨刺激下聚烯烃板块整体走强，昨日LL主力向上试探60日均线压力后小幅回调。现货成交重心小幅上移，上周石化库存意外大降，对市场心态形成一定支撑。短期来看，随着伊朗原油出口担忧的缓解以及油价的高位回落，加之检修装置陆续重启带来供给压力，聚烯烃板块或面临继续回调。操作上，短期观望为宜，LL主力9300-9400可短线试空；PP9-1正套止损-50。

PVC：期货市场延续反弹，支撑现货交投气氛回升，华东贸易商多以平水或小幅升水出货。近期下游市场处于淡季，6月型材开工率继续下滑，市场库存小幅反弹。但在西北及华北多家企业检修以及上游电石供给收紧预期下，短期市场心态平稳，供需总体维持略宽松的格局。在中期看涨预期下，PVC后市或维持偏强震荡为主，主力下方支撑6750-6800区间，上方阻力位6950。操作上，建议多单续持，止损提至6750附近，中线止损6700一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约报盘在升水65至升水85元/吨上下。装置方面，浙江利日进入检修，蓬威石化重启推迟至20日。另国际油市利好频传，油价走势强劲提升对石化品成本支撑力，PTA主力期价短线或向上测试5900整数关口压力。关注油价走势变动。

橡胶：橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。第三，利空集中释放，期现价差加速回归，市场套利盘平仓出货，空头压制有所减缓。价格虽然反弹，但抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1809合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。

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